Руководство Федеральной резервной системы может столкнуться с переменами, глобальные рыночные риски снижаются, технологические акции падают синхронно

Основной обзор рыночных условий

В пятницу мировые фондовые рынки оказались под давлением и снизились, три основных индекса США также показали снижение. Индекс Доу-Джонса снизился на 0.51%, индекс S&P 500 — на 1.07%, а Nasdaq Composite — на 1.69%. Европейские рынки также не избежали снижения: немецкий DAX 30 опустился на 0.45%, французский CAC 40 — на 0.21%, а британский FTSE 100 — на 0.56%.

В сфере цифровых активов биткойн сейчас торгуется по цене 87.89K долларов, за 24 часа вырос на 0.75%; Ethereum — по цене 2.96K долларов, за 24 часа вырос на 0.72%. Цена золота немного выросла на 0.47%, закрывшись на уровне 4299.2 долларов за унцию, а нефть демонстрирует слабость: WTI снизился на 0.67% до 57.5 долларов за баррель. На валютном рынке индекс доллара немного вырос до 98.39, а иена укрепилась по отношению к доллару на 0.17%.

Рынок облигаций США показывает усиление волатильности: доходность десятилетних облигаций выросла до 4.18%, увеличившись на 3 базисных пункта; доходность 30-летних облигаций поднялась до 4.84%, достигнув нового максимума с сентября; доходность двухлетних облигаций снизилась до 3.52%.

На рынке Гонконга фьючерс на индекс HSI закрыт на уровне 25735 пунктов, что на 242 пункта ниже закрытия предыдущего дня — 25976 пунктов.

Изменения в кандидатуре председателя Федеральной резервной системы, ожидания снижения ставок и опасения по поводу независимости

Недавно Трамп заявил, что склонен рассматривать кандидатуру бывшего члена Совета управляющих ФРС Кевина Ворша на пост председателя, вместо текущего председателя Пауэлла. В качестве второго варианта рассматривается кандидатура главы Национального экономического совета при Белом доме Кевина Хассета. Среди двух Ворш является предпочтительным вариантом для Трампа. Эти заявления вызвали положительный отклик на Уолл-стрит, в то время как Хассет подвергся критике за возможную чрезмерную уступчивость в вопросе снижения ставок, что вызывает опасения по поводу возможного ослабления независимости ФРС.

Тем не менее, Трамп подчеркнул, что будущий руководитель ФРС должен консультироваться с ним по вопросам политики по ставкам, и выразил надежду, что через год уровень ставок снизится до 1% или ниже, чтобы снизить финансовую нагрузку на казну США при управлении долгом в 30 трлн долларов. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае следующего года, после чего он покинет пост. Стоит отметить, что Пауэлл неоднократно отвергал радикальные предложения Трампа о снижении ставок, что вызывало его публичную критику.

Доходность государственных облигаций достигает новых максимумов, фокус на инфляционных опасениях

Долгосрочные облигации США показывают давление: доходность 30-летних облигаций достигла нового максимума с начала сентября. На этой неделе она поднималась до 4.86%, увеличившись примерно на 5 базисных пунктов. Этот тренд отражает глубокие опасения рынка по поводу инфляционных перспектив. Глава ФРС Чикаго Гурсли и глава ФРС Канзаса Шмидт заявили, что риски инфляции являются основными причинами их поддержки текущей политики и противодействия дальнейшему снижению ставок.

Стратег Эдвард Харрисон отметил, что опасения Гурсли по поводу инфляции указывают на риски снижения цен на государственные облигации США. Несмотря на то, что трейдеры ожидают в 2026 году двух снижений ставок по 25 базисных пунктов, такие мнения подчеркивают внутренние разногласия среди политиков.

Обеспокоенность расходами на искусственный интеллект и снижение рыночных настроений

По мере роста доходности облигаций и появления сомнений инвесторов в отношении больших капиталовложений и доходности компаний, связанных с ИИ, глобальный риск-аппетит заметно снизился. Технологический сектор стал наиболее уязвимым: акции Broadcom после закрытия торгов выросли более чем на 3%, однако в целом тенденция осталась негативной.

Обзор прогноза Goldman Sachs: рост S&P 500 более чем на 10% в следующем году

Несмотря на краткосрочную волатильность, инвестиционный банк Goldman Sachs сохраняет оптимизм по отношению к американскому рынку акций. Они вновь подтвердили целевой уровень S&P 500 на 2026 год — 7600 пунктов, что примерно на 10% выше текущего уровня. Goldman Sachs прогнозирует рост прибыли на акцию компонентов S&P 500 на 12% в следующем году и еще на 10% в 2027 году; вклад повышения производительности за счет ИИ ожидается в 0.4 и 1.5 процентных пункта соответственно.

Обзор корпоративных результатов

Broadcom превзошел ожидания по прибыли, рекордные доходы от AI-чипов

Производитель чипов Broadcom опубликовал квартальные результаты: чистая прибыль выросла на 97% до 8.5 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию — на 1.95 долларов, превысив ожидания аналитиков (1.86 долларов); выручка увеличилась на 28% до 18 млрд долларов, превысив прогноз в 17.5 млрд долларов.

В частности, продажи AI-чипов в сегменте полупроводников достигли 11.07 млрд долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом и превысило ожидания рынка. Продажи программного обеспечения для инфраструктуры составили 6.94 млрд долларов, увеличившись на 26%, также превысив прогнозы.

На первый квартал Broadcom прогнозирует выручку около 19.1 млрд долларов, что на 28% выше по сравнению с прошлым годом и превышает ранее ожидаемые 18.3 млрд долларов. Генеральный директор Хок Тан сообщил, что компания ожидает, что продажи AI-чипов в первом квартале удвоятся и достигнут 8.2 млрд долларов, включая заказные AI-чипы и AI-сетевые чипы.

Oracle увеличивает риск дефолта по облигациям, показатель риска достигает 16-летнего максимума

Финансовый гигант Oracle вызывает опасения на рынке облигаций. Bloomberg ранее сообщил, что задержка завершения дата-центров для OpenAI, связанная с Oracle, сдвинута с 2027 на 2028 год из-за нехватки рабочей силы и сырья. Oracle опровергла эти сведения, заявив, что все контракты с OpenAI остаются в силе, а работы идут по плану.

Тем не менее, доверие рынка пошатнулось: облигации Oracle на сумму 18 млрд долларов, выпущенные в сентябре, продолжают падать, и убытки инвесторов уже достигли примерно 1.35 млрд долларов. Эти облигации погашаются в 2035 году, с купонной ставкой 5.2%, а пятилетний кредитный дефолтный своп по ним расширился до 1.71 процентных пункта в пятницу, что выше по сравнению с аналогичными американскими облигациями, а доходность достигла 5.9%, превысив средний уровень по мусорным облигациям — 5.69%. Это свидетельствует о максимальных за 16 лет рисках дефолта по облигациям Oracle.

SpaceX Илона Маска планирует IPO в следующем году, появляется возможность стать миллиардером с активами в триллион долларов

По нескольким источникам, космическая компания SpaceX Илона Маска может начать процесс выхода на биржу во второй половине следующего года с оценкой около 1.5 трлн долларов, что близко к оценке Saudi Aramco в 2019 году — 1.7 трлн долларов. Маск владеет примерно 42% акций SpaceX, что означает, что при успешном IPO он может стать первым в мире миллиардером с активами в триллион долларов.

Новые геополитические и политические тенденции

Отношения США и Беларуси: возможен прогресс, снятие санкций и помилование

Отношения США и Беларуси демонстрируют позитивные сигналы. США объявили о снятии санкций с калийных удобрений Беларуси. В ответ президент Беларуси Лукашенко объявил о помиловании 123 заключенных, включая шпионов, террористов и экстремистов из разных стран. Среди них — лауреат Нобелевской премии мира 2022 года, белорусский правозащитник Аляксей Бялицкий, а также оппозиционный лидер Колесникова.

Бялицкий был приговорен к 10 годам за контрабанду и финансирование деятельности в 2023 году, после освобождения заявил, что был удивлен освобождением и отметил, что в Беларуси по-прежнему более 1000 политзаключенных. Лукашенко пообещал принять меры, чтобы предотвратить полеты воздушных шаров из Беларуси в Литву, что ранее приводило к приостановке рейсов в Вильнюсе.

США вводят санкции против венесуэльских нефтеналивных судов, в списке — судно Hong Kong флага

Минфин США наложил санкции на 6 нефтеналивных судов Венесуэлы и связанные с ними компании, в том числе судно TAMIA под флагом Гонконга, управляемое британской компанией China Shipping Services. Обвинения связаны с мошенничеством и небезопасной навигацией; эти суда продолжают поддерживать режим Мадуро, перевозят венесуэльскую нефть в Азию, неоднократно меняя сигналы для сокрытия местоположения и операций по погрузке.

Трамп выражает неопределенность по поводу политической ситуации в следующем году

Трамп в интервью Wall Street Journal заявил, что не уверен, сможет ли Республиканская партия сохранить контроль над Палатой представителей на промежуточных выборах следующего года, поскольку его экономическая политика еще не полностью реализована. Он отметил, что часть его политики связана с привлечением иностранных инвестиций для трансформации экономики США, однако сроки реализации трудно предсказать.

Обсуждая рассмотрение Верховным судом системы глобальных тарифов США, Трамп подчеркнул, что если суд выступит против, он рассмотрит другие способы налогообложения, хотя эффективность снизится. Он считает, что текущая инфляция — наследие предыдущего правительства, и ожидает, что через несколько месяцев, когда начнется избирательная кампания, ситуация с инфляцией улучшится.

Ключевые пункты для внимания

• Данные по розничным продажам в Китае за ноябрь
• Данные по промышленному производству в Китае за ноябрь
• Месячный индекс промышленного производства еврозоны за октябрь
• Месячный индекс потребительских цен в Канаде за ноябрь
• Индекс производственной активности Федеральной резервной системы Нью-Йорка за декабрь
• Выступление члена ФРС Милана
• Индекс рынка жилья NAHB за декабрь
• Выступление Уильямса о перспективах экономики