🚨НОВОСТИ

Данные CFTC CoT (с 16 по 23 декабря, опубликованные 31 декабря):
• Агросектор: Долг по MM на кукурузу; короткая позиция по SRW пшенице
• Энергетика: Хеджирование P/M короткими позициями; долг по MM
• Натуральный газ: Огромный открытый интерес; Swap-дилеры в значительной короткой позиции; долг по MM
• Электроэнергия: Доминирование коммерческих участников
• Металлы и другие: Долг по золоту MM; короткая позиция по медиу OR

По сравнению с предыдущим отчетом, позиционирование в зерновых изменилось с равномерно оборонительного на избирательно конструктивное. Основное изменение касается кукурузы, где Managed Money перешло с чисто короткой позиции обратно в чисто длинную, что указывает на умеренное возвращение спекулятивных рисковых операций в этот контракт. В то же время, SRW пшеница остается чисто короткой, что подтверждает, что позиционирование по зерновым все еще является контракт-специфичным, а не широкомасштабным. Короткое хеджирование со стороны коммерческих участников по всему сектору остается тяжелым и практически без изменений, что означает, что корректировки происходят в основном за счет спекулянтов, а не производителей.

В нефтепродуктах структура рынка показывает стабильность, а не ротацию. Короткое хеджирование со стороны производителей/торговцев остается основой, в то время как Managed Money остается чисто длинным без значительного расширения, как и в предыдущем отчете. Это продолжает сигнализировать о поддержании позиций, а не о новом накоплении, что отражает стабильный спрос, а не изменение в спекулятивных убеждениях.

Натуральный газ остается структурно стабильным с последним релизом. Открытый интерес по-прежнему очень высок, Swap-дилеры держат крупную чистую короткую позицию, а Managed Money остается чисто длинным. Этот паттерн подтверждает, что рынок по-прежнему доминирует дилерская и физическая хеджинговая деятельность, а спекулятивное участие связано с волатильностью и сезонностью, а не с направленным контролем — практически без изменений по сравнению с предыдущим отчетом.

Позиционирование в электроэнергии продолжает демонстрировать доминирование коммерческих участников с продолжающимся участием спекулянтов. Как и в предыдущем обновлении, участие Managed Money видно в ключевых узлах, что подтверждает, что фонды не выходят с энергетических рынков, несмотря на то, что коммунальные предприятия и производители по-прежнему формируют большинство общего позиционирования.

В металлах структура остается стабильной, а не меняется. Золото сохраняет чисто длинную позицию Managed Money, укрепляя свою роль как защитного макроактива без признаков агрессивного накопления. Медь по-прежнему характеризуется чисто короткой позицией по Other Reportables, что повторяет предыдущий отчет и сигнализирует о том, что доверие к краткосрочному промышленному спросу не укрепилось.

В целом, основное развитие — это возвращение кукурузы к длинной позиции по MM, в то время как более широкие структуры рынка показывают продолжение, а не ротацию. Спекулятивная активность остается избирательной, коммерческое хеджирование по-прежнему доминирует, а общий сигнал — это настойчивость, а не переход.