Что такое проскальзывание в криптовалюте? Почему цена вашей сделки никогда не совпадает с вашими ожиданиями

Когда вы совершаете сделку на рынке криптовалют, вы, возможно, заметили что-то разочаровывающее: цена, которую вы видите на экране при размещении ордера, не всегда совпадает с фактической ценой, которую вы платите. Это различие называется скольжением, и это одно из самых распространённых — и часто неправильно понимаемых — явлений в криптоторговле.

Понимание проблемы скольжения

Скольжение — это разрыв между ожидаемой ценой выполнения сделки и фактической ценой её исполнения. Будь то покупка или продажа, такое несоответствие происходит регулярно на рынке криптовалют, особенно когда условия становятся турбулентными. Например, если Bitcoin торгуется по цене $43 000, и вы размещаете рыночный ордер на покупку, к тому времени, когда ваш ордер достигнет книги заявок и будет выполнен, цена Bitcoin может уже подняться до $43 200 — то есть вы заплатите больше, чем ожидали.

Почему происходит скольжение?

Несколько взаимосвязанных факторов создают условия для возникновения скольжения:

Быстрое движение рынка и волатильность
Криптовалюты известны своими дикими колебаниями цен. За секунды — а иногда и за миллисекунды — между нажатием кнопки “купить” или “продать” и фактическим исполнением ордера на бирже, рыночная цена может значительно измениться. Это особенно актуально в периоды высокой волатильности, когда выходят важные новости или резко меняется настроение рынка.

Проблема ликвидности
Не все криптоактивы имеют одинаковую активность покупок и продаж. В рынках с низкой ликвидностью просто недостаточно ордеров с противоположной стороны, чтобы заполнить ваш по желаемой цене. Когда вы размещаете крупный ордер на продажу в тонком рынке, вы можете столкнуться с несколькими уровнями цен — продавая часть по ожидаемой цене, а затем переходя к более низким ценам, чтобы найти оставшихся покупателей.

Размер вашего ордера важен
Крупные ордера влияют на рынок. Если вы пытаетесь купить значительное количество менее известной альткоины или осуществить крупную сделку на рынке с низким объемом, ваш ордер сам может подтолкнуть цену. Большой ордер на покупку может поглотить всю доступную ликвидность продавцов по текущим ценам, а затем вынужден будет опуститься до более низких цен, создавая худшую среднюю цену исполнения, чем вы ожидали.

Производительность торговой платформы
Не все биржи созданы одинаковыми. Платформы с медленными откликами, плохими системами сопоставления ордеров или высокой задержкой испытывают большее скольжение. Платформа, которая эффективно маршрутизирует ваш ордер с минимальной задержкой, покажет меньшую разницу в цене по сравнению с той, у которой устаревшая инфраструктура.

Как защитить себя от скольжения

Основная защита от скольжения — использование лимитных ордеров вместо рыночных. С лимитным ордером вы указываете точную максимальную цену, которую готовы заплатить при покупке, или минимальную — при продаже. Это даёт вам контроль и предотвращает исполнение по худшей цене, чем ожидалось.

Что за это платите? Лимитные ордера не гарантируют исполнение. Если рыночная цена никогда не достигнет вашей лимитной цены, ваш ордер останется невыполненным. Для крупных сделок или при работе с волатильными или малоликвидными активами многие трейдеры принимают этот риск в обмен на ценовую определённость.

Понимание скольжения помогает вам торговать более стратегически. Осознавая, когда скольжение наиболее вероятно — во время рыночного хаоса, с токенами с низкой ликвидностью или при размещении больших ордеров — вы можете скорректировать свой подход и выбрать подходящий тип ордера для вашей ситуации.