Coinbase приобретает The Clearing Company, как изменится ландшафт криптоиндустрии?

Coinbase 宣布正式收购预测市场初创公司 The Clearing Company，为 2025 年末的加密行业投下一颗重磅炸弹。这次收购预计于 2026 年 1 月完成，交易的具体金额尚未公布。

此次收购不仅是为了争夺新兴的预测市场赛道，更揭示了 Coinbase 整合加密和传统金融、打造“万物交易所”战略的雄心。

01 战略性收购：Coinbase 为何瞄准预测市场？

全球领先的加密交易所 Coinbase 近日宣布，已就收购 The Clearing Company 达成协议。这并非一次随意的扩张，而是 Coinbase 成为覆盖所有资产类别的“万物交易所”战略的关键一步。

Coinbase 在上周刚刚与预测平台 Kalshi 合作，向其用户开放了现实世界事件的交易功能。收购 The Clearing Company，能立即获得一支拥有构建 и расширения事件驱动型交易系统专业经验的团队。

The Clearing Company 的创始人是 Toni Gemayel，他曾担任预测市场 Kalshi 的增长负责人，团队中还包括来自区块链预测平台 Polymarket 的资深人士以及 Kalshi 的前首席合规官。这支团队的加入，为 Coinbase 在合规框架下快速推进预测市场业务提供了核心动能。

02 市场与合规：一场关于时间 и地盘的竞赛

Coinbase 此次收购背后，是预测市场正在经历的巨大风口。据 Dune Analytics 数据显示，该领域的周名义交易量已突破 40 亿美元。

以 2024 年美国总统大选为例，仅 Polymarket 一个平台就创造了超过 37 亿美元的交易额，展现了惊人的市场潜力。

然而，机遇总与挑战并存。预测市场面临的核心问题在于合规性。许多高交易量的平台（如 Polymarket）运营在海外，对美国用户有访问限制。Coinbase 的赌注在于，一个在美国本土合规运营的平台，能够合法地承接这部分被压抑的巨大需求。

The Clearing Company 在 2025 年 11 月已向美国商品期货交易委员会提交了清算所牌照申请，其技术专长正是构建符合美国监管要求的预测市场基础设施。收购它，让 Coinbase 直接获得了进军该领域的“监管护城河”。

03 构建“万物交易所”：一次深思熟虑的业务多元化

Coinbase 的野心远不止于增加一个新业务板块。此次收购是其构建 “万物交易所” 宏大叙事中的重要一环。

其竞争对手如 Robinhood、Kraken 等已开始向用户提供股票和预测市场交易。Coinbase 计划将平台功能扩展至新型加密货币、永续期货合约、股票以及预测市场，打造一站式的统一交易场所。

对 Coinbase 而言，预测市场是拓展其收入来源、降低对现货交易手续费依赖的重要途径。它吸引的不仅仅是加密货币投机者，还能触及对政治、经济、体育、文化事件有交易兴趣的更广泛用户群体。

04 市场脉动：收购消息下的价格与板块反应

本次收购消息公布前后，市场出现了明显的反应。Coinbase 的股票价格经历了一轮波动，在 12 月 22 日收购消息发布当天收盘于 $247.90，随后几个交易日出现回调。

根据 Gate 平台 2025 年 12 月 25 日的最新数据，主流加密资产价格相对平稳，显示出主流市场对此事件的反应尚属理性：

• 比特币价格为 $87,618.70，24 小时微涨 0.77%。
• 以太坊价格为 $2,942.30，24 小时微涨 0.3%。
• Solana 价格为 $122.48，24 小时上涨 0.78%。

加密市场整体情绪指数为 23 ，处于“极度恐慌”区域，这表明投资者情绪普遍谨慎，任何单一事件都难以在短期内逆转整体市场氛围。然而，恰恰是在这样的市场环境下，头部平台通过战略性收购进行逆势布局，往往能为其在下一轮牛市中占据有利地位。

05 行业影响与未来展望：预测市场将走向主流

Coinbase 的此次收购，可能成为预测市场从小众投机领域迈向主流金融基础设施的一个分水岭。这不仅是一场简单的业务竞赛，更是对未来信息定价机制主导权的争夺。

预测市场被誉为“集体智慧”的金融实验，它通过交易将分散的群体信息整合为对未来事件的概率预测。随着 Coinbase、币安等主流交易所的入场，这个市场的透明度和合规性有望得到提升。

对于普通交易者而言，这意味着未来或许能在同一个熟悉的界面上，交易加密货币、股票，并对一场总统选举的结果或一场超级碗的冠军进行押注。资产的边界正在被模糊，金融的可及性正在被重新定义。

未来展望

就在 Coinbase 通过收购踏入预测市场赛道的同时，其他平台也并未停下脚步。Gate 近期也推出了自己的 Web3 生态活动，宣布从 12 月 25 日至 1 月 7 日开启新年“开市大吉”促销，为用户提供首次交易奖励。

市场的竞争远未结束。Polymarket 拥有先发优势和强大的品牌认知，Kalshi 已经建立了受监管的美国业务版图。Coinbase 将一支初创团队的技术整合进一个受到严格监管的上市交易所，其过程绝非易事。