Готов ли рынок криптовалют к следующей волне альткоинов?

Несколько рыночных индикаторов сходятся, указывая на то, что сезон альткоинов может набрать обороты по мере приближения к четвертому кварталу. Согласно недавнему анализу рынка, рыночная капитализация альткоинов выросла более чем на 50% с начала июля, в то время как доминирование Биткоина продолжает снижаться — это паттерн, который исторически предшествует более широкому интересу к альтернативным криптовалютам.

Макроусловия складываются для рисковых активов

Движение монетарной политики Федеральной резервной системы создает благоприятные условия для спекулятивных инвестиций. Отчет по индексу потребительских цен за июль подтвердил, что годовая инфляция остается на уровне 2,7%, что вызвало ожидания рынка о снижении ставки в сентябре, достигнув 92% в фьючерсных рынках. В условиях низких процентных ставок инвесторы обычно перераспределяют капитал в более рискованные активы, включая альтернативные токены.

Особенно стоит отметить, что значительный розничный капитал остается в стороне в фондах денежного рынка, ожидая подходящий момент для входа. Если ФРС продолжит снижать ставки, этот дремлющий капитал может поступить в рынок криптовалют, что потенциально ускорит рост альткоинов.

Доминирование Биткоина сигнализирует о перераспределении

Доминирование Биткоина на рынке сократилось примерно на 10 процентных пунктов с пика в 65% в мае до 59% в августе — сейчас около 54,97% согласно последним данным. Это снижение является самым низким уровнем с января, и криптотрейдеры отметили, что доминирование Биткоина впервые с января 2021 года сформировало свой первый месячный медвежий кроссовер.

Исторический опыт показывает: когда доминирование Биткоина достигало пика и затем снижалось в начале 2021 года, альткоины росли примерно четыре месяца, прежде чем настроение изменилось. Если этот цикл повторит тот же паттерн, устойчивый рост альткоинов может продлиться до декабря 2025 года.

Индекс сезона альткоинов показывает ранний импульс

Хотя сезон альткоинов технически определяется как когда как минимум 75% из топ-50 альткоинов превосходят Биткоин за 90-дневный период, текущие индикаторы свидетельствуют о начале накопительной фазы. Индекс сезона альткоинов CoinMarketCap вырос с 25 в июле до 44, в то время как аналогичный показатель CryptoRank составляет 50, а нейтральный индикатор Blockchain Center показывает 53 — все движется в правильном направлении.

Ethereum и институциональный капитал формируют нарратив

Отличительной чертой текущего цикла является участие институциональных инвесторов, особенно в области решений по хранению цифровых активов и инфраструктуры стейблкоинов. Этот институциональный фокус на Ethereum, в частности, создал разрыв между общими ростами рынка альткоинов и индексом сезона альткоинов — что говорит о том, что крупные капиталы позиционируются в преддверии более широкого интереса розничных инвесторов.

Наблюдатели рынка предполагают, что для настоящего сезона альткоинов должны совпасть три условия: поддерживающая макроэкономическая обстановка (все более очевидна), снижение доминирования Биткоина (в настоящее время происходит) и наличие убедительного нового рыночного нарратива. Предыдущие циклы были связаны с определенными темами — ICO в 2017-2018 годах, решения Layer-1 в 2019, DeFi/NFT в 2021-2022. Текущий рынок, похоже, ждет следующего трансформирующего нарратива, который раскроет весь потенциал притока розничного капитала и по-настоящему запустит бум альткоинов.

По мере развития сентября, слияние ослабления монетарных условий, снижения доминирования Биткоина и роста институционального внимания, кажется, закладывается основа для сезона альткоинов.