Руководство по торговле на азиатских биржах: Возможности и риски в 2024 году

Мудрость Грэма о оценке активов приобретает особую актуальность, когда мы рассматриваем текущие азиатские биржи. Чем ниже цена, тем ниже риск; чем выше цена, тем больше экспозиции. В свете этого, основные рынки Восточной Азии представляют особую привлекательность в текущем экономическом контексте. Этот анализ предоставляет вам ключевые элементы для понимания азиатских бирж, оценки их рыночной ситуации и проектирования вашей инвестиционной стратегии на следующий год.

Текущая ситуация на азиатских биржах

В центре внимания на финансовых рынках Азии в настоящее время находятся как макроэкономические, так и структурные вызовы, с которыми сталкивается экономика Китая, а также меры, которые примут власти для изменения текущей ситуации.

С точки зрения рыночной капитализации, три крупнейшие биржи Китая — Шанхайская, Гонконгская и Шэньчжэньская — потеряли около 6 триллионов долларов с пиков 2021 года. Результаты говорят сами за себя:

• Индекс China A50: снижение на 44,01%
• Индекс Hang Seng: падение на 47,13%
• Индекс Shenzhen 100: обвал на 51,56%

Это ухудшение связано с несколькими факторами: провалом политики нулевого COVID, ужесточением регулирования технологических компаний, кризисом в недвижимости, который затрагивает сердце экономики, сокращением внешнего спроса и торговыми ограничениями США на передовые полупроводники, предназначенные для Китая.

Результат очевиден: экономика Китая покинула траекторию двузначного роста, и структурные препятствия становятся все более очевидными. Прямые иностранные инвестиции сокращаются, производство перераспределяется в страны с развивающейся экономикой, такие как Индия, Вьетнам и Индонезия, демография показывает ускоренное старение с исторически низкими показателями рождаемости, что предвещает снижение населения и давление на рынок труда.

Ответы экономической политики

В условиях этой реальности Центральный банк Китая (PBOC) объявил о снижении обязательных резервных требований для банковских учреждений на 50 базисных пунктов, что освободит примерно (эквивалент 139.450 миллионов долларов) или около 1 триллиона юаней (для вливания в экономику).

Однако, самым стратегическим и еще обсуждаемым мероприятием остается пакет спасения фондового рынка на сумму около 2 триллионов юаней (278.900 миллионов долларов), финансируемый за счет внешних счетов государственных предприятий как часть стабилизационного фонда, предназначенного для покупки местных ценных бумаг и сдерживания массовых продаж, наблюдаемых на азиатских биржах.

Параллельно, денежные власти сохранили льготную ставку по кредитам на 12 месяцев на исторически минимальном уровне 3,45%, что было начато в конце 2021 года.

Дополнительно, Китай в настоящее время испытывает дефляционные давления, свидетельствующие о ухудшении внутреннего потребления. Введенные меры — это стандартные стимулы ликвидности, однако их задержка и отсутствие координации в рамках комплексной программы вызывают вопросы о их достаточности для восстановления экономической активности. Пока азиатские финансовые рынки следят за развитием ситуации, официальные данные показывают, что ВВП Китая вырос на 5,2% в 4 квартале 2023 года, немного ниже прогнозов, но значительно отставая от взрывного роста предыдущих десятилетий.

Основные параметры азиатского рынка

Азиатские финансовые рынки включают в себя биржи и рынки капитала, функционирующие в странах Азии, особенно в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона. Этот континент, самый большой и населенный на планете, постепенно смещает центр мировой экономики в свою сторону, создавая значительные возможности для участников, заинтересованных в азиатских биржах.

Самые крупные экономики по размеру включают:

Китай — вторая по величине экономическая держава мира — содержит три крупнейших фондовых центра Азии: Шанхайскую фондовую биржу (самую крупную в регионе), Гонконгскую биржу ###HKEX( и Шэньчжэньскую биржу. В этих площадках зарегистрировано более 6800 компаний, хотя для иностранных инвесторов существуют определенные условия.

Индия — пятая по величине экономика мира — обладает несколькими рынками капитала, основным из которых является Бомбейская фондовая биржа, предоставляющая доступ более чем к 5500 компаниям.

Далее идут экономики среднего уровня, уже устоявшиеся: Южная Корея, Австралия, Тайвань, Сингапур и Новая Зеландия.

Также важны динамичные развивающиеся рынки: Индонезия, Таиланд, Филиппины, Вьетнам и Малайзия, которые за последние десятилетия увеличили свою экономическую экспансию с разными результатами.

) Объем рыночной капитализации на азиатских биржах

По данным рынка за 2023 год, крупнейшие биржевые центры Азии по капитализации были следующими:

• Шанхай: 7,357 триллионов долларов (безусловный лидер)
• Токио (Япония): 5,586 триллионов
• Шэньчжэнь: 4,934 триллионов
• Гонконг: 4,567 триллионов

Общий объем китайских азиатских бирж достиг 16,860 триллионов долларов, за ними следуют рынки Индии, Южной Кореи, Австралии и Тайваня. Эта концентрация подчеркивает важность Китая как регионального финансового двигателя.

Рабочие часы и синхронизация сессий

Для тех, кто работает из Европы, важно понимать графики работы азиатских бирж. В качестве ориентира возьмем Мадрид (часовой пояс CET/GMT+1):

• Токио (GMT+9): разница 8 часов
• Шанхай, Шэньчжэнь, Гонконг (GMT+8): разница 7 часов

Если вы живете в Мадриде и хотите торговать этими азиатскими биржами в реальном времени, вам нужно быть активным с 1:00 ночи (от открытия Токио) до 9:00 утра ###закрытия Гонконга(.

Пересечение графиков работы четырех основных азиатских рынков происходит с 2:30 до 8:00 утра, что обеспечивает максимальный объем и ликвидность. Это “азиатское пересечение” — стратегическое окно возможностей для операций с высоким транзакционным объемом.

Технический анализ основных индексов

) Индекс China A50

Этот индекс отслеживает 50 акций класса A из Шанхая и Шэньчжэня, выбранных по рыночной капитализации, представляя крупнейшие и наиболее ликвидные компании материкового Китая.

Индекс China A50 находится в нисходящей тенденции с февраля 2021 года (максимум: 20.603,10$). В настоящее время торгуется по цене 11.160,60$, примерно на 9,6% ниже своей экспоненциальной скользящей средней за 50 недель (12.232,90$). Индекс силы относительной (RSI) колеблется в нисходящем тренде ниже средней зоны, что указывает на консолидацию в нисходящем направлении.

Ключевые технические уровни: 8.343,90$ (минимумы 2015), 10.169,20$ (минимумы 2018), 15.435,50$ ###максимумы 2015###. Для устойчивого разворота вверх необходимы явное пробитие тренда и переустановка индикаторов импульса.

( Индекс Hang Seng

Взвешенный по капитализации, отслеживает крупнейшие компании Гонконга, охватывая 65% общей капитализации с более чем 80 мультиотраслевыми компаниями. Демонстрирует схожие с China A50 динамики: торгуется ниже нисходящей линии тренда, RSI в стадии консолидации в зоне снижения, текущий уровень 16.077,25 HK$. Ближайшие сопротивления — 18.278,80 HK$ и 24.988,57 HK$.

) Индекс Shenzhen 100

Отслеживает 100 крупнейших акций класса A, зарегистрированных в Шэньчжэне, торгующихся в нисходящем ключе с февраля 2021 года (максимум: 8.234,00 юаней). В настоящее время торгуется по цене 3.838,76 юаней, на 16,8% ниже своей 50-недельной средней. RSI приближается к зоне перепроданности (30). Важные уровни поддержки — 2.902,32 юаня (2018) и 4.534,22 юаня (2010).

Несмотря на текущие негативные показатели, в этих азиатских биржах есть скрытый потенциал, обусловленный улучшением экономической активности и благоприятной политикой.

Структурные вызовы региона

Регион Азиатско-Тихоокеанского региона сталкивается с четырьмя основными вызовами:

1. Геополитическая нестабильность: Регион является эпицентром множества очагов напряженности (Корейский полуостров, Южно-Китайское море, Тайваньский пролив, граница Индия-Китай), с риском эскалации торговых или военных конфликтов, что поставит под угрозу стабильность и сотрудничество.

2. Замедление экономического роста: Ожидается, что Китай сохранит более умеренные темпы роста, что повлияет на экономики, зависящие от торговли, инвестиций и туризма региона. Восстановление после COVID все еще продолжается.

3. Ускоренная демографическая трансформация: Старение населения, интенсивная урбанизация, миграция и изменение социальных ролей молодежи создают давление на системы социального обеспечения, окружающую среду, доступность рабочей силы и вызывают дисбаланс в навыках труда.

4. Климатическая уязвимость: Регион столкнется с ростом воздействия экстремальных событий, угрозой биоразнообразия и продовольственной безопасности. В то же время, он отвечает примерно за 50% глобальных выбросов парниковых газов, что требует баланса между развитием и энергетической устойчивостью.

Контекст гегемонии мировых рынков

Абсолютное лидерство сохраняет США, которые в 2022 году сосредоточили 58,4% мировой рыночной капитализации. Эта превосходство обусловлено длительным ростом XX века, институциональной силой и поддержанием доллара в качестве мировой резервной валюты.

Крупнейшие азиатские рынки ###Япония, Китай, Австралия( в совокупности занимали долю 12,2%. Несмотря на значительный разрыв, важно помнить, что Япония достигла 40% доли в 1989 году — даже выше США — до своего длительного спада. Что касается Китая, его показатели до сих пор впечатляют, однако центральная роль государства в экономике может ограничить будущие возможности роста, что повлияет на перспективы азиатских бирж.

Варианты инвестиций на азиатских рынках

) Акции напрямую

Прямое инвестирование в акции: основные китайские корпорации конкурируют по масштабам с западными гигантами. State Grid (коммунальные услуги), China National Petroleum и Sinopec (энергетика) лидируют по доходам. Эти приобретения сталкиваются с ограничениями для иностранных розничных инвесторов.

Более доступные альтернативы включают компании цифровой экономики и производства: JD.com (электронная коммерция, 156 миллиардов долларов дохода), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop и BYD ###автомобили. Их можно приобретать через ADR на западных биржах.

Производные и альтернативные продукты

Для косвенной торговли существуют деривативные инструменты, такие как Контракты на разницу (CFD), позволяющие спекулировать без владения базовым активом. Они торгуются на регулируемых платформах, предоставляя экспозицию к индексам, акциям и валютным парам Азии.

Итог: мониторинг политики

Если ваша цель — участие в азиатских финансовых рынках — особенно в Китае, приоритетной стратегией является постоянный мониторинг объявлений о мерах по стимулированию денежно-кредитной политики, налоговых и регуляторных инициатив. Это ключевой показатель, которому необходимо уделять системное внимание. Время входа на рынок будет зависеть от сигналов изменения тренда в государственной политике и технического подтверждения разворота нисходящей динамики.