Почему коэффициент текущей ликвидности является важным инструментом, но его необходимо использовать с осторожностью

Что такое Current Ratio

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) — это показатель, используемый для оценки способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства, сравнивая общий оборотный капитал с долгами, подлежащими погашению в течение одного года.

Этот показатель важен для инвесторов, владельцев бизнеса, кредиторов и финансовых аналитиков, поскольку помогает понять, может ли компания быстро превратить активы в наличные для погашения долгов и достаточно ли у нее оборотных средств.

Основные компоненты Current Ratio

Этот показатель состоит из двух основных элементов:

Оборотные активы (Current Assets)

Оборотные активы — это ресурсы, которые можно превратить в наличные в течение следующего года. Основные категории включают:

• Денежные средства и их эквиваленты, такие как купюры, монеты и остатки на сберегательных счетах
• Ликвидные ценные бумаги, такие как акции и облигации
• Дебиторская задолженность — деньги, которые клиенты должны компании
• Запасы — готовая продукция и материалы для производства
• Прочие оборотные активы, например, предоплаты

Краткосрочные обязательства (Current Liabilities)

Краткосрочные обязательства — это долги, которые компания должна погасить в течение следующего года. Основные виды включают:

• Кредиторская задолженность — деньги, которые компания должна поставщикам
• Краткосрочные кредиты — займы, подлежащие погашению в течение года
• Накопленные доходы — деньги, полученные от клиентов до поставки товара
• Незавершенные расходы — расходы, которые еще не оплачены

Часто ошибочные представления: высокий коэффициент не всегда означает хорошее финансовое состояние

Многие инвесторы считают, что высокий Current Ratio = хорошая ликвидность, но это — большое заблуждение.

Почему высокий коэффициент может быть предупреждающим сигналом

1. Не отражает качество активов
Этот показатель предполагает, что все активы равны по ценности, но на самом деле запасы на сумму 1 миллион бат и наличные в 1 миллион бат имеют разный риск. Запасы могут испортиться или не реализоваться, а дебиторская задолженность — остаться неоплаченными.

2. Демонстрирует неэффективное управление активами
Компания с избыточными наличными или запасами может не инвестировать в возможности роста, исследования и разработки или новые направления. Это — неэффективное использование ресурсов.

3. Не учитывает денежные потоки
Компания может иметь высокий коэффициент, но все равно столкнуться с проблемами ликвидности, если обязательства наступят раньше, чем активы смогут быть превращены в наличные.

4. Не сравнивается между отраслями
Разные отрасли имеют разные стандарты. Коэффициент 1.5 может быть хорошим в одной отрасли, но низким в другой.

Перед тем как поверить в высокий коэффициент, задайте себе эти вопросы

• Что составляет большую часть оборотных активов?
  Наличные — лучшее, запасы — рискованнее.
• Компания зарабатывает прибыль?
  Способность погасить обязательства должна сочетаться с возможностью генерировать доход.
• Как используется ресурсный потенциал?
  Хорошая компания использует излишки для расширения, R&D или выхода на новые рынки.

Как рассчитывать Current Ratio

Формула проста:

Current Ratio = Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства

Пример расчета на основе реальных данных

Из баланса Amazon за 2019 год:

• Оборотные активы: 96,3 млрд долларов
• Краткосрочные обязательства: 87,8 млрд долларов

Current Ratio = 96,3 ÷ 87,8 ≈ 1,1

Результат 1,1 означает, что у Amazon оборотных средств чуть больше, чем обязательств, подлежащих погашению в течение года, что свидетельствует о достаточной ликвидности.

Какой уровень коэффициента считается хорошим

1,5 — 2,0 — считается безопасной зоной, указывающей на наличие достаточных средств и отсутствие чрезмерных запасов.

Минимум 1,0 — баланс, при котором активы равны обязательствам, но это рискованно, так как при небольших проблемах может возникнуть нехватка денег.

Более 2,0 — может означать, что компания неэффективно использует капитал; излишки средств не приносят дохода.

Ограничения Current Ratio

1. Запасы могут не быстро превращаться в наличные
В отраслях с медленным оборотом или скоропортящимися товарами запасы могут быть ненадежным активом.

2. Не учитывает дебиторскую задолженность
Некоторые долги могут остаться неоплаченными, что искажает показатель.

3. Не включает внебалансовые обязательства
Арендные обязательства, гарантии и другие обязательства могут не отображаться в балансе, но влиять на платежеспособность.

4. Не показывает прибыльность
Компания может иметь высокий коэффициент, но при этом быть убыточной или иметь слабый денежный поток.

Как использовать Current Ratio при торговле CFD

Для трейдеров, интересующихся позициями по акциям компаний через CFD:

1. Оценка финансового состояния

Коэффициент в диапазоне 1,5–2 показывает низкий риск краткосрочной ликвидности, что делает компанию более безопасным объектом для покупки.

2. В сочетании с техническим анализом

Если у компании сильный Current Ratio и технические индикаторы указывают на восходящий тренд, это может быть хорошим сигналом для покупки.

3. Мониторинг изменений в отчетах о прибыли

Значительное снижение Current Ratio по сравнению с предыдущим кварталом — тревожный сигнал, который стоит учитывать при закрытии позиций или избегании новых.

4. Сравнение с конкурентами

Коэффициент компании должен сравниваться с аналогичными показателями конкурентов в той же отрасли. Лучше иметь более высокий показатель, чем у конкурентов, — это может свидетельствовать о более сильной позиции на рынке.

Итог

Current Ratio — полезный инструмент, но его нельзя использовать изолированно. Важное понимание — это то, что:

• Высокий коэффициент ≠ всегда хорошая компания
• Необходимо учитывать качество активов, а не только их количество
• Следует анализировать вместе с другими показателями, например, Quick Ratio, чистой прибылью и денежными потоками
• В разных отраслях стандарты различны

Для инвесторов, предпринимателей и трейдеров CFD комплексный анализ с учетом Current Ratio, качественных факторов и других данных поможет принимать более обоснованные решения и снижать риски