Прогноз курса доллара США на 2025 год: рост или падение? Полное руководство для инвесторов

Основные понятия курса доллара США

Курс доллара отражает соотношение стоимости определённой валюты по отношению к доллару США. Например, EUR/USD=1.04 означает, что для обмена 1 евро требуется 1.04 доллара. Когда этот показатель растёт до 1.09, евро укрепляется, доллар ослабевает; наоборот, при снижении до 0.88 евро ослабевает, а доллар укрепляется.

Индекс доллара формируется на основе взвешенных курсов шести основных мировых валют — евро, японской иены, британского фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка — по отношению к доллару и служит важным индикатором общего состояния доллара. Следует учитывать, что корректировки политики Федеральной резервной системы не обязательно напрямую вызывают изменения индекса доллара, важна также координация действий центральных банков этих шести стран.

Обзор исторических циклов: понимание долгосрочных колебаний доллара

С распада системы Бреттон-Вудс в 1971 году индекс доллара прошёл восемь полных циклов:

Первый этап (1971-1980): администрация Никсона объявила о завершении золотого стандарта, доллар вошёл в эпоху инфляции, на фоне нефтяных кризисов цены выросли, и индекс опустился ниже 90.

Второй этап (1980-1985): бывший председатель ФРС Пол Волкер резко повысил ставки, ставка по федеральным фондам достигла 20% и оставалась на уровне 8-10%, что привело к сильному росту индекса до исторического максимума 1985 года.

Третий этап (1985-1995): США столкнулись с двойным дефицитом (фискальным и торговым), доллар находился в долгосрочном медвежьем тренде.

Четвертый этап (1995-2002): администрация Клинтона стимулировала информационную революцию, экономика США росла быстро, что привлекло глобальный капитал, и индекс достиг 120.

Пятый этап (2002-2010): пузырь интернета лопнул, события 11 сентября, масштабная политика количественного смягчения, кризис 2008 года — всё это привело к резкому падению индекса до 60.

Шестой этап (2011-2020): кризис еврозоны, китайский фондовый кризис, при этом США оставались относительно стабильными, ФРС повышала ставки, индекс рос.

Седьмой этап (2020-2022): пандемия COVID-19, снижение базовой ставки до 0, масштабное печатание денег, что вызвало обесценивание доллара и рост инфляции.

Восьмой этап (2022-2024): неконтролируемая инфляция подтолкнула ФРС к агрессивному повышению ставок до 25-летнего максимума и началу сокращения баланса (QT), что, несмотря на сдерживание цен, снизило доверие к доллару.

Прогноз курса доллара на 2025 год

Прогноз движения индекса доллара

На данный момент индекс доллара снижается уже пятый день подряд, достигнув минимальных значений с ноября (около 103.45), пробив 200-дневную скользящую среднюю — обычно это технический сигнал к снижению. В марте данные по занятости в США оказались слабее ожиданий, что усиливает ожидания нескольких снижений ставки ФРС, снижая доходность по госдолгу и дополнительно ослабляя доллар.

Политика ФРС — ключевой фактор, влияющий на курс доллара. Если рынок поверит, что цикл снижения ставок начнётся скоро, давление на доллар усилится; при этом возможна краткосрочная коррекция вверх. Несмотря на возможные технические отскоки, общий тренд остаётся нисходящим.

Среднесрочный прогноз на 2025 год: при значительном снижении ставок ФРС и слабых экономических данных доллар, вероятно, останется в слабой зоне на протяжении всего года, особенно при перепроданности и ожиданиях снижения ставок. В краткосрочной перспективе возможен отскок, но в долгосрочной — индекс может протестировать уровень ниже 102.00.

Исходя из технического анализа, макроэкономики и рыночных ожиданий, в 2025 году индекс доллара, скорее всего, будет демонстрировать колебания с тенденцией к ослаблению.

Прогноз курсов основных валют по отношению к доллару

Евро/доллар (EUR/USD)

Обычно евро и индекс доллара движутся в противоположных направлениях. На фоне ожиданий ослабления доллара, улучшения политики ЕЦБ и различий в экономических перспективах, EUR/USD, скорее всего, продолжит расти. Последние данные показывают рост евро/доллара до 1.0835, что свидетельствует о сильной динамике. Технически, при закреплении выше этого уровня, возможен дальнейший рост к психологической отметке 1.0900. Предыдущие максимумы и трендовые линии могут стать сильной поддержкой, а 1.0900 — ключевым сопротивлением.

Фунт/доллар (GBP/USD)

Экономика Великобритании и США тесно связаны, поэтому динамика GBP/USD схожа с EUR/USD. В целом ожидается, что Банк Англии будет медленнее снижать ставки по сравнению с ФРС, что даст фунту относительное преимущество. Если Банк Англии сохранит осторожность, это поддержит курс GBP. Технически, в 2025 году предполагается колебательное восходящее движение в диапазоне 1.25–1.35. При дальнейшем расхождении экономик возможен рост выше 1.40, однако стоит учитывать геополитические риски и возможные коррекции из-за ликвидности.

Доллар/юань (USD/CNH)

Курс доллара к юаню зависит от экономической политики обеих стран и рыночного спроса. При продолжении повышения ставок ФРС и замедлении экономики Китая, юань может ослабнуть, и USD/CNH продолжит расти. Политика Народного банка Китая и рыночные ожидания будут влиять на долгосрочный тренд.

Технически, диапазон 7.2300–7.2600 по доллару/юаню может сохраняться, краткосрочно без явных пробоев. Пробой ниже 7.2260 с признаками перекупленности или перепроданности откроет новые торговые возможности.

Доллар/иена (USD/JPY)

Это одна из самых ликвидных валютных пар, где доллар и иена — крупнейшие резервные валюты. В январе японская зарплата выросла на 3.1% — максимум за 32 года, что говорит о пробое долгосрочного низкопроцентного и низкозаработного режима. Рост зарплат и инфляционное давление могут подтолкнуть Японию к корректировке монетарной политики. При внешних давлениях (особенно США) Банку Японии возможно ускорение повышения ставок.

Прогноз на 2025 год — нисходящий тренд. Ожидания снижения ставок в США и восстановление японской экономики будут основными драйверами. Технически, при пробое уровня 146.90 возможен дальнейший спад; для разворота тренда потребуется преодолеть сопротивление 150.0.

Австралийский доллар/доллар (AUD/USD)

Последние данные по Австралии впечатляют: ВВП за квартал вырос на 0.6%, за год — на 1.3%, что превышает ожидания. Торговый баланс за январь — 562 млрд. австралийских долларов, что говорит о сильной позиции австралийского доллара.

Резервный банк Австралии настроен осторожно, намекая на ограниченные возможности для снижения ставок, что поддержит политику и укрепит AUD. Несмотря на хорошие показатели, возможные коррекции доллара и глобальная неопределённость требуют внимания. Если ФРС продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики в 2025 году, это будет способствовать росту AUD/USD.

Инвестиционные стратегии и торговые возможности

Краткосрочная стратегия (первая половина 2025): ловить волны

Покупка доллара:

• Внезапное ухудшение геополитической ситуации (например, обострение конфликта в Тайване) может быстро поднять индекс до 100–103
• Показатели экономики США лучше ожиданий (рост non-farm на 25+ тысяч), что отсрочит снижение ставок и вызовет рост доллара

Продажа доллара:

• Цикл снижения ставок ФРС и задержки в политике ЕЦБ, рост евро, снижение индекса ниже 95
• Внутренние проблемы США, например, долговой кризис, могут снизить доверие к доллару

Рекомендации по операциям: Агрессивные инвесторы могут использовать диапазон 95–100 для покупки и продажи, опираясь на технические сигналы (дивергенции MACD, уровни Фибоначчи). Консерваторам лучше дождаться ясности в политике ФРС.

Среднесрочная стратегия (вторая половина 2025 и далее): постепенный переход в нефинансовые активы

При углублении цикла снижения ставок доходность по госдолгу снизится, и капитал может уйти в развивающиеся рынки или активы, связанные с восстановлением Европы. Если глобальный тренд на отказ от доллара ускорится (например, расширение расчетов в национальных валютах в рамках БРИКС), роль доллара как резервной валюты снизится.

Рекомендации: Постепенно сокращать позиции по доллару, увеличивая долю валют с более высокой доходностью (иена, австралийский доллар) или сырьевых активов (золото, медь).

Итоговые выводы

В 2025 году курс доллара будет во многом зависеть от “данных” и “событий”, требуя от инвесторов гибкости и строгого управления рисками для получения сверхприбыли. Краткосрочные колебания могут быть значительными, но среднесрочный тренд — слабый, что создаёт возможности для аккуратных входов и выхода.