Соглашение крипторынка в глазах учреждений

1. Изменение рыночной парадигмы: от циклической спекуляции к эпохе институциональных инвесторов

Ключевая движущая сила, определяющая будущее рынка, больше не является знакомым ритмом.

1. Конец теории “четырехлетнего цикла”:

Грейскейл в своем годовом обзоре четко указал, что традиционный четырехлетний цикл «уменьшения - роста - коррекции» в криптовалюте выходит из строя. Главные силы рынка смещаются от периодического восторга розничных инвесторов к постоянному притоку институционального капитала через регулируемые каналы.

2. Структурные потоки капитала в учреждениях:

Вход учреждений больше не является ожиданием, а происходит в настоящем времени и в будущем. Его признаком является стремительное развитие биржевых торговых продуктов с криптоактивами (ETP).

● Данные Grayscale показывают, что с начала 2024 года, с момента上市 американского биткойн-спотового ETP, чистый приток крипто-ETP в мире составил около 87 миллиардов долларов.

Прогноз на 2026 год: Консенсус крипторынка глазами институциональных инвесторов image 2

● 21Shares прогнозирует, что к концу 2026 года объем активов, управляемых глобальными крипто-ETP, может достичь 400 миллиардов долларов. Эта модель «стабильных покупок» изменила характер резких колебаний цен.

3. Регулирование из препятствия становится основой:

Ясная регуляторная структура превращается из максимальной неопределенности в ключевую опору для развития рынка.

● Grayscale ожидает, что в 2026 году в США будет принята законодательство о структуре крипторынка с поддержкой обеих партий, которое «институционализирует» статус блокчейн-финансов на американских капиталовложениях.

● В то же время, рамки MiCA Европейского Союза и принятый в США законопроект GENIUS (по стабильным монетам) создают более четкую регуляторную среду по всему миру, открывая путь для массового участия традиционных финансовых учреждений.

2. Основной двигатель роста: макронаратив и микроосуществление идут рука об руку

В новой парадигме конкретные инвестиционные темы сосредоточены на хранении стоимости и финансовой эффективности.

1. Макрохеджирование спроса:

Рост государственного долга основных экономик вызывает беспокойство о долгосрочной стоимости фиатной валюты. Биткойн и Эфириум, благодаря своей прозрачной и программируемой дефицитности, рассматриваются как активы-“хранилища ценности” в цифровую эпоху, привлекая потоки средств макрораспределения.

Перспективы 2026 года: консенсус крипторынка глазами институциональных инвесторов image 3

2. Стейблкоины: основа для триллионов долларов:

Стейблкоины стали мостом между традиционными финансами и миром криптовалют.

● 21Shares прогнозирует, что его рыночная капитализация превысит 1 триллион долларов к 2026 году. Его роль переходит от инструмента для торговли к “основному расчетному слою интернета”.

● a16z указал, что в прошлом году стейблкоины обработали около 46 триллионов долларов США транзакционного объема, что близко к 3-кратному объему Visa, а их более умные каналы ввода и вывода средств будут способствовать их взрыву в платежной сфере.

3. Токенизация активов достигает поворотного момента:

Переход от концептуальной проверки к масштабированию представления и торговли активами реального мира (такими как государственные облигации, частные инвестиционные фонды) в виде цифровых токенов на блокчейне.

● 21Shares прогнозирует, что общая стоимость токенизированных реальных активов (RWA) вырастет с 35 миллиардов долларов в 2025 году до более чем 500 миллиардов долларов к 2026 году. Это не только повысит ликвидность активов, но и создаст основу для построения программируемых финансовых продуктов.

4. Глубокая интеграция ИИ и криптовалюты:

а16z и другие учреждения предвосхитительно указывают, что к 2026 году сочетание ИИ и блокчейна выйдет за рамки концепции. Основные тенденции включают:

a. Экономика агентов (Agent Economy): С развитием ИИ-агентов, самостоятельно осуществляющих коммерческую деятельность, наблюдается резкий рост потребности в идентификационных и кредитных системах “узнай своего агента” (KYA), что требует предоставления надежных решений на основе блокчейна.

b. Сеть расчетов по стоимости: Микроплатежи между AI-агентами за данные и вычислительные мощности требуют мгновенной, глобальной расчетной сети, смарт-контракты и новые протоколы (такие как x402) будут поддерживать видение “интернет сам становится банком”.

Третье, практический подход: конкуренция и интеграция в сегментированных рынках

Основное внимание рынка будет сосредоточено на областях, способных генерировать реальные денежные потоки и удовлетворять потребности пользователей.

● Углубление конкуренции на платформах смарт-контрактов: Ethereum, расширяясь через Layer-2, становится инфраструктурой токенизации для институциональных инвесторов (например, фонд BUIDL от BlackRock). Solana быстро расширяется в области платежей, DeFi и других благодаря высокой пропускной способности и низким комиссиям. Новое поколение высокопроизводительных цепочек (таких как Sui, Monad) будет бороться за долю рынка благодаря архитектурным инновациям.

● Доходность и устойчивое развитие: инвесторы будут более заинтересованы в протоколах, которые могут генерировать устойчивый доход. Получение дохода через стейкинг или реальное распределение доходов протокола станет общим требованием. Ожидается, что DeFi, особенно в области кредитования, будет развиваться с ускорением.

● Переоцененный «шум»: отчет Grayscale также четко указывает на темы, которые в краткосрочной перспективе чрезмерно обсуждаются: квантовые вычисления и компании по хранению цифровых активов (DATs), которые, как ожидается, не окажут существенного влияния на рыночную оценку в 2026 году.

Четыре, риски и разногласия: не все согласны с оптимизмом

● На фоне оптимистичных настроений осторожные мнения также заслуживают внимания. Банк Barclays отметил, что если не появится новых значительных катализаторов, в 2026 году рынок криптовалют может столкнуться с “годом снижения”, когда объемы торгов упадут, а рост будет слабым. Замедление темпов роста на спотовом рынке уже начало оказывать давление на доходы торговых платформ, ориентированных на розничных инвесторов.

● Это напоминает рынку о том, что долгосрочные инвестиции со стороны институциональных инвесторов поступают медленно и постоянно, что может поддерживать нижнюю границу оценок и сглаживать колебания, но не обязательно может мгновенно вызвать резкий рост.

В 2026 году рынок криптоактивов больше не будет «Диким Западом», как прежде. Институционализация, соблюдение норм регулирования и реализация утилитарных сущностей составляют три основных столпа новой стадии.

Хотя краткосрочные ценовые движения все еще вызывают разногласия, консенсус среди основных финансовых учреждений таков: формируется криптоэкосистема с более управляемой волатильностью, более прочной инфраструктурой и более глубокими связями с традиционным финансовым миром. Это уже не спринт вокруг ставки, а марафон, проверяющий истинную ценность технологий и глубину финансовой интеграции. **$ONG **$VELODROME **$GAS **