Прогноз цен на золото 2026: станет ли рост до 5000 долларов неизбежным?

Золото тестирует свою силу после коррекции октября

После того как золото достигло исторического скачка в 2025 году, превысив отметку 4300 долларов за унцию в октябре, цена начала снижаться к примерно 4000 долларов в ноябре, что вызвало острые вопросы о будущем драгоценного металла в следующем году. Аналитики сходятся во мнении, что прогнозы по золоту на 2026 год будут определяться не только ценовыми факторами, но и сложной взаимосвязью глобальной денежно-кредитной политики, растущего инвестиционного спроса и геополитической неопределенности.

Четыре столпа поддержки амбиций золота на более высокие горизонты

Инвестиционный спрос показывает рекордные показатели

Общий спрос на золото во втором квартале 2025 года составил около 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом и на 45% выше по стоимости — 132 миллиарда долларов (. Рост @E5@. ETF@E5@ привлекли крупные потоки, что увеличило управляемые активы до 472 миллиардов долларов, на 6% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Что действительно привлекает внимание, так это то, что 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели в прошлом году. Эти инвесторы сохранили свои позиции даже во время коррекций, что свидетельствует о глубокой уверенности в будущем металла как долгосрочного актива, а не только как инструмента краткосрочной спекуляции.

) Центральные банки превращают золото в стратегический актив

Доля центральных банков, владеющих золотыми резервами, выросла с 37% в 2024 году до 44% в 2025 году. За первый квартал они добавили 244 тонны, что превышает средний квартальный показатель за последние пять лет на 24%.

Только Китай увеличил запасы более чем на 65 тонн через Народный банк Китая, продолжая расширение второй месяц подряд. Турция подняла свои резервы выше 600 тонн, Индия движется в том же направлении. Эти движения отражают стратегическое желание диверсифицировать иностранные резервы, отходя от доллара.

( Ограниченность предложения и расширяющийся разрыв

Производство рудников достигло 856 тонн в первом квартале 2025 года, что всего на 1% больше. Но важнее то, что переработанный золото снизился на 1%, поскольку держатели предпочли удерживать золото вместо его продажи в ожидании роста цен.

Стоимость добычи выросла до 1470 долларов за унцию к середине 2025 года ) — самый высокий уровень за десятилетие###, что означает, что расширение производства будет медленным и дорогостоящим. Этот дефицит предложения при растущем спросе создает мощную динамику для повышения цен.

Монетарная политика движется к смягчению

Федеральная резервная система США снизила ставку на 25 базисных пунктов в октябре до диапазона 3.75-4.00%. Рынки закладывают еще одно снижение в декабре 2025 года, что делает всего три снижения с начала года.

Отчеты BlackRock указывают, что к концу 2026 года ФРС может установить ставку около 3.4% в сценарии умеренного развития. Реальные доходности по облигациям снизились с 4.6% в первом квартале до 4.07% в ноябре, что уменьшает альтернативную стоимость для золота и делает его более привлекательным.

Геополитическая напряженность и слабый доллар усиливают спрос

Спрос на золото вырос на 7% из-за геополитической напряженности в 2025 году. Торговые конфликты между США и Китаем, напряженность в Тайваньском проливе и опасения по поводу поставок энергии — все это подтолкнуло крупные фонды к защитным стратегиям.

Индекс доллара снизился на 7.64% с пика в начале года до ноября, под влиянием ожиданий снижения ставок. Эта слабость сделала золото более привлекательным для иностранных инвесторов, стремящихся уйти от долларовых активов.

Мнение ведущих аналитиков: куда пойдет золото в 2026 году?

Прогнозы на 2026 год демонстрируют заметное сосредоточение вокруг определенных уровней:

HSBC ожидает роста до 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним показателем на год в 4600 долларов (по сравнению с 3455 — средним за 2025).

Bank of America повысил свою оценку до 5000 долларов как возможной вершины с средним в 4400 долларов, но предупредил о возможной краткосрочной коррекции, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, ссылаясь на сильные потоки в ETF и продолжающиеся покупки центральных банков.

J.P. Morgan ожидает, что золото достигнет примерно 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — между 4800 и 5000 долларов как вершина, со средним за год в диапазоне от 4200 до 4800 долларов.

Будет ли снижение золота в 2026 году? Многообразие сценариев

Аналитики не ожидают резкого падения без существенного экономического давления. HSBC предполагает возможную коррекцию до 4200 долларов во второй половине 2026 года, исключая падение ниже 3800 долларов, если не произойдет глубокий шок.

Goldman Sachs предупредил, что цены, остающиеся выше 4800 долларов, могут поставить рынок перед «испытанием ценовой достоверности» — проверкой способности золота сохранять высокие уровни при слабом промышленном спросе.

Но J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны с тем, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому сдвигу в отношении институциональных инвесторов.

Технический анализ: что говорит график?

Закрытие 21 ноября 2025 года — на уровне 4065.01 долларов, после достижения исторического пика в 4381.44 долларов 20 октября. Цена прорвала восходящую дневную канал, но все еще держится на основном восходящем тренде.

Чувствительные уровни:

• сильная поддержка на 4000 долларов: пробой — к 3800 ###фибоначчиевский уровень 50%(
• первая сопротивляемость — 4200 долларов
• вторая — 4400 долларов
• третья — 4680 долларов

Индикаторы:

• RSI — на уровне 50, указывая на полное равновесие
• MACD остается выше нуля, подтверждая общий восходящий тренд

Технический прогноз: продолжение торговли в боковом диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларами в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Итог: золото на распутье

Прогнозы цен на золото 2026 года отражают борьбу между тремя силами: фиксацией прибыли инвесторами, новыми покупками центральных банков и институциональных игроков. Если реальные доходности продолжат снижаться, а доллар останется слабым, золото может обновить исторические пики около 5000 долларов.

Но если инфляция снизится, рынки восстановят доверие, а реальные доходности резко вырастут, металл может войти в долгосрочный период стабилизации, что помешает достижению амбициозных целей. Основной сценарий — продолжение роста с коррекциями, а не крах.