Биткойн и война за золото

Логика биткойна и золота различна.

В обычных условиях биткойн — это спекулятивный актив, его рост требует выхода рыночной ликвидности. Сейчас, скорее всего, мало кто считает, что биткойн сможет заменить валюту, все уже поняли, что единственной возможной заменой валюты могут стать стейблкоины, стабильность которых обеспечивается 1:1 обменом с фиатной валютой. Биткойн больше похож на произведения известных художников, которые уже ушли из жизни: у него есть консенсус и ограниченное количество.

Золото в обычных условиях — это драгоценный металл, цена которого устанавливается в долларах, поэтому при росте доллара оно падает, при падении — растет. Но при ухудшении международной ситуации и отсутствии доверия к валютам оно превращается в международную валюту. Сейчас логика тяжелых металлов возвращается к стратегии резервных активов, и его колебания уже не связаны с долларом, возможно, с некоторой связью с контролем США.

На текущем этапе кризис ликвидности доллара стоит на пороге, ФРС вынуждена снижать ставки, и пока признаков улучшения нет, биткойн естественно не растет — ему нужно ждать улучшения экономики.

А если экономика улучшится, международные конфликты уменьшатся, тогда золото, возможно, сможет упасть.

Наихудший сценарий — это экономический кризис, при котором золото может упасть в «золотую яму», а биткойн в целом кризисе будет очень слабым.