Появился сигнал о развороте цикла повышения ставок по доллару! Не изменится ли курс евро и японской иены?

Федеральная резервная система меняет ожидания по снижению ставки, доллар сталкивается с давлением на обесценивание

На прошлой неделе валютный рынок был полон волнений, индекс доллара снизился на 0.28%, а валюты вне США показывали разную динамику. Евро вырос на 0.46%, австралийский доллар — на 0.68%, японская иена — снизилась на 0.73%, а британский фунт — немного вырос на 0.08%.

За слабостью доллара стоит переоценка рынком политики Федеральной резервной системы. В условиях слабых данных по занятости в США и публикации экономических показателей после окончания правительственного простоя ожидания повышения ставки в декабре меняются. Согласно инструменту CME FedWatch вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре снизилась до 45.8%, а вероятность сохранения текущей ставки — выросла до 54.2%.

Это контрастирует с ранее выраженной риторикой чиновников ФРС, которые часто использовали «ястребиную» позицию, и рынок сейчас усваивает возможное продление цикла повышения ставок. Важные публикации на этой неделе — отчет по занятости вне сельского хозяйства за сентябрь, протокол заседания FOMC за октябрь и данные PMI по Европе и США, — будут определять дальнейшее движение доллара и валют вне США.

Евро/доллар может преодолеть ключевой уровень сопротивления

Евро/доллар вырос на 0.46% на прошлой неделе, чему способствовало завершение 43-дневного исторического простоя правительства США. 12 ноября по восточному времени Трамп подписал временный закон о финансировании, и внимание рынка переключилось на экономические данные.

Технически, евро/доллар уже вышел за 21-дневную скользящую среднюю, но еще не преодолел важный уровень сопротивления на 1.166, который соответствует 100-дневной скользящей средней. Успешное пробитие этого уровня откроет более широкий потенциал для роста; в противном случае возможна коррекция, с поддержкой на уровне предыдущего минимума 1.146.

На этой неделе 20 ноября ожидается публикация отчета по занятости за сентябрь; 26 ноября — пересмотр ВВП за третий квартал и индекс цен PCE за октябрь. Если рынок труда в США продолжит ослабевать, это усилит ожидания снижения ставки в декабре и подтолкнет евро/доллар вверх; если же данные окажутся сильными, это снизит вероятность снижения ставки и негативно скажется на евро.

Обесценивание японской иены расширяется, стимулюющие меры могут стать переменной

Доллар/иена вырос на 0.73% на прошлой неделе, пробив уровень 155 и продолжая давление. Новый премьер-министр Японии, Митио Синода, намекнул, что ЦБ может замедлить повышение ставок, а рынки выражают опасения по поводу его фискальной политики.

С момента избрания Митио Синода тенденция к обесцениванию иены по отношению к доллару стала очевидной, что отражает опасения по поводу расширительной фискальной политики и мягкой денежной политики. На этой неделе правительство объявит о плане стимулирования экономики, по данным японских СМИ, его объем составит около 17 трлн иен.

Goldman Sachs предупреждает, что сверх ожиданий стимулирующие меры могут вновь вызвать опасения по поводу японской фискальной дисциплины, что приведет к росту доходности долгосрочных суверенных облигаций до исторических максимумов и продолжит давление на иену. Важно отметить, что японские ведомства пока не усилили контроль за обесцениванием иены; даже Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities считает, что власти могут позволить доллар/иена подняться до примерно 1:161, чтобы избежать вмешательства с использованием валютных резервов.

Технически, доллар/иена находится выше нескольких скользящих средних, RSI показывает сильную динамику, и преимущество доллара по отношению к иене остается устойчивым. В будущем возможен повторный тест уровня 155, что откроет больший потенциал для роста; при неудаче пробоя риск снижения увеличится, а поддержка находится на уровне 153.38 — 21-дневной скользящей средней.

На этой неделе особое внимание уделяется деталям японского плана стимулирования и данным по США. Если масштаб стимулирующих мер превысит ожидания, доллар/иена может продолжить рост.