Зима Crypto AI: Разбор руин, чтобы найти действительно работающее

Когда в октябре 2024 года запустился терминал правды ($GOAT), никто не предсказал апокалипсис, который последовал за этим. К январю пузырь крипто-ИИ раздувался до более чем $10 миллиардов в рыночной капитализации — головокружительная высота, с которой почти всё с тех пор рухнуло на 95% или больше. Но прежде чем полностью отвергнуть это пространство, подумайте, что скрывается за этим кровавым carnage.

Три фазы, через которые мы прошли

Золотой век хаоса (Октябрь 2024 - Январь 2025)

Эти первые месяцы казались интернетом 1999 года. Каждую неделю появлялся новый эксперимент, новый токен, новая «революционная» структура. Проекты достигали $50 миллионов рыночной капитализации за ночь, а затем исчезали так же быстро. Нарратив был опьяняющим: агенты ИИ в блокчейне, автономные хедж-фонды, интерфейсы в стиле ChatGPT с кошельками. Мы видели всё — griffain, Venice, Wayfinder — каждый утверждал, что является «L1 для агентов ИИ». Рыночные оценки взлетали выше $500 миллионов для проектов, которые едва ли были полноценными демо.

Правда? Большая часть этого была воздухом.

Крах (Февраль - Апрель 2025)

Затем реальность ударила как молотком.

События с затоплением токенов истощили ликвидность всего сектора. Большинство проектов потеряли 50-90% своей рыночной капитализации за ночь. Что хуже, команды основателей просто… перестали работать. Разработчики замолчали. Демки исчезли. Более 90% проектов фактически стали неактивными — потому что без достаточного количества токенов или реального механизма накопления стоимости, какой стимул продолжать развитие?

Наратив о L1 для инфраструктуры агентов ИИ умер в реальном времени. Люди поняли, что структуры и лаунчпады ничего не значат без реальных продуктов для потребителей, которые хотят использовать их. Это снова пузырь .com.

Что на самом деле пошло не так

Интерфейсы чатов на самом деле не работают

40-50 команд создали интерфейсы ИИ-чата для крипты. Каждый демо-образец выглядит красиво. Но в реальной работе всё ужасно.

Основная проблема: текущие модели ИИ плохо справляются с контекстом и вызовами инструментов. Простая задача вроде «обменять 10 SOL на USDC» занимает 8-10 секунд на обработку моделью. Пользователи могут выполнить ту же сделку напрямую через UI за доли секунды. Технология просто ещё не достаточно зрелая, чтобы оправдать ценностное предложение.

Инфраструктура была преждевременной

Открытые фреймворки не могут волшебным образом превратиться в прибыльные платформы. Без моделей накопления стоимости или ясной дифференциации запуск ещё одного «агентского фреймворка» или «лаунчпада токенов» кажется бессмысленным. Мы видели проекты вроде AI16z, alch, griffain и zerebro, достигшие оценки более $100 миллионов на пике — сейчас они тени самих себя, торгуются как мемкоины, а разработка полностью остановилась.

Текущая ситуация на Solana говорит сама за себя: 147 токенов агентов ИИ с рыночной капитализацией выше $1 миллионов, почти все из которых превысили $10 миллионов во время пика. Большинство справедливо распределённых токенов той эпохи сейчас фактически мертвы.

Вопрос интеграции платежей

Одно стоит отметить: крупные платёжные процессоры тихо исследуют, как агенты ИИ могут ускорить принятие стейблкоинов. Механика интересна — представьте, что каждое взаимодействие агента ИИ вызывает платёж. Такая инфраструктура ещё не существует, и схемы интеграции Stripe для платежей агент-контракт остаются в основном неисследованными. Это фронтир, который может полностью изменить наше представление о платёжных рельсах.

Что действительно стоит строить

Но вот в чем дело: пузырь .com не убил интернет. Он убил хайп. Он не убил полезность.

Ближайшие 6-12 месяцев (: Революция чатов

Лучшие модели ИИ уже появляются. Claude Sonnet 4 и новые языковые модели показывают значительно улучшенное вызов инструментов и понимание контекста. Проактивные агенты — не просто реактивный чат — становятся возможными.

Стандарт Multi-Control Protocol )MCP( набирает популярность как каркас для взаимодействия инструментов с приложениями. В будущем агенты, скорее всего, будут серверными системами MCP — способными читать данные, выполнять транзакции и запускать специализированные операции.

Это создает реальную возможность: сложные торговые рабочие процессы и финансовые операции, требующие тонкого принятия решений, могут действительно выиграть от посредничества ИИ. Простые обмены им не нужны. А вот сложные DeFi-стратегии — да.

Среднесрочно )1-2 года(: ИИ как фабрика контента

Представьте TikTok, где каждое видео — это токенизированное мини-приложение. Представьте чат ИИ, в котором можно бесконечно взаимодействовать с разными персонажами, каждый из которых — своя экономическая сущность.

Слияние ИИ, токенов и создания контента может породить что-то по-настоящему новое — платформу, где внимание напрямую превращается в финансовые стимулы, где любой может создавать контент/приложения/агентов и сразу монетизировать их. Это не просто крипто-нарратив; это фундаментальный сдвиг в взаимодействии капитала и внимания.

Долгосрочно )Более 2 лет(: Трансформация

Приближаются четыре крупных сдвига:

1. Стейблкоины как валюта агентов: агенты с кошельками будут естественно предпочитать платежи в стейблкоинах. Протоколы платежей будут встроены в стандарты вроде MCP. Это может стать той движущей силой, которая наконец сделает стейблкоины мейнстримом так, как этого никогда не достигали традиционные торговцы.

2. ИИ встроен в каждый протокол: так же как SaaS-платформы сейчас интегрируют ИИ, каждый крипто-протокол получит ИИ-возможности. Представьте DEX, которые предлагают оптимальные стратегии доходности, или платформы для запуска активов, управляемые AI-кодогенерацией.

3. Сети доверия (Proof-of-Trust): криптовалюты отлично справляются с координацией и стимулами. Верификационный слой, специально предназначенный для доверия к агентам ИИ — идентичности, память, проверяемые выводы — может решить проблему совместимости в экосистеме.

4. Портативный контекст как IP: на блокчейне зашифрованный личный контекст )ваши предпочтения, история, голос( может стать товаром — более ценным, чем традиционное интеллектуальное право в мире сверхинтеллекта. Ваш AI-компаньон запомнит вас на всех платформах. Вот какая у нас цель.

5. Интерфейсы на основе намерений: мы уходим от навигации )кликания по ссылкам( к намерениям )рассказывать агенту, что вы хотите(. Чат становится операционной системой. Браузеры превращаются в AI-агентов. Вся парадигма UX меняется. Проекты вроде Perplexity уже намекают на это — агенты, которые сканируют, решают и действуют от вашего имени.

Итог

Да, 95% токенов крипто-ИИ, запущенных в том пузыре, — мёртвый груз. Заголовки были ложью. Большинство демо было паром.

Но основная идея — что агенты ИИ с кошельками, работающие на прозрачных блокчейнах, координируя капитал и внимание через токеномику — не умерла. Она просто перешла из фазы хайпа в фазу построения.

Команды, которые выжили, уже не те, у кого самые большие рыночные оценки. Это те, кто реально решает проблемы: улучшение моделей для крипто-контекстов, стандартизация MCP, реальная инфраструктура.

Зима всегда убивает слабых проектов. Но именно тогда самые сильные строители перестают волноваться о ценах токенов и начинают выпускать реальные продукты. К 2026 году мы, возможно, наконец увидим, как выглядит крипто-ИИ, когда пыль пузыря уляжется.