Когда правоохранительные органы обращают внимание на мир блокчейна, эмитенты стейблкоинов сталкиваются с фундаментальным выбором — сотрудничать активно или держаться в стороне. Этот выбор напрямую определяет, кто сможет выиграть в этой "кошки-мышки" игре.

Международная операция, проведённая в ноябре 2025 года, ясно показывает проблему. Tether при содействии правоохранительных органов мгновенно заморозил USDT на сумму около 4 миллиардов тайских батов, быстро и эффективно разрушив крупную мошенническую сеть в Юго-Восточной Азии. Но это далеко не всё, что делает Tether. Анализ данных показывает, что за последние годы этот гигант стейблкоинов заморозил более 3,2 миллиардов долларов активов. Насколько впечатляющая эта цифра? Она составляет 18% от общего ущерба от криптовалютных мошенничеств в 2024 году — действия одной компании фактически компенсировали пятую часть преступных ударов по всей индустрии.

В прошлом году Tether установил несколько рекордов. Он помог Министерству юстиции США вернуть 2,253 миллиона долларов украденных средств в рамках схемы "убийство свиньи", что стало крупнейшим делом по возврату криптоактивов за год. К ноябрю 2025 года в рамках тайской операции было заморожено 12 миллионов USDT. Эти цифры ещё ярче показывают масштабы деятельности компании: Tether уже установил официальное сотрудничество с 290 правоохранительными органами в 59 юрисдикциях по всему миру.

А как поступает Circle? Как признанный "образец соблюдения правил" в индустрии, у него гораздо более сдержанные показатели заморозки. В 2023 году он заморозил USDC на сумму примерно 75 000 долларов по запросам правоохранительных органов. Разница в масштабах заморозки между ними — не просто в несколько раз, а в порядках величин.

Эта огромная разница отражает две совершенно разные стратегические концепции. Выбор Tether — активное наступление: раз транзакции в блокчейне невозможно скрыть, значит, лучше стать самым надёжным партнёром правоохранительных органов. Глубокое участие в борьбе с преступностью помогает укрепить репутацию и соответствие нормативам, а также говорить о своих успехах. В то время как Circle действует более осторожно, рассматривая заморозку активов как последний шаг, а в остальное время реагирует пассивно на запросы.

С точки зрения выживания на рынке обе стратегии имеют свои логические основания. Tether использует масштабное сотрудничество с правоохранительными органами для получения "официального признания", что крайне важно для долгосрочной уверенности в стейблкоинах. Circle, оставаясь в тени, придерживается принципов соблюдения правил и одновременно удовлетворяет потребности части пользователей в "приватности" — хотя определение приватности с каждым годом становится всё уже.

Но с ужесточением регулирования криптовалют по всему миру трудно сказать, какая стратегия более привлекательна. Активная позиция Tether делает его полноценным участником правоохранительной системы; консервативный подход Circle оставляет больше гибкости. Эта борьба ещё далека от завершения.