## Хочешь войти в фондовый рынок, но не понимаешь разницы между листингом и OTC? Одна картинка — три основных рынка и их инвестиционные отличия

Новички в торговле акциями чаще всего сталкиваются с этим вопросом: **чем же отличается листинг, OTC и Emerging Stock Board?** Выбор неправильного рынка может означать разницу между стабильной прибылью и крупными убытками.

### Быстрая оценка: какой рынок подходит тебе для инвестиций?

**Если ты новичок** → Листинговые акции — лучший выбор
- Большой объем сделок, хорошая ликвидность, можно покупать и продавать в любой момент
- Относительно умеренные колебания, подходит для практики

**Если у тебя есть опыт и ты ищешь растущие акции** → Рассмотри OTC рынок
- Более разнообразные темы, большой потенциал роста цен
- Но и риск увеличивается

**Если ты охотник за высокими рисками** → Возможно, стоит изучить Emerging Stock Board
- Неограниченный потенциал, но возможен и крах за ночь
- Не рекомендуется вкладывать большие суммы для теста

### Что же такое эти три рынка?

**Листинг (TWSE / NYSE / NASDAQ)**

В Тайване листинг означает регистрацию на «Тайваньской фондовой бирже»; в США — на Нью-Йоркской фондовой бирже или NASDAQ.

Компании, входящие в листинг, обычно являются лидерами отрасли — TSMC, Delta Electronics, MediaTek и др. Для защиты инвесторов Комиссия по ценным бумагам и биржам очень строго проверяет эти компании. После листинга компании обязаны публиковать квартальные отчеты, а при несоблюдении — снимаются с листинга.

**Ключевые особенности:**
- Высокая ликвидность, быстрая покупка и продажа
- Существуют ограничения на дневные колебания (в тайваньском рынке ±10%), волатильность контролируется
- Подходит для инвесторов, желающих стабильной прибыли

**OTC (TPEx / OTC рынок)**

В отличие от централизованных торгов на бирже, OTC — это торговля через брокеров-дилеров, которые держат запасы ценных бумаг. Этот рынок не только для акций, здесь торгуют облигациями, деривативами, криптовалютами и другими финансовыми инструментами.

В США OTC делится на три уровня: лучший рынок (OTCQX), рискованный (OTCQB) и Pink Market. Степень регулирования снижается — Pink Market можно открыть, просто подав одну форму, но риск при этом самый высокий.

Компании OTC — это в основном растущие предприятия, средние компании или зарубежные компании, уже торгующиеся на других рынках, но не желающие повторно листиться в США (например, Volkswagen).

**Ключевые особенности:**
- Низкая ликвидность, большие спреды
- Нет или слабое регулирование ограничений на колебания
- Меньшая прозрачность финансовой отчетности
- Высокая волатильность, но и большие возможности

**Emerging Stock Board (兴柜)**

Это «подготовительный» рынок для компаний, стремящихся к листингу. Здесь часто появляются стартапы, биотехнологические и медицинские компании, недавно созданные, но вызывающие интерес.

**Ключевые особенности:**
- Полностью отсутствуют ограничения на колебания, возможны мгновенные стоп-цены или падения
- Очень низкий объем сделок, могут не найти покупателя
- Самая низкая прозрачность информации, сделки только по договоренности
- Максимальный риск и максимум возможностей

### Листинг vs OTC vs Emerging Stock Board: таблица сравнения решений

| Параметр | Листинг | OTC | Emerging Stock Board |
|---------|---------|---------|---------|
| Тип компании | Зрелые крупные предприятия | Растущие, средние компании | Стартапы, ранние компании |
| Степень регулирования | Самая строгая | Средняя | Почти отсутствует |
| Требования к прибыли | Высокие | Средние | Нет требований |
| Финансовая прозрачность | Высокая | Средняя | Низкая |
| Ликвидность | Высокая | Средняя — высокая | Самая низкая |
| Колебания цен | Минимальные | Средние | Неограниченные (максимальные) |
| Скорость сделок | Быстрая | Быстрая | Медленная (по договоренности) |
| Подходит для инвесторов | Новички, консерваторы | Средний уровень, ростовые инвесторы | Высокорискованные инвесторы |

### Как покупать эти три вида акций?

**Листинговые акции:** Открытие счета — самое простое. В Тайване достаточно выбрать брокера и открыть счет; в США — через зарубежного брокера или через доверительное управление. Обратите внимание, что торговое время в США — вечером в Тайване из-за разницы во времени.

**OTC акции:** В Тайване — через брокера; в США — через зарубежного брокера. Большинство зарубежных брокеров поддерживают как листинг, так и OTC.

**Emerging Stock Board:** Самая сложная часть. Нужно убедиться, что брокер имеет право торговать на этом рынке, открыть счет на месте или онлайн. Из-за высокого риска требуется подписать предупреждение о рисках. Можно покупать только «обычные акции» (не кредитные, не для дневной торговли), только целыми лотами (1000 акций). Сделки по договоренности, не всегда проходят гладко.

### Какие плюсы и минусы у инвестиций в эти акции?

**Преимущества листинговых акций:**
- Потенциал высокой доходности: например, средний доход S&P 500 за последние 30 лет около 10%, что значительно превышает банковские депозиты или облигации
- Пасивный доход: многие компании регулярно платят дивиденды
- Защита от инфляции: доходность рынка акций зачастую превосходит уровень инфляции

**Риски инвестиций в листинг:**
- Краткосрочные колебания могут снизить капитал более чем на 10%
- Требуется время на изучение фундаментальных и технических аспектов акций

**Преимущества OTC:**
- Большой выбор: многие международные известные компании торгуются только на OTC
- Низкая цена: одна акция стоит всего несколько долларов, потенциал роста большой

**Риски OTC:**
- Меньшее регулирование, меньше информации (особенно Pink Market), риск очень высокий
- Низкая ликвидность, возможны ситуации «не могу продать»
- Высокая чувствительность к макроэкономическим данным и новостям

### Три совета для новичков

**Шаг 1: Оцените свои инвестиционные средства**

Сначала подсчитайте доходы, расходы, долги и сбережения, чтобы понять, сколько можно вложить. Помните — инвестиции предназначены для долгосрочного увеличения капитала, а не для быстрого обогащения. Не вкладывайте все деньги сразу.

**Шаг 2: Освойте базовые знания**

Читайте финансовую отчетность компаний, участвуйте в презентациях, изучайте аналитические отчеты. Чем больше вы подготовлены, тем точнее будет ваше решение.

**Шаг 3: Установите четкие цели**

Планируйте финансовые цели на месяц или год, чтобы не сбиться с курса из-за новостей или краткосрочных колебаний. Цели дают направление, а шум рынка — исчезает.

**Вывод:** Листинг — подходит для стабильного накопления, OTC — для поиска роста, Emerging Stock Board — для опытных игроков. В зависимости от вашего уровня риска и опыта выбирайте наиболее подходящий рынок — это первый шаг к успеху.