От ICO до IEO: эволюция и возможности методов криптофинансирования

Что такое первичное размещение на бирже (IEO)?

Первичное размещение на бирже (IEO) представляет собой важный сдвиг в способах финансирования в криптовалютной сфере. В отличие от традиционных ICO, которые напрямую продавали токены инвесторам, IEO позволяет криптопроектам привлекать средства через торговые платформы, используя их трафик и репутацию для расширения влияния. Такой подход объединяет три стороны: команду проекта, торговую платформу и инвесторов, формируя более стандартизированную систему финансирования.

Когда платформа выступает от имени проекта при продаже токенов, после завершения продажи токены обычно сразу же начинают торговаться на платформе, что обеспечивает инвесторам мгновенную ликвидность. С 2019 года IEO стал разумной альтернативой ICO после их хаоса и важным маркером развития рынка криптофинансирования.

Сравнение IEO с другими способами финансирования

Уроки ICO

Традиционный первичный запуск токенов (ICO) ранее был основным способом криптофинансирования, но его открытая модель привела к массовому появлению мошеннических проектов. Отсутствие промежуточных проверок создавало высокие риски для инвесторов. В 2017 году многие страны начали ограничивать или запрещать ICO — Китай и Южная Корея первыми запретили их, за ними последовали Вьетнам, Индия и Боливия. Эти меры отражают системные проблемы ICO.

Децентрализованный выбор IDO

На децентрализованных биржах (DEX) проводится первичное размещение (IDO), предлагающее альтернативный путь. В отличие от ICO, IDO обычно обладает большей ликвидностью и более быстрым листингом, однако лишён строгого контроля со стороны централизованных бирж. Это означает, что риски IDO схожи с ICO, несмотря на различия в форме.

Преимущества регулирования IEO

Почему IEO постепенно становится доминирующей формой? В его уникальных преимуществах: платформа выступает посредником, проводит строгий отбор всех участвующих проектов, что значительно снижает риск мошенничества. В то же время, IEO сохраняет открытую природу ICO, добавляя уровень нормативного соответствия, включая KYC (идентификацию) и AML (борьбу с отмыванием денег).

Ключевые участники экосистемы финансирования IEO

Успешный IEO требует сотрудничества трёх сторон:

Обязанности торговой платформы включают оценку проектов, контроль рисков, маркетинг и соблюдение нормативных требований. Платформа должна убедиться, что каждый проект прошёл тщательную проверку, и обеспечить безопасную торговую среду для инвесторов.

Команда проекта должна предоставить полный бизнес-план, техническое белое досье, информацию о команде и другие документы. Важнейшее — после финансирования команда должна выполнять обещания и развивать продукт согласно установленной дорожной карте.

Роль инвесторов меняется с пассивных участников на активных оценщиков. Несмотря на предварительный отбор платформы, инвесторы должны самостоятельно проводить due diligence.

Анализ успешного кейса

Sui (SUI) привлек около 250 000 участников в ходе финансирования в апреле-мае 2023 года, что ясно показывает интерес рынка к качественным проектам. Текущая цена SUI — $1.39, изменение за 24 часа — -1.66%, рыночная капитализация — $5.18 млрд. Успех проекта обусловлен ясной технической ценностной концепцией и сильной экосистемой.

Процедура, которую нужно пройти перед участием в IEO

Подготовительный этап

Первое — открыть аккаунт на выбранной платформе и пройти идентификацию. Этот процесс включает предоставление личных данных и документов, что, хотя и кажется сложным, является необходимым для защиты ваших прав.

Далее необходимо пополнить счёт средствами для участия в IEO. Обычно это криптовалюты, принимаемые платформой, например, биткоин(BTC, текущая цена $87.22K) или эфир(ETH, текущая цена $2.92K). Некоторые платформы также принимают собственные токены.

Оценочный этап

Перед инвестированием рекомендуется:

1. Глубоко изучить проект: понять, какую проблему он решает, уровень инноваций в техническом решении, опыт команды и их прошлые достижения.

2. Проанализировать токеномику: обратить внимание на общий объем предложения, текущий процент продаж, планы по дальнейшему выпуску. Если команда держит слишком большую долю токенов, это может свидетельствовать о рисках ликвидности.

3. Оценить рыночный потенциал: действительно ли проект решает актуальную проблему, есть ли у него конкурентные преимущества.

4. Обратить внимание на опасные сигналы: недостаточная прозрачность, чрезмерные обещания, неясный опыт команды или история неудач.

Разбор факторов успеха IEO

Успех BitTorrent

Будучи первым проектом, проведшим IEO на крупной платформе, BitTorrent привлёк $7.2 млн, установив рекорд того времени. Успех обусловлен тремя ключевыми факторами: наличие у проекта сотен миллионов активных пользователей, широкая аудитория платформы, а также мгновенная ликвидность токенов после листинга.

Значение выбора платформы

Помимо качества проекта, важна репутация платформы, на которой проводится IEO. Платформа должна иметь заслуженную доверие, чтобы привлечь больше квалифицированных инвесторов.

Распространённые причины неудач проектов IEO

Недостаточная техническая база

Некоторые проекты терпят неудачу из-за неясных решений по базовым вопросам. Проекты без инновационных преимуществ или ясной бизнес-логики редко получают признание на рынке.

Недостаток прозрачности и проверки

Даже после отбора платформой, некоторые проекты не раскрывают важную информацию должным образом. Это вызывает потерю доверия инвесторов и снижение участия.

Ошибки с рыночным моментом

Проведение IEO в периоды спада или низкой рыночной активности часто приводит к недостижению ожидаемых объемов финансирования. Успешные IEO требуют правильного выбора времени.

Неопределенность регулирования

В некоторых регионах отношение к криптофинансам всё ещё меняется. Проекты, не учитывающие регуляторные риски, могут столкнуться с операционными трудностями.

Список рисков при инвестировании в IEO

Волатильность цен

Цена токенов сразу после листинга часто очень колеблется. Высокая цена на старте может оказаться нереализуемой, и инвесторы рискуют быстро понести убытки.

Изменения в нормативной базе

Регуляторные рамки криптовалют и токенов постоянно развиваются. Внезапные изменения политики могут значительно повлиять на стоимость токенов.

Ликвидностные проблемы

Несмотря на обещания платформы, при снижении торговых объемов может стать трудно продать токены по желаемой цене.

Риски исполнения проекта

Финансирование — только начало. Успех проекта зависит от своевременного развития продукта и достижения технических целей.

Ограничения проверки

Глубина и широта проверки платформы имеют свои ограничения. Некоторые скрытые риски могут остаться незамеченными.

Будущее рынка IEO

Совершенствование регуляторной базы

По мере углубления понимания крипторынка, нормативные системы станут более развитими. Это повысит легитимность IEO как способа финансирования и доверие инвесторов.

Эволюция блокчейн-технологий

Появятся новые модели токеномики и сложные механизмы распределения. Это откроет больше возможностей для инновационных проектов.

Расширение географии

Область применения IEO будет постепенно расширяться на новые рынки и регионы с недостаточной развитой традиционной финансовой инфраструктурой, создавая дополнительные возможности для финансирования.

Токенизация реальных активов

Платформы IEO могут начать поддерживать токенизацию недвижимости, акций и других реальных активов. Это соединит традиционный финансовый сектор с криптомиром и откроет новые классы инвестиций.

Интеграция DeFi-экосистемы

С развитием децентрализованных финансов IEO могут сочетаться с механизмами ликвидности DeFi, создавая новые способы участия и торговли для инвесторов.

Инновации в моделях финансирования

В будущем могут появиться гибридные инструменты, объединяющие преимущества IEO, ICO и выпуска безопасных токенов(STO), предлагая индивидуальные решения для различных проектов.

Общий обзор

Будущее криптофинансирования — более стандартизированное и диверсифицированное. По мере роста принятия криптовалют, IEO может стать частью основной финансовой системы. В этом процессе есть как риски, связанные с усилением регулирования, так и возможности, связанные с расширением рынка.

Для инвесторов IEO предлагает относительно безопасный и стандартизированный способ входа в криптопроекты. Но это не исключает рисков — тщательное исследование, умеренная готовность к рискам и постоянное отслеживание рынка остаются необходимыми условиями успеха.