Понимание полностью разводненной оценки: реальная ценность за криптовалютными ценами

При оценке криптовалютного проекта большинство инвесторов сосредотачиваются на рыночной капитализации — но это лишь половина истории. Полностью Разведенная Оценка, широко известная как FDV, показывает, какая реальная стоимость токена может быть, когда все токены будут выпущены на рынок. Вот что вам нужно знать о значении FDV в крипто и почему это важно для вашей инвестиционной стратегии.

Что на самом деле означает FDV?

Полностью Разведенная Оценка представляет собой предполагаемую общую рыночную стоимость криптовалюты, предполагая, что все когда-либо существующие токены уже в обращении и торгуются по текущей цене. Вместо того чтобы смотреть только на доступные сегодня токены, FDV учитывает будущие выпуски токенов, запланированные разработчиками.

Концепция проста: если проект планирует выпустить миллионы дополнительных токенов со временем, сегодняшняя цена за токен становится менее важной, когда эти новые токены заполнят рынок. FDV дает вам реалистичное представление о потенциальном влиянии на оценку в будущем.

Математика за FDV

Расчет достаточно прост:

FDV = Текущая цена токена × Максимальное предложение токенов

Представим, что токен торгуется по $5 с максимальным предложением 200 миллионов токенов. Тогда FDV составит $1 миллиардов. Однако, если в обращении сейчас только 50 миллионов токенов, рыночная капитализация будет всего $250 миллионов — значительная разница, которая сигнализирует о риске разбавления в будущем.

Это различие между FDV и рыночной капитализацией — та область, где многие розничные инвесторы совершают ошибки. Они видят впечатляющую рыночную капитализацию и игнорируют инфляцию, исходящую из невыпущенных токенов.

Почему опытные инвесторы отслеживают FDV

Обнаружение переоцененности: Проект с низкой рыночной капитализацией, но астрономической FDV может казаться дешевым — пока массовый выпуск токенов не обрушит цену. FDV раскрывает этот скрытый риск.

Сравнение на равных: Криптовалюты имеют очень разные токеномики. Один проект может иметь 100 миллионов токенов в обращении, другой — 10 миллиардов. FDV позволяет честно оценивать проекты на равных условиях.

Понимание механики инфляции: Разрыв между circulating supply и total supply напрямую связан с будущим давлением на цену. Широкий разрыв означает значительную инфляцию впереди; узкий — стабильность.

Долгосрочное планирование: Для холдеров и институциональных инвесторов FDV помогает понять, учитывает ли текущая цена токена будущие разбавления или худшее еще впереди.

FDV против рыночной капитализации: в чем разница

Думайте о рыночной капитализации как о снимке того, что есть сейчас, а FDV — как о прогнозе на будущее. Токен с рыночной капитализацией $500 миллион может иметь FDV в $2 миллиардов, если разработчики планируют постепенно разблокировать больше токенов. Эта разница в 4 раза не является случайной — это бомба замедленного действия по разбавлению.

Проекты, минимизирующие разрыв между этими показателями, демонстрируют лучшую токеномику и более реалистичные графики выпуска.

Практический вывод

Понимание значения FDV в крипто дает вам преимущество при оценке проектов. Вместо того чтобы удивляться внезапным разблокировкам токенов, которые могут обрушить цену, вы можете предвидеть инфляцию и принимать стратегические решения. Будь то анализ Layer 2 блокчейна, DeFi-протокола или нового альткоина, всегда сопоставляйте рыночную капитализацию с Полностью Разведенной Оценкой перед вложением капитала.

Проекты, которые прозрачны относительно своего предложения токенов и графика разблокировки — и, следовательно, имеют более разумное соотношение FDV к рыночной капитализации — как правило, привлекают серьезных инвесторов, планирующих держать долгосрочно.