Корейские инвесторы вывели деньги в этом году, сообщает Банк Кореи: глобальные последствия

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Корейские инвесторы вывели деньги в этом году, сообщает БОК: Глобальные последствия Оригинальная ссылка: Последний отчет о финансовой стабильности Банка Кореи выявляет значительное изменение поведения среди корейских криптоинвесторов — от агрессивного накопления к стратегической фиксации прибыли, что поднимает вопросы о влиянии на глобальную динамику рынка.

Это означает, что, даже когда Биткойн преодолел отметку в 100 000 долларов в этом году, корейские инвесторы выводили средства, а не удваивали свои вложения.

Торговая активность Кореи показывает признаки охлаждения

Южная Корея давно занимает высокие позиции на мировых рынках криптовалют. Несмотря на то, что она представляет лишь небольшую долю населения мира, торговые пары корейской воны (KRW) постоянно входят в число двух ведущих фиатных валют в мире по объему, часто соперничая или превышая доллар США в периоды пиковой активности.

Но отчет Банка Кореи указывает на заметное изменение в поведении инвесторов. Хотя коэффициент оборота криптовалюты в Корее остается высоким на уровне 156,8% — значительно выше мирового среднего значения 111,6% — характер этой активности изменился. Вместо того чтобы гнаться за ралли, розничные инвесторы в Корее теперь фиксируют прибыль во время бычьего рынка 2025 года.

“Внутренний крипторынок демонстрирует высокие обороты, поскольку большинство участников — это индивидуальные инвесторы, которые склонны реализовывать прибыль через краткосрочную торговлю,” отметила центральная банка.

Риски концентрации и проблемы структуры рынка

Отчет подчеркивает поразительный уровень концентрации на рынке: верхние 10% инвесторов составили 91,2% от общего объема торгов в период с 2024 по июнь 2025 года, согласно данным Финансовой службы надзора. Эта концентрация вызывает опасения по поводу потенциального манипулирования ценами со стороны небольшой группы игроков.

Уникальная регуляторная среда Кореи, которая фактически запрещает корпоративное участие и запрещает иностранным инвесторам торговать на внутренних биржах, создала рынок, почти полностью контролируемый розничными трейдерами. Отсутствие профессиональных маркет-мейкеров также привело к ограничениям ликвидности, что было доказано 5-кратным ростом Tether на внутренних биржах во время октябрьского падения рынка.

Глобальный эффект Ripple

Когда корейские трейдеры отступают, глобальные рынки это замечают. Исторические данные показывают, что во время бычьих рынков 2017 и 2021 годов корейские биржи часто занимали одно из первых мест по мировому объему. Так называемая “Кимчи Премия” — когда цены на криптовалюту в Корее торговались выше международных ориентиров — служила надежным индикатором розничного эйфории.

Текущий переход к поведению, ориентированному на получение прибыли, возможно, способствовал более умеренному темпу ралли 2025 года по сравнению с предыдущими циклами. Поскольку корейские розничные инвесторы больше не обеспечивают такой же уровень агрессивной поддержки заявок, глобальные книги заказов потеряли значительный источник покупательского давления во время ключевых фаз накопления.

Сдвиг не происходит в вакууме. В предыдущем отчете БОК приписал замедление внутреннего крипторынка бурному росту местного фондового рынка. KOSPI вырос более чем на 70% с начала года, став самым быстрорастущим крупным индексом в мире, благодаря акциям, связанным с ИИ, таким как Samsung Electronics и SK Hynix.

Ежедневные объемы торгов на основных корейских криптоплатформах упали более чем на 80% по сравнению с пиками 2024 года, поскольку местные инвесторы перенаправляют капитал в акции и американские кредитные ETF. “Куда подевались все корейские розничные инвесторы в криптокруге? Ответ: на соседний фондовый рынок,” заметил аналитик AB Kuai Dong.

У diverging пути: Корея против глобального институционального принятия

Контраст с глобальными рыночными тенденциями очевиден. В то время как Корея остается доминирующей на розничном рынке, международные рынки претерпели быструю институционализацию с тех пор, как были одобрены спотовые Bitcoin ETF. Эти продукты привлекли более $54 миллиардов в чистых притоках, а ведущие институциональные продукты Bitcoin ETF сами по себе накопили более $50 миллиардов активов под управлением.

В отчете BOK признается это расхождение, отмечая, что глобальные крипторынки стали все больше коррелировать с традиционными акциями, особенно в периоды макроэкономического стресса или изменений монетарной политики. Корреляция Биткойна с основными фондовыми индексами значительно возросла с 2020 года, что было вызвано институциональным участием, принятием корпоративных казначейств и распространением ETF.

Рынок Кореи, напротив, остается относительно изолированным от этих глобальных динамик. Центральный банк связывает это с высокой концентрацией розничных инвесторов, ограничениями ликвидности и контролем за капиталом, которые ограничивают арбитражные возможности.

Что будет дальше: институционализация на горизонте

Отчет предполагает, что особенности корейского рынка могут уменьшиться по мере проведения регуляторных реформ. Правительство разрешило некоммерческим организациям продавать криптоактивы с июня и с тех пор разрешило профессиональным инвесторам торговать на пробной основе. Также продолжаются обсуждения по поводу одобрения спотового Bitcoin ETF.

Банк Кореи прогнозирует, что разрешение финансовым учреждениям и иностранным инвесторам участвовать может помочь установить надлежащие механизмы маркетмейкинга и облегчить ликвидные ограничения. Увеличение институционального участия, вероятно, снизит волатильность объемов торгов и уменьшит оборот со временем.

Однако центральный банк также предупреждает о потенциальных рисках. “Когда корпоративные и иностранные инвесторы с более качественной информацией и капиталом входят на рынок, цены на криптовалюту внутри страны могут стать более чувствительными к изменениям спроса и предложения,” - говорится в отчете, подчеркивающем необходимость тщательного мониторинга в течение переходного периода.

Итог

Крипторынок Кореи находится на переломном моменте. Переход от агрессивных покупок к фиксации прибыли сигнализирует о созревающей базе инвесторов, но также устраняет ключевой источник глобального рыночного импульса. По мере развития институциональных структур и снижения регуляторных барьеров влияние Кореи на глобальную динамику криптовалют может эволюционировать от простого розничного объема к более сложным потокам капитала.

На данный момент дни, когда корейские розничные трейдеры в одиночку движут глобальными ралли, похоже, уходит в прошлое — переход, который может изменить паттерны рыночного настроения на многие циклы вперед.