Почему значение FDV важнее текущей цены в криптоинвестировании

2025-12-26 18:35:35

При оценке криптовалютных проектов большинство новичков сосредотачиваются на одном числе: текущей цене токена. Но опытные инвесторы знают, что скрывается под поверхностью, и это гораздо более важный показатель — Полностью Разведенная Оценка, или FDV.

Понимание реальной стоимости вашей инвестиции

Полностью Разведенная Оценка показывает, какова была бы общая рыночная стоимость криптовалюты, если бы все возможные токены уже находились в обращении сегодня. Она рассчитывается по простой формуле: Текущая цена токена × Максимальное предложение токенов = FDV

Вот почему это важно. Представьте два токена, оба торгуются по $1 за штуку. Звучит одинаково, верно? Не обязательно. Токен A может иметь в обращении 100 миллионов монет, но в итоге выпустить 1 миллиард. Токен B — уже 900 миллионов монет из 1 миллиарда. FDV токена A может составлять $1 миллиардов, а токена B — только $1 миллиардов, — но рисковые профили у них совершенно разные.

Как использовать FDV для принятия лучших инвестиционных решений

Практическое применение очень простое. Если проект показывает огромный разрыв между текущей рыночной капитализацией и Полностью Разведенной Оценкой, это сигнал о возможной размывке в будущем. Когда проект выпустит те самые «спящие» токены в обращение, предложение увеличится — и без соответствующего роста спроса цена может столкнуться с существенным давлением вниз.

Рассмотрим конкретный пример: токен торгуется по $2 при общем предложении в 1 миллиард токенов, что делает его FDV равной $2 миллиардам. Если в обращении только 200 миллионов токенов, рыночная капитализация может выглядеть привлекательно — всего $400 миллиона. Но держатели этих токенов столкнутся с масштабной размывкой, когда оставшиеся 800 миллионов постепенно выйдут на рынок.

Сравнение яблок с яблоками на крипторынке

Здесь FDV становится незаменимым инструментом для анализа портфеля. Разные проекты используют совершенно разные стратегии токеномики — одни выпускают токены медленно на протяжении десятилетий, другие — выбрасывают огромные объемы за несколько месяцев. Полностью Разведенная Оценка позволяет сравнивать проекты на равных условиях, независимо от их текущих графиков выпуска токенов.

Токен с низкой текущей рыночной капитализацией, но с огромной FDV вызывает настороженность. Это не обязательно выгодная покупка — зачастую это предупреждение о том, что после окончания периодов вестинга и ускорения выпуска токенов давление на цену может значительно возрасти.

Ключевое отличие: FDV и рыночная капитализация

Многие инвесторы путают рыночную капитализацию с Полностью Разведенной Оценкой. Рыночная капитализация отражает только те токены, которые уже находятся в обращении. FDV, напротив, учитывает все токены, которые когда-либо будут созданы. Это различие отделяет реалистичный анализ инвестиций от иллюзий.

Понимание разрыва между этими двумя числами — важно для тех, кто серьезно занимается криптоинвестированием. Оно превращает ваш анализ с поверхностного отслеживания цен в настоящее оценивание рисков, помогая избегать токенов, готовых к краху при волнах размывки.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .