Ослабление австралийского доллара: как изменение позиции Федеральной резервной системы отражается на AUD?

В понедельник австралийский доллар снова ослабел по отношению к доллару США, временно колеблясь около 0.6520. За кажущейся простотой колебаний курса скрывается ожесточённая борьба ожиданий двух крупнейших центральных банков — ожидания снижения ставки в Австралии (RBA) безнадёжны, в то время как ставки ФРС США, похоже, быстро теряют поддержку.

Жёсткая позиция ФРС и рост доллара

Последние данные показывают интересное изменение: неделей ранее рынок оценивал вероятность снижения ставки ФРС в декабре в 67%, а сейчас этот показатель снизился до 46%. Виновником изменений стал очень простой — последние заявления представителей ФРС резко охладили ожидания по снижению ставки.

Глава Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефри Шмидт в пятницу заявил, что текущая политика ФРС является «умеренно ограничительной», и необходимо «сдерживать рост спроса». Глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Муссалем также отметил, что ставки сейчас ближе к нейтральным, чем к ограничительным, подчеркнув «ограниченные возможности для смягчения». Такие заявления означают, что вероятность временного бездействия ФРС возрастает.

Наглядным проявлением этого является укрепление индекса доллара (DXY), который сейчас колеблется около 99.40. Когда рынок теряет надежду на снижение ставки ФРС, доллар обычно становится крупнейшим выигравшим.

RBA остаётся ястребиной, австралийский доллар лишён поддержки

В отличие от жёсткой позиции ФРС, Австралийский банк не спешит снижать ставку. Фьючерсы на межбанковскую ставку на 30 дней показывают, что вероятность того, что RBA снизит ставку с 3.60% до 3.35% в декабре, составляет всего 6% — что фактически означает «снижение ставки? Не стоит и говорить».

Вице-глава RBA Эндрю Хаусер на прошлой неделе признал, что денежно-кредитная политика «по-прежнему является ограничительной», хотя комитет продолжает обсуждать этот вопрос. Иными словами, вероятность изменения политики в ближайшее время невелика.

Единственная новость, которая может поддержать австралийский доллар, — это внутренние данные по занятости. В октябре уровень безработицы в Австралии снизился с 4.5% до 4.3%, что значительно ниже ожидаемых 4.4%. Рост занятости также был сильным: за месяц добавлено 42.2 тысяч рабочих мест, что превышает прогноз в 20 тысяч. Полная занятость выросла на 55.3 тысяч, что свидетельствует о стойкости рынка труда. Но этого всё равно недостаточно, чтобы компенсировать давление со стороны роста доллара.

Технический анализ: поиск прорыва в диапазоне

По графику свечей видно, что пара AUD/USD находится в диапазоне консолидации, отражающем боковое движение. Цена колеблется около 0.6520, при этом краткосрочная динамика стабилизирована около 9-дневной скользящей средней.

Верхняя граница этого диапазона примерно на уровне 0.6630. Пробитие этого уровня может открыть путь для дальнейшего роста австралийского доллара. Если произойдет пробой, следующей целью станет максимум за 13 месяцев — 0.6707 (впервые достигнутый 17 сентября).

Но есть и риски снизу. Нижняя граница диапазона находится примерно на уровне 0.6470. Если она будет пробита, давление на австралийский доллар усилится, и цена может пойти ниже. Следующая важная отметка — минимум за пять месяцев на уровне 0.6414, зафиксированный 21 августа.

Общий взгляд: смешанные сигналы мешают определиться с направлением

Глобальная экономика демонстрирует смешанные сигналы. Данные по занятости в частном секторе США ослабли, компания ADP сообщила о замедлении рынка труда; в октябре число увольнений в США достигло 153 074 человек, что выше предыдущего месяца. В то же время, правительство США официально завершило шатдаун (Дональд Трамп в четверг подписал закон о финансировании), и ряд экономических данных ещё предстоит опубликовать.

В Китае в октябре розничные продажи выросли на 2.9% в годовом выражении, хоть и снизились по сравнению с предыдущим месяцем, но превзошли ожидания; промышленное производство выросло всего на 4.9% — ниже прогнозных 5.5%; инвестиции в основной капитал снизились на 1.7% в годовом выражении, значительно ниже ожидаемых -0.8%. Национальное бюро статистики Китая заявило о продолжении формирования новых источников роста, спрос и предложение постепенно улучшаются, а индекс потребительских цен (CPI) в октябре вернулся в положительную зону. Это говорит о том, что экономика Китая находится в стадии дна.

Австралийский доллар, как индикатор рисковых активов, продолжает испытывать давление на фоне неопределённости глобального роста и растущих ожиданий укрепления доллара.

Перспективы для австралийского доллара и связанных валют

Краткосрочно, в условиях отсутствия у двух крупнейших центробанков желания быстро снижать ставки, у австралийского доллара нет сильных драйверов для роста. Жёсткая позиция ФРС и сильный доллар — главные враги австралийского доллара. Однако стойкость внутренней занятости в Австралии немного поддерживает рынок и предотвращает более существенное падение.

Ключевым фактором для курса AUD/USD остаётся результат декабрьского заседания ФРС — если ФРС решит остаться на месте, доллар продолжит укрепляться. Также рынок ждёт новых экономических данных, чтобы проверить реальное состояние глобального роста, что напрямую повлияет на спрос на австралийский доллар и другие товарные валюты.