Полное руководство по производным инструментам: от основ до профессионала, одна статья — пять основных типов производных финансовых инструментов

В финансовых рынках, помимо традиционных акций, валют и товаров, существует более гибкий и рискованный торговый мир — производные инструменты. Многие начинающие инвесторы испытывают любопытство и незнание в этой области и часто спрашивают: «Какие виды финансовых производных инструментов существуют? Как мне участвовать в этом рынке?» В этой статье мы разъясним основные вопросы инвестирования в производные инструменты, чтобы помочь вам быстро освоиться с нуля.

Что такое финансовые производные инструменты? Основное понимание сути деривативов

Финансовые производные инструменты (англ. Derivatives) — это торговые финансовые контракты. Их стоимость напрямую связана с базовым активом — это может быть акция, облигация, товар, индекс или ставка процента. По мере колебания цен базового актива, меняется и цена дериватива.

Например, вы хотите купить 1 биткоин (текущая цена около 95000 долларов), есть два способа:

1. Купить реальный биткоин на криптовалютной бирже, оплатив полностью
2. Купить производный инструмент на биткоин (например, контракт на разницу), заплатив только небольшой залог и контролируя позицию на ту же сумму

Второй способ — ключевое преимущество деривативов — использование меньших средств для контроля больших активов.

Три основные характеристики деривативов

⭐ Высокий уровень кредитного плеча: инвестор платит лишь часть стоимости (залог) и может участвовать в сделке, контролируя крупную позицию, что повышает гибкость торговли

⭐ Двухсторонняя прибыльность: деривативы позволяют зарабатывать как при росте, так и при падении цен, а также использоваться для хеджирования рисков

⭐ Повышение эффективности рынка: деривативы увеличивают ликвидность, способствуют открытию цен и более эффективному распределению ресурсов

Почему инвесторы выбирают покупку и продажу деривативов? Три основные причины

① Хеджирование рисков — защита для традиционных компаний

Многие крупные компании сталкиваются с угрозой ценовых колебаний. Нефтяная компания опасается падения цен на нефть, экспортно-импортная — колебаний валютных курсов. Они используют фьючерсы или форвардные контракты для фиксации будущих цен и заранее избегают рисков. Это и есть хеджирование.

② Спекуляция — зарабатывание на ценовых колебаниях

Главное привлекательное качество деривативов — кредитное плечо. Инвестор, заплатив небольшой залог, контролирует крупную сумму активов. Если рынок движется в нужном направлении, прибыль увеличивается. Например, предполагая рост акции, можно через контракт на разницу быстро заработать меньшими затратами.

③ Арбитраж — поиск неэффективных цен на рынке

На фьючерсных рынках умные трейдеры анализируют цепочку поставок и спроса, ищут возможности для арбитража. Например, при постоянном падении цен на железную руду можно открыть короткую позицию и заработать, ожидая снижения цен на сталь.

Полный анализ преимуществ и недостатков деривативов

Преимущества деривативов

Высокая ликвидность: деривативы торгуются как на биржах, так и вне их, что увеличивает торговые возможности и обеспечивает хорошую ликвидность рынка

Эффективное хеджирование: позволяют эффективно переносить рыночные риски — процентные ставки, валютные курсы, цены

Низкие издержки: по сравнению с базовыми активами, комиссии и сборы обычно ниже

Большие возможности для операций: кредитное плечо позволяет участвовать в больших сделках с меньшими вложениями, расширяя стратегический арсенал

Риски деривативов

Сложные правила: механизмы торговли и ценообразования требуют профессиональных знаний

Риск и доходность пропорциональны: кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и убытки, при сильных колебаниях рынка возможен маржин-колл или ликвидация позиции

Риск контрагента: внебиржевая торговля связана с возможностью невыполнения обязательств одной стороной, особенно в случаях с кредитным дефолтным свопом и другими сложными деривативами

Высокая волатильность: цены деривативов могут резко меняться, что усложняет прогнозирование и увеличивает риск больших потерь при неправильных операциях

Пять основных типов деривативов: подробное описание

Ассортимент деривативов очень широк, но основные — пять видов. Для ясности сравним их в таблице:

① Фьючерсный контракт — самый стандартный дериватив

Фьючерс даёт инвестору обязательство купить или продать актив в будущем по согласованной цене (обратите внимание: это обязательство, а не право).

Ключевые особенности:

• Высокая стандартизация: торгуется на бирже, единые параметры контрактов
• Кредитное плечо: залог позволяет контролировать крупные суммы, увеличивая как прибыль, так и риск
• Гибкость: можно закрыть позицию в любой момент или выбрать расчёт наличными или физической поставкой (обычно для частных инвесторов — наличный расчёт)

Важно: у фьючерсов есть дата истечения. Перед её наступлением нужно закрыть позицию, иначе биржа принудительно ликвидирует её. Чем ближе к дате, тем выше требования к залогу. Новичкам рекомендуется избегать покупки контрактов с приближающейся датой истечения.

② Опционы — право, а не обязательство

Опцион даёт покупателю право в будущем по заранее оговоренной цене купить или продать актив (может реализовать или отказаться).

Ключевые особенности:

• Стандартизированный контракт: прописаны актив, цена исполнения, дата
• Кредитное плечо: платит залог — премию, которая зависит от стоимости опциона и правил биржи
• Двухсторонняя сделка: есть опционы колл (на рост) и пут (на падение), их можно комбинировать для сложных стратегий

Риск: механика опционов сложна, стратегия требует знаний. Стоимость опционов со временем уменьшается (деградация), особенно ближе к дате истечения, — их нужно реализовать вовремя, чтобы получить прибыль.

③ Контракты на разницу (CFD) — гибкий внебиржевой инструмент

CFD позволяют торговать по ценовым колебаниям активов, не приобретая их реально. Ведётся обмен разницей цен между сторонами.

Ключевые особенности:

• Нестандартизированные: гибкие параметры, низкий порог входа, поддержка различных стратегий
• Высокое кредитное плечо: достаточно залога для контроля большой позиции
• Отсутствие срока: можно держать позицию сколько угодно, избегая затрат на владение активом

Риск: важно выбирать регулируемые платформы. На некоторых рынках ликвидность низкая, возможны резкие скачки цен и большие спреды.

④ Форвардные контракты — индивидуальные долгосрочные соглашения

Форвард — это договор между двумя сторонами о покупке или продаже актива в будущем по оговоренной цене.

Ключевые особенности:

• Полностью кастомизированные: стороны договариваются о условиях, активе, дате и цене
• Высокая гибкость: подходит для специфических нужд и долгосрочного хеджирования
• Долгосрочные: используют для долгосрочных инвестиций или управления рисками

Риск: так как форварды — внебиржевые сделки, существует риск невыполнения обязательств одной стороной.

⑤ Свопы — обмен денежными потоками

Своп — это соглашение о обмене будущими денежными потоками. Распространённые виды — процентные, валютные, товарные свопы.

Ключевые особенности:

• Нестандартизированные: заключаются по договорённости сторон
• Гибкое условие: параметры определяются по договорённости
• Долгосрочные: предполагают обмен потоками в течение времени

Риск: обычно используются крупными институтами, сложные в реализации, требуют юридической поддержки и соответствия регуляциям, издержки выше.

Отличия деривативов от акций: суть и различия

Торговля акциями происходит на централизованных биржах с едиными правилами и строгим регулированием, ориентирована на ликвидность и безопасность. Деривативы созданы для более гибких стратегий, более сложные по структуре и стратегии:

Для кого подходят инвестиции в деривативы?

Использование деривативов актуально для:

Компаний и добытчиков (нефтяных компаний, фермеров, горнодобывающих предприятий): используют фьючерсы для фиксации цен, снижения рисков ценовых колебаний, обеспечения стабильности доходов

Хедж-фондов и управляющих активами: используют деривативы для кредитного плеча, хеджирования позиций, оптимизации портфеля

Трейдеров и частных инвесторов: используют деривативы для краткосрочной спекуляции, быстрого увеличения прибыли с помощью плеча

Финансовых институтов и крупных корпораций: управляют портфелями, осуществляют перенос рисков, проводят арбитражные операции

Итог: основные моменты о деривативах

Деривативы — важная часть современного финансового рынка. По сравнению с традиционными сделками, они предоставляют большую гибкость, расширяют возможности для спекуляций и приносят потенциально высокую доходность, но сопровождаются и повышенными рисками.

Знание пяти основных типов деривативов, понимание их особенностей и рисков, выбор подходящих площадок и инструментов — обязательные навыки для умного инвестора. Помните: деривативы — не азартные игры, а инструменты управления рисками и диверсификации активов в руках профессионалов и организаций. В любом случае, важно иметь хорошее понимание и осознанность рисков.