Невзаимозаменяемые токены (NFT) и полувзаимозаменяемые токены (SFT): Новые классы активов в блокчейне

2025-12-26 18:07:14

После криптовалют и технологий блокчейн в мире цифровых активов появляются новые игроки. Невзаимозаменяемые токены (NFT’ы) быстро становятся мейнстримом, однако сейчас на подъеме более гибкий класс активов — полу-взаимозаменяемые токены (SFT’ы). Эта статья подробно рассматривает основные различия, техническую инфраструктуру и реальные применения этих двух типов токенов.

Понятие взаимозаменяемости: с нуля

Чтобы понять, как работают активы в экосистеме блокчейн, нужно знать два базовых понятия: взаимозаменяемость и невзаимозаменяемость.

Взаимозаменяемые активы: это активы, которые могут заменять друг друга в соотношении 1-1. Представьте, у вас есть доллар, у вашего друга — другой доллар. Обменяете их — ценность останется той же. К криптовалютам и фиатным деньгам это относится — каждый их единица равна другой.

Невзаимозаменяемые активы: это уникальные активы, которые не могут быть взаимозаменяемыми. Даже если два NFT стоят одинаково, они имеют разные свойства, редкую ценность и историю. Эта уникальность используется как механизм защиты владения и подлинности цифровых активов.

Non-Fungible Tokens (NFT’ы): доказательство цифрового владения

NFT — это активы, несущие уникальные цифровые метки на блокчейне. Они подтверждают оригинальность и право собственности на цифровой контент, такой как произведения искусства, музыкальные файлы, видео, виртуальные земли и игровые предметы.

( Основные характеристики NFT

Уникальность: каждый NFT имеет уникальный идентификатор и метаданные
Проверяемость: благодаря технологии блокчейн можно проследить происхождение и историю владения
Передаваемость: их можно покупать и продавать на рынке
Невоспроизводимость: после выпуска копировать нельзя, что защищает права создателей

NFT позволяют цифровым авторам, художникам и создателям контента бороться с пиратством и монетизировать свою работу. Этот концепт набрал обороты в 2020 году, а в 2021 году достиг миллиардных объемов сделок.

) Историческое развитие NFT

Концепция NFT уходит корнями в более ранние идеи:

2012: Мени Розенфилд представил концепцию “цветных монет” ###Colored Coins### для блокчейна Bitcoin. Идея заключалась в представлении реальных активов.
2014: первый NFT под названием “Quantum” был создан художником Кевином Маккой на блокчейне Namecoin — восьмиугольник с меняющимися цветами пикселей.
2016: мемы начали токенизировать в формате NFT.
2017-2020: стандарты смарт-контрактов Ethereum, особенно ERC-721, получили популярность. Проекты Cryptopunks, Cryptokitties запустили хайп вокруг NFT. Метавселенные и игры активно развивались.
2021: продажи цифрового искусства в NFT попали в поле зрения престижных аукционных домов. Работа Бипла была продана за рекордную сумму. Начали поддерживать NFT на разных блокчейнах — Cardano, Solana, Tezos, Flow.
Сегодня: NFT стали основой виртуальной недвижимости, коллекционных предметов и игровых экономик.

Полувзаимозаменяемые токены (SFT’ы): гибридное решение

SFT — это новый класс токенов, который соединяет взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые активы. Изначально SFT функционирует как взаимозаменяемый (токен для обмена), но при определенных условиях может стать невзаимозаменяемым.

( Пример билета на концерт

Представьте, что вы купили билет на концерт любимого исполнителя. Перед началом концерта билеты в одной очереди могут быть взаимозаменяемыми — это взаимозаменяемый актив. Но после концерта этот билет превращается в физический NFT: доказательство незабываемого момента, коллекционный предмет, невзаимозаменяемый актив. Именно такую двойственную природу обеспечивает SFT.

) Техническая инфраструктура SFT

SFT создаются с помощью стандарта ERC-1155 на блокчейне Ethereum. Этот стандарт объединяет возможности ERC-20 (взаимозаменяемых токенов) и ERC-721 (NFT), позволяя управлять несколькими SFT в рамках одного смарт-контракта.

Создатели SFT: Enjin и Horizon Games разработали стандарт ERC-1155 и реализовали его в игровых проектах, таких как The Sandbox.

Глубокое сравнение стандартов токенов

ERC-721 ###NFT(

Использование: базируется на более чем 80% существующих NFT
Преимущества: разработчики могут добавлять дополнительные свойства к токенам )например, история происхождения(
Недостатки: один смарт-контракт может отправлять только 1 NFT за раз. Для отправки 50 NFT потребуется 50 транзакций — это увеличивает комиссии и нагрузку на сеть.

) ERC-1155 ###SFT(

Использование: игровые индустрии и метавселенные
Преимущества: операции с несколькими токенами осуществляются одним контрактом. Снижаются комиссии и время транзакций. Управление как взаимозаменяемыми, так и невзаимозаменяемыми активами под одним стандартом.
Недостатки: чуть более сложная структура

) ERC-404 (Новый стандарт)

Псевдонимы “ctrl” и “Acme” создали стандарт ERC-404, объединяющий свойства ERC-20 и ERC-721, предлагая реальный гибридный опыт токенов. В определенных условиях он работает как взаимозаменяемый, в других — как невзаимозаменяемый. Позволяет торговать фракциями NFT, решая проблему ликвидности.

Важно: ERC-404 пока не прошел официальный процесс Ethereum Improvement Proposal ###EIP(. Проекты вроде Pandora, DeFrogs тестируют этот стандарт, однако вопросы безопасности остаются.

Практическое применение NFT и SFT

Свойство	NFT	SFT
Взаимозаменяемость	Уникальный, невзаимозаменяемый	Условно взаимозаменяемый )зависит от использования###
Области применения	Цифровое искусство, коллекции, виртуальная недвижимость	Игровая экономика, билеты, купоны
Блокчейн-репрезентация	Уникальный ID и полные метаданные	Динамические свойства, переходы между взаимозаменяемостью
Рыночный подход	Аукционы, фиксированные цены	Ликвидность + коллекционность

( Реальный сценарий: игровая экономика

В блокчейн-игре игрок получает в виде NFT оружие. В игре это оружие можно собирать и использовать как игровую валюту )взаимозаменяемый(. Но по редкости и истории оно становится уникальным SFT. Игрок может обменять его с другими или продать на рынке — все изменения управляются смарт-контрактами независимо от внешних протоколов.

SFT и токенизация реальных активов )RWA(

SFT могут революционизировать токенизацию недвижимости, коллекционных предметов и инвестиционных инструментов. Представляя доли собственности как взаимозаменяемые единицы, они обеспечивают ликвидность, а при определенных условиях могут стать невзаимозаменяемыми — например, при изменении юридического статуса объекта. Такой подход снижает барьеры входа, повышает ликвидность и обеспечивает соответствие регуляциям.

Текущие ограничения и перспективы

На данный момент SFT в основном применяются в игровой индустрии. Но по мере развития технологий ожидается их распространение в финансах, недвижимости, страховании и логистике. Стандарты вроде ERC-404 пытаются решить проблему ликвидности NFT, однако вопросы безопасности и официального одобрения остаются.

Итог

Технологии блокчейн выводят владение активами и их ликвидность на новый уровень. NFT — это механизм защиты цифровой подлинности, он защищает права авторов и создателей. SFT повышают гибкость, делая возможной интеграцию финансовых инструментов, игровых экономик и реальных активов.

Экосистема цифровых активов быстро развивается. Если NFT предлагают коллекционность и уникальность, то SFT приносят ликвидность и функциональность. Оба типа токенов — фундамент блокчейн-экономики, и с развитием стандартов, таких как )ERC-404###, их применение станет еще шире.

TOKEN155,59%

BTC0,35%

ETH0,79%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .