Вероятность повышения ставки по японской йене превысила 80%！Курс доллар/иена сталкивается с поворотным моментом, что делать розничным трейдерам в арбитражных сделках

С декабря сигналы ястребиной политики Банка Японии вызвали сильную реакцию рынка. Курс доллара к йене (USD/JPY) откатился с высоких уровней до 154.66, достигнув недавнего минимума. За этим стоит вопрос: рынок слишком переоценил ситуацию или наступил настоящий поворотный момент?

Банк Японии выпустил самый сильный ястребиный сигнал, вероятность повышения ставки выросла до 80%+

Недавние заявления президента Банка Японии Уэды Кэндзи стали триггером. Он ясно заявил, что на заседании в декабре будет оценивать плюсы и минусы повышения ставки, однако его слова передают совершенно разную информацию. Данные по индексам overnight индексных свопов показывают, что ожидания рынка по вероятности повышения ставки Банком Японии в декабре превысили 80%, что является самым сильным сигналом ожидания повышения ставки на сегодняшний день.

Экономисты французского банка Парижской банка сразу заявили, что речь Уэды почти стала предвестником повышения ставки в декабре. Аналитики Barclays и JPMorgan значительно ранее перенесли сроки повышения — с первоначально ожидаемого января 2026 года на декабрь этого года.

Однако Goldman Sachs остается осторожным и считает, что Банку Японии, возможно, потребуется больше данных о зарплатах компаний, и более вероятным событием станет повышение ставки в январе следующего года. В этом проявляется разногласие на рынке.

Разделение политики ФРС и Банка Японии, переосмысление carry trade

Ожидания снижения ставки ФРС в декабре достигли почти 90%, что резко контрастирует с ожиданиями повышения ставки Банка Японии. Сужение разницы в доходности между США и Японией напрямую угрожает популярной в последние годы модели carry trade.

Долгое время многие инвесторы занимали йену по низкой ставке, чтобы инвестировать в доходные активы и получать арбитражную прибыль. Но с ростом ожиданий укрепления йены и вероятности повышения ставки эта стратегия сталкивается с масштабным давлением на закрытие позиций. Аналитик Coin Bureau Ник Пакрин отметил: «Колебания курса йены вновь взбудоражили рынок, и волна закрытия позиций по carry trade снова набирает обороты.»

Куда движется курс? В начале 2026 года он может опуститься до 150

Аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group Ли Хардман прогнозирует, что по мере усиления ожиданий повышения ставки Банка Японии тренд укрепления йены может продолжиться. В его базовом сценарии курс доллара к йене в начале 2026 года может опуститься около 150.

Это означает, что для трейдеров, держащих долларовые активы, риск валютных колебаний возрастает; а для участников с короткими позициями по йене — необходимо переоценить риски. Разбор carry trade не произойдет за одну ночь, но тренд уже очевиден.

Текущий фокус рынка сместился к заседанию Банка Японии 20-21 декабря. Независимо от того, произойдет ли повышение ставки, ожидания укрепления йены уже закладываются в цену, и дальнейшее движение курса станет важной переменной для глобальных финансовых рынков.