1849 года в Калифорнии разгорелась золотая лихорадка, охватившая Запад. Тысячи людей устремились туда, мечтая разбогатеть за одну ночь. Но немецкий иммигрант Леви Штраус не пошел по пути добычи золота — он увидел другую возможность — штаны шахтеров постоянно рвались, и спрос на прочную рабочую одежду был безграничен. Он шил джинсы из брезента и продавал их шахтерам, создав империю. А те, кто действительно работал в шахтах, большинство из них остались без денег.

Сегодня, спустя 175 лет, эта история повторяется. Последний финансовый отчет NVIDIA показывает, что выручка за третий квартал достигла 57 миллиардов долларов, что на 62% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль выросла на 65%. Глобальный бум искусственного интеллекта сделал GPU дефицитным товаром, вся индустрия работает ради этого.

Криптовалютный рынок тоже не исключение. От бычьего рынка ICO в 2017 году до взрыва DeFi в 2020-м и до волны спотовых ETF на биткоин и Meme-монет в 2024-м — каждая история вращается вокруг входа розничных инвесторов, финансирования проектов и венчурных капиталов. Но вы заметили, что по-настоящему безрисковыми остаются платформы обмена и инфраструктурные компании.

Как бы ни колебался рынок, покупатели и продавцы вынуждены использовать биржи. В бычьем рынке зарабатывают на комиссиях, в медвежьем — на росте конкуренции из-за снижения торгового объема. Чем безумнее рынок, тем больше спрос на сделки. А те розничные инвесторы и проекты, которые идут «все в» в определенной монете или нарративе, — это те, кто реально ставит на удачу.

История не повторяется дословно, но всегда рифмуется. Самые большие победители зачастую не на поле боя, а среди инфраструктурных компаний, стоящих на вершине пищевой цепочки.