#数字资产市场动态 Федеральная резервная система противоречит сама себе: раздавать деньги или забирать их? Биткойн колеблется около 86 000 долларов, есть ли шанс на рождественский рост?

Честно говоря, логика действий ФРС настолько запутана, что просто зашкаливает. 22 декабря за один день было выпущено 6,8 миллиарда долларов, за 10 дней — всего 38 миллиардов, а крипто- и фондовые рынки никак не реагируют.

Трейдеры на Уолл-стрит в частных беседах жалуются, что это даже хуже, чем одновременное открытие длинных и коротких позиций — после завершения QT снова начинают раздавать деньги, а потом используют обратные репо для заборов. 18 декабря ночное обратное репо достигло 103,61 миллиарда долларов. Эти деньги вообще не идут в реальный сектор, а просто заполняют дыры.

В чем проблема? Где черная дыра американского долга? За три месяца накопилось 700 миллиардов долларов нового долга, что напрямую высосало ликвидность из рынка. Межбанковские ставки по кредитам взлетели, малому бизнесу трудно получить финансирование — как на вершине.

Интересно, что все эти деньги вливаются в финансовый рынок — индекс S&P 500 достиг новых максимумов, золото выросло за год более чем на 60%. А что у обычных людей? За три месяца их зарплаты снизились.

Ситуация с $BTC еще более неловкая. Сейчас он застрял около 86 000 долларов, колеблется туда-сюда. Индекс страха и жадности опустился до 25 — сигнал крайней паники. Данные на блокчейне еще более тревожные: долгосрочные держатели активно распродают, за год 300 миллиардов долларов «спящих» биткойнов снова ожили, а спотовый ETF по BTC показывает отток капитала.

Еще один удар — японский ЦБ повысил ставку до 0,75%, что является максимумом за 30 лет. Исторический опыт показывает, что это обычно вызывает коррекцию $BTC в среднем на 15%.

Но не стоит слишком унывать. Там есть 270 миллиардов долларов стабилкоинов (USDT — 16 миллиардов), а масштаб обратных репо ФРС уже снизился до 30,47 миллиарда долларов — это потенциальное оружие. Но честно говоря, в условиях противоречивой политики ФРС рождественский рост в прошлом году вряд ли повторится. Традиционные правила уже не так эффективны.

Хочешь поймать дно? Следи за двумя показателями: уровнем резервных требований и балансом обратных репо. Как только эти показатели изменятся, рынок может повернуть.