Поверхностно спокойная, на самом деле бушующая подводная жизнь. Биткойн постоянно разрывается около 87000 долларов, объемы торгов низкие и вялые. Каждый может почувствовать эту странную балансировку — быки и медведи в рынке опционов напряженно готовятся к финальному столкновению.

Ключевой момент уже близко. 26 декабря истекает 230 миллиардов долларов по контрактам на опционы на биткойн, что составляет более половины открытых позиций на основных платформах деривативов. Совпадение — в этот же день начинается рождественский отпуск, и ликвидность на рынке уже и так высокая, а мощь крупных сделок будет усилена в разы. Помните ли вы ту ценовую феерию более 1300 миллиардов долларов за один час на прошлой неделе? Это была кровавая битва между быками и медведями, серия ликвидаций шла одна за другой.

Данные говорят правду. Имплицитная волатильность уже приблизилась к 45%, скошенность опционов стабильно около -5%, а что же рынок ставит на кон? Очевидно — крупные деньги давно уже защищаются от нисходящего риска. Начиная с пика более 126000 долларов в октябре, биткойн уже упал почти на 30%. Насколько хрупко настроение? До такой степени, что даже соломинка может сломать верблюда.

Умные деньги давно уже распланировали свои ходы. Они создали ловушки на рынке опционов, которые обычным инвесторам трудно заметить. Этот цикл истечения опционов не только достиг рекордных масштабов, но и пришел в самое неподходящее время — конец года, праздники, низкая ликвидность, — все ингредиенты для идеального штормового сценария. Как сложится ситуация — зависит от этой битвы.