Исследование тенденций курса гонконгского доллара к новому тайваньскому доллару в 2024 году: от 3.905 до 4.05, как будет развиваться ситуация в будущем?

Текущая ситуация: почему внезапно восстановился курс гонконгского доллара?

Гонконгский доллар и тайваньский доллар как важные расчетные валюты в азиатском регионе, колебания между которыми напрямую отражают динамику региональной экономики. Согласно статистике Тайваньского управления туризма, в 2023 году Гонконг занял первое место по источникам въездных туристов на Тайвань, с 770 000 посетителей, что свидетельствует о частых торгово-экономических связях между двумя регионами. Тенденции курса гонконгского доллара оказывают реальное влияние на обе стороны.

В 2024 году курс гонконгского доллара по отношению к тайваньскому показывает явные признаки восстановления. С уровня 3.905 в начале года он поднялся до 4.05 в феврале, рост примерно на 3.8%. За этим движением стоят два основных фактора: во-первых, данные по CPI и PPI США за февраль превзошли ожидания, что сняло ожидания снижения ставок с марта и укрепило доллар; во-вторых, политические изменения на Тайване — избрание Лай Циндэка от Демократической прогрессивной партии в январе, однако отсутствие большинства в Законодательном юанe вызвало опасения у инвесторов по поводу отношений между Китаем и Тайванем и политики нового правительства, что оказало давление на тайваньский доллар.

Исторический контекст: как связана гонконгская валюта с долларом

Чтобы понять будущее курса гонконгского доллара, необходимо вспомнить его уникальную историческую основу. Гонконгский доллар как законная валюта Гонконга появился в 1841 году во время британской оккупации. Изначально он циркулировал в форме смешанных валют, включая испанские серебряные доллары и мексиканские пезо, пока в 1862 году правительство Гонконга не начало выпуск бумажных денег.

Ключевым поворотным моментом стал 17 октября 1983 года, когда Гонконг официально ввел систему связывания валют, закрепив курс гонконгского доллара в диапазоне 7.8 HKD за 1 USD. Этот механизм закрепил стоимость гонконгского доллара за долларом США и стал определяющим фактором для последующих колебаний курса с тайваньским долларом.

Долгосрочный тренд: колебания с закономерностями

С 2007 года по настоящее время курс гонконгского доллара по отношению к тайваньскому показывает колебания вокруг средней линии 4.0, в диапазоне 3.5–4.5, с общим нисходящим трендом. Исторические пики — в начале 2009 года курс превысил 4.5, а в январе 2022 — опустился до 3.5.

В среднесрочной перспективе после дна 2022 года курс начал восстанавливаться, однако сопротивление около 4.15 создало верхнюю границу для роста. Текущий уровень 4.05 относительно мягкий, и потенциал для дальнейшего повышения ограничен.

Прогноз: вероятность снижения на фоне цикла снижения ставок

В 2024 году курс гонконгского доллара по отношению к тайваньскому может развиваться по двум сценариям:

Базовый сценарий (с большей вероятностью снижения): рынок уже ожидает, что Федеральная резервная система США в 2024 году перейдет к циклу снижения ставок, за исключением черных лебедей (войны, крупные санкции), стимулирующих инфляцию. Исторические данные показывают, что в периоды снижения ставок гонконгский доллар обычно слабее по отношению к тайваньскому. В цикле 2008 года падение составило 9.88%, в 2019 — 13.17%. При аналогичной логике снижение на 10% от уровня 4.15 даст цель около 3.735.

Сценарий роста (менее вероятный): если экономика США продолжит показывать превосходные показатели, или геополитические конфликты поднимут цены на нефть и вызовут рост инфляции, ФРС может задержать снижение ставок или даже сохранить высокие ставки. В этом случае курс может подняться, сопротивление — около 4.15, что соответствует верхней границе долгосрочного нисходящего канала.

Анализ ключевых переменных

Переменная 1: направление денежно-кредитной политики США

Курс гонконгского доллара напрямую связан с долларом США, а свободное движение капитала обеспечивает передачу изменений в ставках. Когда рынок ожидает повышения ставок или ужесточения монетарной политики в США, доллар укрепляется, и гонконгский доллар по отношению к тайваньскому растет; при обратной ситуации — снижается. Основные макроэкономические показатели — данные по занятости, CPI за квартал — служат индикаторами для прогнозирования политики США.

Переменная 2: внутренние экономические показатели Тайваня

Экономическая активность Тайваня напрямую влияет на спрос на тайваньский доллар. Быстрый рост экономики привлекает иностранные инвестиции, что повышает курс тайваньского доллара и, соответственно, ослабляет гонконгский доллар по отношению к нему. Вторая половина 2021 года с ростом ВВП на 6.1% привела к снижению курса до 3.5; в 2022 году рост замедлился, а в начале 2023 — даже зафиксирован отрицательный рост, что вызвало рост курса до 4.15. Политические изменения также влияют на ожидания рынка: например, после прихода к власти Демократической прогрессивной партии в 2015 году и изменения в отношениях с Китаем, экономический рост замедлился.

Переменная 3: глобальная риск-обстановка

Изменения в мировой экономике могут вызвать переключение настроений инвесторов. При росте рисков капитал устремляется в доллар и другие активы-убежища, что благоприятно для связанного с долларом гонконгского доллара, одновременно вывод капитала из развивающихся рынков Азии негативно сказывается на тайваньском долларе.

Долгосрочная стабильность связывания валюты

Обсуждение возможности отказа гонконгского доллара от привязки к доллару США продолжается. После азиатского финансового кризиса XX века валюты Японии, Южной Кореи и Юго-Восточной Азии обесценились, что сделало их товары дешевле и привлекло капитал, способствуя быстрому восстановлению экономики. Гонконг, будучи связанным с долларом, не мог использовать монетарную политику для стимулирования, что привело к десятилетиям экономического спада. Только в 2003 году, после восстановления мировой экономики и присоединения Китая к ВТО, начался рост. В последние годы, с развитием международного использования юаня и изменениями в отношениях между Китаем и США, звучат идеи о переводе гонконгского доллара на юань, чтобы создать уникальный финансовый центр, отличающийся от Нью-Йорка и Лондона.

Однако, за десятилетия рыночных волнений и геополитических испытаний механизм связывания гонконгского доллара с долларом США остается стабильным. Пока не произойдут экстремальные кризисы — санкции или войны — эта система в обозримом будущем останется без изменений, и инвесторам не стоит слишком волноваться.

Часто задаваемые вопросы

Q1: Как будет развиваться курс гонконгского доллара по отношению к тайваньскому в 2024–2025 годах?

A: Если США перейдут к циклу снижения ставок, как ожидается, курс гонконгского доллара к тайваньскому скорее всего снизится, с целевым диапазоном около 3.73–3.9.

Q2: Как участвовать в торговле гонконгским долларом по отношению к тайваньскому?

A: Тайваньские инвесторы могут напрямую обменивать валюту в банках или через форекс-брокеров на HKD/TWD.

Q3: На какие факторы следует обращать внимание при анализе курса?

A: В долгосрочной перспективе — политика США, затем — экономические показатели Тайваня; краткосрочные колебания можно анализировать с помощью технического анализа и паттернов.

Q4: Является ли стратегия торговли в диапазоне связывания (7.85–7.75) надежной?

A: Теоретически — да, можно зарабатывать на разнице, но с учетом процентов, временных затрат и комиссий реальная прибыль зачастую невелика, и для розничных инвесторов участие в такой стратегии малопродуктивно.