2026 год: Разделение курса австралийской валюты: политика центрального банка склоняется к быкам, но необходимо учитывать геополитические черные лебеди

Прошедший 2025 год показал довольно яркую динамику австралийского доллара. На фоне ослабления доллара США, корректировки ожиданий по тарифам и внутренней экономической устойчивости австралийский доллар/доллар США за год вырос на 7%, демонстрируя впечатляющие темпы укрепления.

Разногласия в монетарной политике, изменение ситуации на рынке доллар-австралийский доллар

В 2026 году направление австралийского доллара/доллара США будет в основном определяться тремя переменными: ориентацией монетарной политики, экономическими фундаментальными показателями и геополитическими рисками.

Несогласованность позиции Австралийского банка

В настоящее время рост инфляционного давления в Австралии стал общепринятым мнением на рынке, однако ожидания дальнейших действий ЦБ разнятся. В основном рынок считает, что цикл снижения ставок завершился, однако возникает вопрос, начнёт ли Австралийский банк повышать ставки в 2026 году.

Банк Западной Тихоокеанской области занимает более мягкую позицию и ожидает, что в течение года ставка останется без изменений. В то время как Федеральный банк Австралии предполагает умеренное повышение ставки один раз. Более ястребиными являются Национальный банк Австралии и Citigroup, которые прогнозируют по два повышения ставок в феврале и мае, итого за год — два повышения.

Фокус на размере снижения ставки ФРС

В отличие от ястребиной позиции Австралийского банка, Федеральная резервная система США в 2026 году всё ещё может снизить ставки. Основные ожидания рынка — два снижения ставок в течение года, однако JPMorgan более осторожен и прогнозирует только одно снижение.

В любом случае, расхождения в монетарной политике двух стран будут поддерживать рост австралийского доллара, создавая давление на курс доллара США к австралийскому доллару.

Внутренние перспективы роста выглядят оптимистично, однако китайские риски требуют внимания

С точки зрения внутренней экономики, устойчивость Австралии сохраняется. В 2025 году рост ВВП превысил показатели предыдущего года, уровень безработицы оставался стабильным, а драйверы роста были достаточно сильными. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует, что в 2026 году рост ВВП Австралии увеличится до 2.3%, благодаря восстановлению располагаемых доходов домохозяйств.

Однако риски также не стоит игнорировать. Австралийская экономика сильно зависит от экспорта сырья, а Китай — её крупнейший торговый партнер. Если в 2026 году рост экономики Китая замедлится сверх ожиданий, это напрямую ударит по спросу на австралийские товары, что в свою очередь негативно скажется на перспективах ВВП Австралии и снизит курс австралийского доллара. Это — главный экономический риск для австралийского доллара.

Переключение в риск-аппетите станет ключевым фактором

Как типичный “рисковый актив”, австралийский доллар очень чувствителен к глобальному настроению по рискам. Когда глобальный риск-аппетит растёт, австралийский доллар получает выгоду, а при росте опасений — легко подвергается распродажам.

В 2026 году необходимо учитывать два типа “чёрных лебедей”. Первый — возможное возобновление торговой войны со стороны администрации Трампа, второй — стабильность геополитической ситуации в Ближнем Востоке и других регионах. Любое обострение этих событий снизит риск-аппетит и окажет давление на курс австралийского доллара/доллара США.

Общий оптимизм аналитиков, но с заметной дифференциацией ожиданий

По данным аналитических институтов, в 2026 году австралийский доллар/доллар США всё ещё может расти, однако цели по курсу разнятся.

JPMorgan занимает более консервативную позицию, ожидая, что в первом квартале 2026 года курс достигнет 0.67, а к концу года — 0.68.

Дойче банк более оптимистичен, отмечая, что преимущества по доходности австралийской валюты в G10 продолжат расти, и прогнозирует достижение 0.69 во втором квартале и 0.71 к концу года.

Наиболее оптимистичен Национальный банк Австралии, который прогнозирует, что во втором квартале курс достигнет 0.71, а в третьем — поднимется до 0.72.

В целом, при условии, что экономика Китая не замедлится значительно, а конфликты на Ближнем Востоке не обострятся, курс доллара США к австралийскому доллару, скорее всего, продолжит оставаться в слабой зоне. Однако инвесторам следует быть готовыми к возможным разворотам из-за потенциальных политических и геополитических рисков.