Руководство по стратегии цен на золото в 2025 году: есть ли еще потенциал для роста золота?

Золотой рынок в 2024–2025 годах становится глобальной инвестиционной горячей точкой. После отката после исторического максимума в октябре многие инвесторы запутались: следует ли сейчас входить и покупать золото? Какова будет тенденция цен на золото в 2025 году? Понимание базовой логики, движущей ценами на золото, поможет принимать более взвешенные решения.

Почему XAU/USD становится фокусом внимания?

Согласно данным Reuters, рост цен на золото в 2024–2025 годах приближается к максимумам за последние 30 лет, превысив 31% в 2007 году и 29% в 2010 году. Этот рост не случаен, а обусловлен совокупностью факторов.

Три ключевых фактора, стимулирующих рост цен на золото

Фактор 1: Неопределенность политики и спрос на защиту

После начала политики Трампа в сфере тарифных мер рынок ожиданий изменился. Согласно историческому опыту (например, торговая война между США и Китаем в 2018 году), в периоды неопределенности политики цены на золото обычно краткосрочно растут на 5–10%. Когда повышается страх и спрос на защиту, привлекательность золота как традиционного актива-убежища возрастает.

Фактор 2: Ожидания снижения ставок ФРС и снижение реальных процентных ставок

Политика снижения ставок Федеральной резервной системы оказывает ключевое влияние на цену золота. Снижение ставок ослабляет доллар, снижая альтернативные издержки владения золотом. Исторические наблюдения показывают, что цена на золото явно отрицательно коррелирует с реальными ставками — чем ниже ставки, тем привлекательнее золото.

На текущий момент вероятность снижения ставки ФРС на декабрьском заседании на 25 базисных пунктов составляет 84,7%. Инвесторы могут отслеживать изменения ожиданий снижения ставок через инструменты CME по ставкам, что служит логической основой для оценки тренда цен. Стоит отметить, что после заседания FOMC в сентябре цена на золото снизилась, поскольку ожидаемое снижение было уже учтено, а слова Пауэлла о возможных дальнейших снижениях не дали рынку новых импульсов, вызвав ожидание паузы.

Фактор 3: Продолжающееся увеличение золотовалютных резервов центральных банков

По данным WGC (Всемирной золотой ассоциации), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев 2025 года центральные банки приобрели около 634 тонн золота, что значительно превышает показатели других периодов.

В опросе центральных банков, опубликованном ассоциацией, 76% участников считают, что в ближайшие пять лет доля золота в резервах увеличится «умеренно или значительно», а большинство ожидает снижение доли долларовых резервов. Это отражает глубокие изменения в глобальной финансовой системе — статус золота как «глобального доверия» и резервного актива становится все более устойчивым.

Другие факторы и долгосрочная поддержка

Глобальная высокая долговая нагрузка

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень долга ограничивает гибкость монетарной политики, что способствует более мягкому денежно-кредитному режиму и снижению реальных ставок, косвенно повышая привлекательность золота.

Ослабление доверия к доллару

При ослаблении доллара или снижении доверия к рынкам золото, номинированное в долларах, получает поддержку и привлекает дополнительные инвестиции.

Геополитические риски

Конфликты, такие как война в Украине, кризисы на Ближнем Востоке, продолжают усиливать спрос на драгоценные металлы как защитный актив, вызывая краткосрочные колебания.

Медийная и социальная активность

Постоянные новости и взаимодействие с сообществами создают эмоциональный фон, привлекая краткосрочный капитал и усиливая рост цен. Однако такие колебания не отражают долгосрочную тенденцию.

Прогноз ведущих институтов на 2025–2026 годы

Несмотря на недавние волатильности, многие ведущие организации остаются оптимистичными по поводу золота:

• Команда по товарам JPMorgan: считает, что откат — это «здоровая коррекция», и повышает целевую цену на Q4 2026 года до 5055 долларов за унцию
• Goldman Sachs: подтверждает целевую цену на конец 2026 года в 4900 долларов за унцию
• Bank of America: повышает целевую цену на 2026 год до 5000 долларов, предполагая, что в следующем году цена может достигнуть даже 6000 долларов

Кроме того, такие известные ювелирные бренды, как Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Zhou Shengsheng, сохраняют цены на чистое золото в Китае на уровне 1100 юаней/грамм и выше, без значительных откатов, что косвенно подтверждает уверенность отрасли в росте цен.

Как обычному инвестору правильно покупать золото?

Понимание логики роста цен — ключ к выбору стратегии. Текущий тренд не завершен, но подход к инвестициям должен быть индивидуальным.

Краткосрочные трейдеры

Если у вас есть опыт, волатильность рынка дает возможность часто входить и выходить из сделок. Высокая ликвидность и ясность направления позволяют легко ориентироваться, особенно при резких скачках. Используйте экономический календарь для отслеживания данных по США — это поможет принимать решения.

Новички

Если хотите воспользоваться недавней волатильностью, обязательно соблюдайте дисциплину: начинайте с небольших объемов, не рискуйте всем сразу. Неспособность контролировать эмоции — одна из главных причин убытков.

Долгосрочные держатели

Если планируете покупать физическое золото для долгосрочного хранения, будьте готовы к возможным значительным колебаниям в краткосрочной перспективе. Среднегодовая волатильность золота составляет 19,4% (выше, чем у S&P 500 — 14,7%), цикл очень длинный: за десять лет цена может удвоиться или сократиться вдвое. Также учитывайте, что транзакционные издержки при покупке физического золота обычно составляют 5–20%.

Инвесторы, формирующие портфель

Включение золота в портфель — хорошая идея, но не стоит вкладывать все средства. Волатильность золота не ниже, чем у акций, поэтому рекомендуется диверсифицировать и контролировать долю золота в общем портфеле.

Комбинирование консервативных и агрессивных стратегий

Опытные инвесторы могут держать долгосрочно и одновременно использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно перед важными данными или заседаниями ФРС, когда волатильность возрастает. Это требует хорошего опыта и умения управлять рисками.

Итоговое напоминание

Цены на золото значительно колеблются, их циклы выражены ярко, требуют терпения и дисциплины. Особенно важно быть осторожным перед публикациями данных по экономике США и заседаниями ФРС. Вне зависимости от выбранной стратегии, не следует слепо следовать за рынком — глубокое понимание логики рынка и собственных целей — залог успеха в инвестировании в золото.