Квантовые вычисления ликвидности: Три акции, готовые к коммерческому прорыву в 2026 году

Сектор квантовых вычислений входит в неизведанную территорию. В отличие от предыдущих циклов, движимых теоретическим потенциалом, 2025 год отмечает момент, когда реальные контракты, измеримые доходы и институциональный капитал наконец соединились. Три публичные квантовые компании — D-Wave Quantum (QBTS), IonQ (IONQ) и Rigetti Computing (RGTI) — по-разному позиционируются, чтобы извлечь выгоду из этого сдвига, каждая со своими уникальными конкурентными преимуществами и рисками исполнения.

Дорожка денег рассказывает настоящую историю

Инвестиционный капитал не лжет. Согласно анализу McKinsey от июня 2025 года, частные и государственные инвесторы вложили почти 2,0 миллиарда долларов в стартапы квантовых технологий в 2024 году, что представляет собой рост на 50% по сравнению с 1,3 миллиарда долларов в 2023 году. Это ускорение отражает фундаментальный сдвиг: рынок больше не спекулирует на потенциале квантовых технологий — он делает ставку на коммерциализацию в краткосрочной перспективе.

Самый ясный сигнал поступает от партнерства Honeywell с Quantinuum, которое недавно закрыло раунд финансирования на $600 миллион долларов при оценке в $10 миллиард долларов. Это не венчурный капитал, стремящийся к лунным проектам. Это институциональные деньги, учитывающие неизбежное IPO и переоценку сектора. Когда крупные промышленные игроки фиксируют миллиардные оценки, квантовая нарратив трансформируется из «если это сработает» в «когда это масштабируется».

QBTS: Тихая игра на прибыль

Компания D-Wave Quantum удвоила выручку за третий квартал 2025 года до 3,7 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом, но этот показатель не отражает операционную точку поворота. Заказы увеличились по сравнению с предыдущим периодом, чему способствовали повторные корпоративные клиенты, внедряющие решения по отжигу в области оптимизации логистики и производства.

Более того, D-Wave сократила скорректированные убытки, в то время как валовая прибыль укрепилась благодаря более высокой загрузке облачной платформы. Компания вошла в последний квартал с улучшенной ликвидностью — признак бизнеса, переходящего от сжигания наличности к устойчивым операциям.

Перспектива 2026 года впечатляет: аналитики прогнозируют рост выручки на 61,3% при расширении прибыли на 14,6%. Для чисто квантовой компании это сочетание ускорения и улучшения прибыльности редко встречается. QBTS представляет собой сделку “покажите мне путь к GAAP-прибыльности”.

IONQ: Кэш-двигатель с инженерной надежностью

Исполнение IonQ неоспоримо. Выручка за третий квартал 2025 года увеличилась на 222% по сравнению с прошлым годом, при этом руководство повысило прогноз по выручке за полный 2025 год до 106-$110 миллионов долларов. Это не просто рост — это доказательство того, что клиенты одновременно внедряют квантовые системы как в облачные, так и в аппаратные каналы.

Технический рубеж, объявленный в этом квартале — достижение точности двухкубитных ворот, превышающей 99,99% — имеет значение, потому что он измерим, может быть независимо проверен и напрямую связан с уровнями ошибок, которые корпоративные клиенты оценивают перед заключением многолетних контрактов.

В сочетании с крепким балансом бюджета от недавних финансирований, IonQ обладает как возможностью реализации, так и доверием. Консенсус на 2026 год предполагает рост прибыли на 70,2% при росте выручки на 64,3% — наиболее качественный профиль роста в квантовом сегменте. IONQ является игрой с наименьшим риском исполнения для инвесторов, стремящихся получить экспозицию без квантовой волатильности.

RGTI: Ассиметричная ставка

Rigetti сообщила только о $1.9 миллиона выручки за третий квартал 2025 года, что отражает её позицию как самого раннего коммерческого оператора среди троих. Это обычно сигнализировало бы о осторожности. Вместо этого баланс говорит о другой истории: Rigetti завершила третий квартал с $558.9 миллиона наличными, достигнув примерно $600 миллионов к ноябрю после исполнения варрантов.

Этот военный бюджет финансирует амбициозный архитектурный поворот. Дорожная карта модульных систем Rigetti, основанная на чиплетах, включая 18 модульных элементов проектирования коммутаторов, нацелена на систему с более чем 1000 кубитами к 2027 году. Если архитектура Ankaa-чиплета выполнит цели по масштабированию, капитализация может резко измениться.

Прогнозы на 2026 год подчеркивают возможность: рост выручки на 185,6% с расширением прибыли на 75,9%. Эти цифры предполагают успешное выполнение этапов по аппаратному обеспечению. Rigetti не является “самым безопасным” квантовым вложением, но имеет наибольший потенциальный upside, если архитектурные инновации окажутся коммерчески жизнеспособными.

Настройка на 2026 год

Три различных профиля риска и доходности теперь определяют квантовое инвестирование:

Консервативный: IonQ предлагает видимость, траекторию прибыльности и ускорение доходов в краткосрочной перспективе.

Сбалансированный: D-Wave сочетает в себе улучшение маржи с проверкой постоянных клиентов в различных корпоративных случаях использования.

Агрессивный: Денежная позиция Rigetti и архитектурная дорожная карта создают потенциал для значительного пересмотра оценки, если инженерные вехи 2026 года будут достигнуты.

Эволюция квантового сектора от спекуляций к коммерциализации создает редкое окно возможностей. Для инвесторов, рассматривающих возможность инвестирования в портфель, эти три компании представляют авангард перехода квантовых технологий от лаборатории к бухгалтерскому балансу. Следующие 12 месяцев определят, какие модели исполнения будут преобладать, когда технология наконец встретится с реальным развертыванием в крупном масштабе.