На пороге решение центрального банка: курс японской йены и евро подвергается критическому испытанию

Обзор ключевых событий на рынке на этой неделе

На прошлой торговой неделе (8–12 декабря) волатильность на валютном рынке была заметной. Индекс доллара снизился на 0.60%, показатели валют развивающихся рынков демонстрировали разную динамику: курс евро вырос на 0.84%, иена снизилась на 0.29%, фунт стерлингов вырос на 0.34%, австралийский доллар немного поднялся на 0.18%.

Поворот политики ФРС в сторону защиты курса евро

На прошлой неделе курс евро/доллар резко вырос на 0.84%, чему способствовал ослабевший сигнал политики ФРС. ФРС в срок снизила ставку на 25 базисных пунктов и объявила о запуске программы управления резервами (RMP), в рамках которой ежемесячно покупаются краткосрочные государственные облигации на сумму 400 млрд долларов, что рынок интерпретирует как подготовку к новому раунду количественного смягчения. В сочетании с мягкими комментариями председателя Пауэлла доллар продолжил двухдневное резкое падение.

Стоит обратить внимание, что последний «точечный график» показывает, что в 2026 году ФРС, возможно, снизит ставку всего один раз, однако текущие рыночные участники по-прежнему ожидают два снижения в следующем году, что продолжит поддерживать курс евро.

Решение ЕЦБ станет ключевым фактором для курса евро

18 декабря Европейский центральный банк объявит о решении по ставкам. Ожидается, что политика останется без изменений, а основное внимание будет сосредоточено на комментариях Лагард, особенно в отношении будущего направления монетарной политики. Morgan Stanley прогнозирует, что при продолжающейся дифференциации политики между США и Европой, курс евро/доллар может превысить 1.23 в первом квартале 2026 года, что сохраняет позитивный настрой по отношению к евро.

На этой неделе также важно следить за данными по занятости в США за ноябрь. Если данные окажутся хуже ожиданий, это ослабит доллар и подтолкнет евро/доллар вверх; в противном случае возможна краткосрочная коррекция курса евро.

Технический анализ

С технической точки зрения, евро/доллар уже пробил 100-дневную скользящую среднюю, RSI и MACD показывают, что бычий импульс все еще силен. Недавняя цель роста — 1.18, при успешном пробое можно ожидать дальнейших попыток преодолеть предыдущий максимум 1.192. Если же произойдет откат, уровень поддержки находится около 1.164, что соответствует 100-дневной скользящей средней.

Ожидания по повышению ставки Банка Японии уже полностью учтены, иена сталкивается с направленными вызовами

На прошлой неделе доллар/иена вырос на 0.29%, рынок осторожно следит за возможным повышением ставки Банка Японии.

19 декабря Банк Японии объявит о новом решении по ставкам. Ожидается повышение на 25 базисных пунктов до 0.75%, что станет самым высоким уровнем за последние 30 лет. Поскольку ожидания повышения уже полностью заложены в цену, внимание трейдеров сосредоточено на комментариях главы Банка Японии Уэды о дальнейшем темпе повышения ставок, особенно в отношении уровня «нейтральной ставки».

Аналитики Nomura считают, что Уэда может специально избегать ясных формулировок, чтобы сохранить гибкость политики. Вероятность того, что это решение будет более ястребиным, чем уже учтено рынком, невысока. Американские банки отмечают, что при мягкой позиции Банка Японии доллар/иена останется на высоких уровнях и может дополнительно подняться к началу следующего года до 160. В случае сигнала о «жестком повышении ставок» возможен откат и покупка иены, что подтолкнет доллар/иена к уровню 150, хотя вероятность этого ниже.

Технический анализ

На техническом уровне доллар/иена пробил 21-дневную скользящую среднюю. Если цена продолжит оставаться ниже этой линии, снижение усилится, уровень поддержки — около 153. В случае возврата выше 21-дневной скользящей средней сопротивление будет находиться около 158.

Рекомендуемые торговые стратегии

Основное внимание на этой неделе уделяется заседаниям центральных банков и данным по занятости в США. Политика Банка Японии и ЕЦБ, а также состояние рынка труда в США определят краткосрочную динамику курса иены и евро. Рекомендуется внимательно следить за речами руководителей центробанков, чтобы выявить намеки на возможные будущие изменения политики.