Понимание стандарта токена ERC-404: объединение взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых активов в сети Ethereum

Доминирование Ethereum как ведущей платформы блокчейн обусловлено его программируемой инфраструктурой и возможностями смарт-контрактов, которые позволили создавать разнообразные стандарты токенов и децентрализованные приложения. Среди последних инноваций, привлекающих значительное внимание, — ERC-404, гибридный стандарт токенов, объединяющий характеристики как фингерблных, так и нефингерблных токенов, вводящий то, что многие называют концепцией “полуфингерблных” токенов.

Реакция рынка оказалась впечатляющей: суммарная рыночная капитализация токенов ERC-404 превысила $294 миллионов, а объем торгов — $37 миллионов. Всего через несколько дней после внедрения CoinMarketCap проиндексировал 25 проектов ERC-404 к марту 2024 года, что демонстрирует быстрое принятие несмотря на экспериментальный статус стандарта.

Инновация за ERC-404: новая категория токенов

Созданный псевдонимными разработчиками “ctrl” и “Acme”, ERC-404 представляет собой новый подход к архитектуре токенов в блокчейне. В отличие от традиционных стандартов erc, которые работают в рамках жестких категорий — ERC-20 токены функционируют как делимые, фингерблные активы (подобно валюте), а ERC-721 — как неделимые, нефингерблные активы (вроде уникальных коллекционных предметов) — ERC-404 вводит промежуточное решение.

Этот экспериментальный стандарт токенов позволяет дробное владение NFT, связывая единицы фингерблных токенов с базовыми NFT-активами. Механизм позволяет пользователям владеть частями одного NFT, что кардинально меняет принципы владения и торговли цифровыми активами в Ethereum.

Это открывает новые возможности в различных секторах: дробное владение ценными цифровыми произведениями искусства, токенизация недвижимости, распределение игровых активов и инновационные DeFi-конструкции, ранее казавшиеся невозможными. Благодаря предоставлению внутренней ликвидности и программируемой редкости, ERC-404 решает давно существующие проблемы экосистемы NFT.

Как работает механизм на практике

В основе ERC-404 лежит автоматизация с помощью смарт-контрактов для управления делением и совместным владением NFT. Вот как функционирует система:

Связь токена с NFT: Каждый выпущенный токен поддерживает прямую связь с базовым NFT. Когда пользователи собирают достаточное количество фрагментов токена, чтобы составить одну полную единицу, они могут инициировать механизм “сжигания”, который объединяет эти фрагменты в право собственности на полный NFT.

Динамические циклы выпуска и сжигания: Система демонстрирует удивительную гибкость за счет автоматического создания и уничтожения активов. Если пользователь продает дробные токены, соответствующий NFT сжигается. В то же время, когда накопленные фрагменты достигают порога полной единицы, автоматически создается и выпускается новый NFT в кошелек держателя.

Двойная функциональность: В отличие от ранних стандартов erc, которые выполняли одну функцию, ERC-404 одновременно работает как фингерблная и нефингерблная инфраструктура. Это позволяет трейдерам легко переключаться между владением частями токенов и целыми NFT в зависимости от рыночных условий и личных предпочтений.

Результатом становится повышенная ликвидность для ранее неликвидных активов, снижение барьеров для входа в рынок высокоценных цифровых объектов и новые возможности для сложных финансовых инструментов, построенных на залоге NFT.

Реальные применения и рыночные возможности

Гибкость ERC-404 открывает коммерческие двери в различных секторах:

Цифровое искусство и коллекционные предметы: Высокоценные произведения искусства и редкие NFT остаются недоступными для многих коллекционеров из-за высокой стоимости. ERC-404 демократизирует участие, позволяя владеть долями престижных коллекций, ранее доступных только богатым инвесторам.

Недвижимость и физические активы: Токенизация недвижимости через ERC-404 позволяет совместное инвестирование в недвижимость, давая возможность меньшим инвесторам участвовать в рынках без необходимости полного приобретения.

Игры и виртуальные миры: Внутриигровые активы и виртуальная недвижимость могут дробиться и торговаться с большей эффективностью, создавая ликвидные рынки для игровых экономик и метавселенских объектов.

Модели финансирования сообществ: Стартапы и проекты могут предлагать дробные доли владения для распределенных сообществ, что способствует демократическому участию в инвестициях и децентрализованному формированию капитала.

Ведущие проекты в экосистеме ERC-404

Pandora (PANDORA)

Pandora — первый проект, реализовавший стандарт ERC-404. Проект демонстрирует основную функциональность стандарта, создавая прямые связи между выпущенными токенами и созданными NFT, что позволяет реализовать новые механизмы торговли и дробления.

Рынок высоко оценил раннее внедрение — PANDORA за несколько дней после запуска превысила $32 000, чему способствовал интерес к новому стандарту. Хотя цены немного снизились с пиковых значений, токен торгуется значительно выше своей начальной цены в $1 500, что свидетельствует о сохранении интереса несмотря на волатильность.

DeFrogs (DEFROGS)

После успеха Pandora, DeFrogs стал вторым проектом, реализовавшим ERC-404, запустив коллекцию из 10 000 NFT с изображениями лягушек. Покупка токенов DEFROGS автоматически инициирует создание NFT, обеспечивая бесшовный опыт входа и выхода из дробного владения.

Проект получил выгоду от ликвидных возможностей ERC-404, хотя рост цены был более умеренным по сравнению с Pandora. В пике DEFROGS достигла примерно $3 500, затем стабилизировалась около $1 255, что говорит о более устойчивой оценке по сравнению со спекулятивными скачками.

Monkees (MONKEES) и новые конкуренты

Monkees вошли в пространство недавно с коллекциями NFT с изображениями обезьян, используя уже существующую инфраструктуру ERC-404 для достижения значительного роста, несмотря на недавний запуск.

Дополнительные проекты, такие как ANON (—которые доработали функциональность ERC-404 для устранения первоначальных ограничений), Rugged Art (RUG), 404Aliens (404A) и Alphabet (ALPHABET), продолжают расширять экосистему, каждый внося уникальные реализации и сегментацию рынка.

Почему участники рынка поддерживают ERC-404

Восторг вокруг ERC-404 обусловлен его потенциалом устранить фундаментальные недостатки рынка NFT:

Революция ликвидности: Традиционно NFT выступают как единые, неделимые активы — характеристика, гарантирующая уникальность, но создающая застой ликвидности. ERC-404 решает это через дробное разложение, позволяя торговать ценными активами меньшими единицами с более быстрым расчетом и расширением круга покупателей.

Демократизация доступа: Активы, ранее доступные только институциональным инвесторам или сверхбогатым лицам, становятся доступны розничным участникам через дробное владение. Это расширяет общие рынки и привлекает разнообразные классы инвесторов.

Интеграция с DeFi: Позволяя дробные NFT в рамках кредитных протоколов, ферм доходности и систем залога, ERC-404 соединяет традиционно раздельные сферы торговли NFT и децентрализованных финансов. Можно брать кредиты под залог цифрового искусства или получать доходы с дробных долей недвижимости — ERC-404 делает такие сценарии возможными.

Премия за ранние инновации: Новые стандарты привлекают капитал с высокой толерантностью к риску, ищущий крупные прибыли. Проекты вроде Pandora демонстрируют инвестиционный интерес к передовым реализациям, стимулируя приток капитала и освещение в СМИ.

Основные риски и структурные вызовы

Однако энтузиазм требует взвешенного подхода и оценки возможных препятствий:

Отсутствие официальной проверки: ERC-404 еще не прошел процесс Ethereum Improvement Proposal (EIP) или Ethereum Request for Comments (ERC). Отсутствие формального рецензирования вызывает обоснованные опасения по поводу возможных уязвимостей или крайних случаев в дизайне смарт-контрактов.

Незрелая инфраструктура: Большинство криптокошельков и торговых платформ изначально разрабатывались для стандартов ERC-20 или ERC-721. Поддержка гибридной природы ERC-404 требует значительных обновлений программного обеспечения, что создает препятствия для внедрения и возможные проблемы совместимости в переходный период.

Неопределенность ликвидности: Хотя дробное владение теоретически повышает ликвидность, фактический объем торгов зависит от уровня принятия пользователями, листингов на биржах и рыночного спроса. В ранних проектах ERC-404 возможны периоды низкой ликвидности, несмотря на преимущества.

Спекулятивный характер: Экспериментальный статус и медийное внимание к ERC-404 привлекают спекулятивный капитал, ищущий быструю прибыль, а не фундаментальную ценность. Разрыв между хайпом и реальной полезностью может привести к болезненным коррекциям.

Регуляторная неопределенность: Глобальные регуляторы продолжают разрабатывать рамки для криптовалют и NFT. Гибридная природа ERC-404 может привлечь повышенное внимание со стороны регуляторов, что потенциально приведет к ограничениям и нормативным барьерам.

Техническая сложность интеграции: Биржи, провайдеры хранения и протоколы DeFi должны внедрять новые механизмы для обработки полууглерных свойств токенов. Эти сложности могут задержать массовое внедрение и создать уязвимости в безопасности на этапах реализации.

Перспективы развития: ERC-404 в будущем Ethereum

По мере развития ERC-404 через циклы доработки и возможного прохождения формальных процедур Ethereum, стандарт, похоже, способен изменить управление цифровыми активами на Ethereum и Layer-2 решениях.

Долгосрочное значение заключается не только в технических инновациях, но и в изменении структуры рынка. Снижая барьеры для владения активами высокой стоимости и создавая новые финансовые инструменты для экспериментов в DeFi, ERC-404 может стать катализатором новой волны блокчейн-приложений и участия рынка.

Особое значение имеет для децентрализованных финансов. Передовые сценарии — от платформ дробных инвестиций, позволяющих розничным инвесторам получать доступ к премиальным активам, до инновационных моделей кредитования с использованием дробных NFT в качестве залога — могут появиться по мере развития инфраструктуры и улучшения инструментов для разработчиков.

В контексте развития стандартов erc и расширения экосистемы Ethereum, ERC-404 представляет собой тип итеративных инноваций, которые постоянно стимулировали рост блокчейн-адоптации и создание стоимости. Будет ли он достигать масштабных преобразований или останется узкоспециализированным инструментом для конкретных случаев — зависит от динамики внедрения, регуляторных решений и появления конкурирующих технологий.

Пересечение дробного владения, доступности DeFi и управления цифровыми активами делает ERC-404 стандартом, за которым стоит внимательно следить по мере развития инфраструктуры блокчейна.