Обязательное к знанию в 2025 году: децентрализованные биржи (DEX) и централизованные биржи (CEX) — сравнение и руководство по выбору платформы

DEX против CEX: почему децентрализованные биржи меняют правила игры

Крипторынок переживает глубокие преобразования. За последние несколько лет экосистема DeFi пережила значительное возрождение, самым заметным явлением является следующее явлениеДецентрализованные биржи (DEX) Рост объёмов торгов.

В отличие от традиционных централизованных бирж (CEX), DEX предоставляют пользователям больше контроля и автономии. В CEX биржевые компании выступают в роли посредников, управляя вашими средствами и облегчая сделки. DEX, напротив, похожи на «фермерский рынок» на крипторынке — покупатели и продавцы взаимодействуют напрямую без вмешательства третьих лиц.

Каковы преимущества этой модели? Прежде всегоСредства в безопасности。 При торговле на DEX ваши приватные ключи полностью принадлежат вам, что исключает необходимость хранить активы на бирже. Второй —Защита конфиденциальности- Большинство DEX не требуют верификации KYC, а транзакции более приватны. Опять же, даБолее широкий выбор жетоновDEX обычно указывают новые проекты, которые не были включены в CEX. Наконец, естьСопротивление цензуре, благодаря полной децентрализации, DEX не подвержены закрытию или ограничениям со стороны регуляторов.

Но DEX тоже имеют свою цену: пользователям необходимо обладать более сильными техническими знаниями и навыками самоуправления. Одна неправильная операция может привести к постоянной потере средств.

Экологическая панорама DEX в 2025 году

Общая зафиксированная стоимость (TVL) на текущем рынке DeFi превысила100 миллиардов долларов, и эта тенденция далеко не кратковременна. В отличие от прошлого бума DeFi в 2020-21 годах, этот бум распространился на несколько экосистем — Ethereum, Solana, BNB Chain, Arbitrum, Optimism и Base активно развивают свои экосистемы DEX.

Рост децентрализованных бирж отражает сдвиг в убеждениях трейдеров. Всё больше пользователей начинают верить в превосходство децентрализованной торговли, которая способствовала постоянному росту объема транзакций и их принятию.

Список ведущих платформ DEX

Uniswap - Пионер децентрализованной торговли

Рыночная капитализация: $3.66B | Объём торгов за 24 года: $3,88M

Запущенная Hayden Adams 2 ноября 2018 года, Uniswap является пионером в области DEX. Её модель автоматизированного маркет-мейкера (AMM) революционизирует торговлю — вместо того чтобы полагаться на книги ордеров, пользователи торгуют через пулы ликвидности. Такая конструкция позволяет легко добавлять любой токен ERC-20 на платформу для торговли.

Успех Uniswap заключается в её лаконичной и эффективной модели. Держатели токенов UNI могут участвовать в управлении, одновременно получая долю комиссий за транзакции. По состоянию на 2024 год экосистема Uniswap насчитывает более 300 интеграций DeFi-приложений, поддерживая 100% безработную работу с момента запуска.

dYdX - Эксперты по торговле деривативами

Оборотная рыночная капитализация: $138,43 млн | Объём торгов за 24 месяца: $325.36K

Как «исключение» среди DEX, dYdX не является традиционной платформой для спотовой торговли, а сосредоточена наТорговля деривативами。 Он предлагает такие функции, как торговля с использованием заемного плеча, маржинальное кредитование и бессрочное кредитование — которые изначально были эксклюзивны для CEX.

dYdX был запущен в 2017 году и изначально работал на Ethereum L1. Для масштабирования уровня 2 используется движок StarkEx от StarkWare, что значительно снижает комиссии за транзакции и ускоряет процессы. Это позволяет проводить сложные финансовые операции на DEX.

PancakeSwap - Лидер BNB Chain

Оборотная рыночная капитализация: $604,21M | Объём торгов за 24 месяца: $1.18M

Запущенный в сентябре 2020 года, PancakeSwap быстро стал самым популярным DEX на сети BNB. Низкие комиссии и высокая скорость транзакций привлекают большое количество пользователей. Токены CAKE используются для стейкинга, доходного фарма и голосования за управление.

Особенно стоит отметить, что PancakeSwap расширился и теперь работает на нескольких цепочках, таких как Ethereum, Aptos, Polygon и Arbitrum One, с общей ликвидностью более 1,09 миллиарда долларов.

Кривая - Оптимизатор для торговли стейблкоинами

Оборотная рыночная капитализация: $561,70 млн | Объём торгов за 24 месяца: $1,33 млн

Запущенная в 2017 году, Curve сосредоточена на торговле стейблкоинами и аналогичными активами. Его уникальный автоматизированный алгоритм маркет-мейкера обеспечивает чрезвычайно низкий уровень проскольжения и комиссий при торговле парами стейблкоинов, что делает её предпочтительной платформой для торговли стейблкоинами.

Держатели токенов управления CRV получают долю комиссий за транзакции, что стимулирует долгосрочных поставщиков ликвидности к участию.

Балансировщик - Новатор в области многовалютной ликвидности

Оборотная рыночная капитализация: $38,68 млн | Объем 24 часа: $38.21K

Запущенная в 2020 году, Balancer представила революционную концепцию «Balancer Pools» — пул ликвидности, который может содержать от 2 до 8 различных токенов с настраиваемыми весами. Это даёт поставщикам ликвидности беспрецедентную гибкость.

Токены BAL используются для управления и предоставления стимулирующей ликвидности. Инновационный дизайн Balancer делает его гибридом автоматизированного портфельного управляющего и протокола ликвидности.

SushiSwap - Обмен, управляемый сообществом

Рыночная капитализация: $77,24 млн | Объём торгов за 24 месяца: $43.97K

Запущенный в сентябре 2020 года, SushiSwap изначально был форком Uniswap, но постепенно приобрёл собственные характеристики. Его уникальный механизм вознаграждения позволяет поставщикам ликвидности зарабатывать токены SUSHI, которые являются одновременно токенами управления и токенами для распределения доходов.

GMX - Платформа для торговли деривативами с низкой комиссией

Рыночная капитализация: $88.68M | Объём торгов в 24 часа: $27.83K

GMX был запущен на Arbitrum в сентябре 2021 года и вышел на Avalanche в начале 2022 года. Платформа предлагает торговлю с низким уровнем скольжения по споту и вечным контрактам с кредитным плечом до 30x. Её ценностное предложение заключается в создании стабильного дохода от комиссий для держателей токенов и поставщиков ликвидности.

Аэродром - Хаб ликвидности для цепочки Base

Рыночная капитализация: $434.11M | Объём торговли за 24 часа: $497.42K

Аэродром является основным DEX в сети Layer 2 Coinbase — Base, которая была запущена в августе 2024 года. Он использует модель AMM и опирается на успех Velodrome V2 на Optimism.

Всего за короткое время после запуска Aerodrome привлёк более 190 миллионов долларов в TVL. Держатели токенов AERO могут заблокировать veAERO (NFT) для получения прав управления и доли комиссий за транзакции.

Raydium - Эффективные обмены на Solana

Оборотная рыночная капитализация: $241,11 млн | Объём торгов за 24 часа: $296.62K

Запущенный в феврале 2021 года, Raydium является основным DEX экосистемы Solana, направленным на решение проблем высоких комиссий и медленной скорости на Ethereum. Raydium интегрируется с книгой заказов Serum DEX, обеспечивая кроссплатформенное распределение ликвидности, обеспечивая пользователям молниеносную скорость транзакций и ультранизкие затраты.

Raydium также управляет инкубатором проекта AcceleRaytor, который поддерживает запуск новых проектов Solana. Токены RAY используются для управления, комиссий за транзакции и вознаграждения ликвидности.

Другие платформы, на которые стоит обратить внимание.

Bancor (в обращении $43,60 млн) — пионер DeFi, запущенный в 2017 году и первым изобретателем протокола AMM. Camelot (экосистема Arbitrum) набирает популярность благодаря своему сообществу и инновационным функциям, таким как Nitro Pools.

Практическое руководство по выбору правильного ЛОВКОСТИ

1. Оценить запись безопасности

Изучите исторические инциденты с безопасностью DEX, чтобы узнать, проходили ли его смарт-контракты аудиты у авторитетных аудиторов. Безопасность — один из главных факторов.

2. Проверьте адекватность ликвидности

Высокая ликвидность позволяет быстро торговать по цене, близкой к рыночной, с меньшим риском проскальзывания. Просмотрите средний дневной объём торгов по торговой паре.

3. Подтвердите поддержку токенов и совместимость цепочки

Убедитесь, что токен, который вы хотите торгировать, доступен на этом DEX и совместим с блокчейном, на котором находится ваш актив. Разные DEX поддерживают разные цепные экосистемы.

4. Сравните структуру оплаты

Транзакционные комиссии и сетевые комиссии (gasfees) влияют на транзакционные издержки. Обращайте особое внимание на торги с высокой частотой или в больших суммах.

5. Познакомьтесь с пользовательским интерфейсом

Простой в использовании интерфейс необходим для эффективности торговли. Большинство крупных DEX имеют интуитивно понятные торговые панели.

6. Обращайте внимание на стабильность платформы

Выбирайте платформу с высоким временем безотказности. Любой простой в блокчейн-сети может повлиять на ваши торговые возможности.

Торговец DEX должен быть осведомлён о рисках

Уязвимости смарт-контрактов - DEX зависят от смарт-контрактов для работы, и любые ошибки в коде могут привести к потере средств. В отличие от CEX, у которых есть страховой механизм, по DEX обычно нет компенсации.

Недостаток ликвидности - Новые или малые DEX могут иметь ограниченную ликвидность, а крупные сделки могут вызывать высокий проскальзывание или даже трудности с закрытием сделки.

Непостоянная потеря - Поставщики ликвидности находятся под угрозой. Если разница в цене между двумя предлагаемыми вами активами слишком велика, вы можете понести непостоянный убыток (постоянный убыток становится только в случае снятия в неудобное время).

Отсутствие регуляторной защиты - DEX не регулируются традиционными финансами, что является одновременно преимуществом и риском. Нельзя полагаться на регуляторную защиту или медиацию споров.

Операционные риски - DEX требуют более глубоких технических знаний. Отправка неправильного адреса и взаимодействие с вредоносным контрактом могут привести к постоянной потере средств, что абсолютно необратимо.

Тенденции в экосистеме DEX в 2025 году

Децентрализованная торговля процветает. Улучшения безопасности, оптимизация пользовательского опыта и большая диверсификация поддерживаемых токенов — эти изменения свидетельствуют о постепенном зрелости индустрии DEX.

От инноваций AMM от Uniswap до расширения PancakeSwap на кросс-чейн, оптимизации Curve для стейблкоинов и модели SushiSwap, ориентированной на сообщество — эти платформы обладают уникальными особенностями и удовлетворяют потребности различных трейдеров.

Для серьёзных трейдеров главное — оставаться в курсе событий, тщательно оценивать и принимать рациональный выбор. DEX и CEX имеют свои сильные и слабые стороны, и многие опытные пользователи гибко переключаются между ними в зависимости от своих торговых потребностей — проводя автономную торговлю на DEX для максимального контроля и обрабатывая крупные транзакции на CEX для получения инструментов ликвидности и управления рисками.

Будущее принадлежит трейдерам, которые понимают силу децентрализации, одновременно тщательно управляя рисками.