За гранью хайпа: действительно ли Recursion Pharmaceuticals является мем-акцией?

Экспертное мнение, вызвавшее дебаты

Когда Джим Крамер, ветеран хедж-фондов и ведущий Mad Money, назвал Recursion Pharmaceuticals(NASDAQ: RXRX) мемной акцией в октябре, это вызвало удивление в инвестиционном сообществе. Его прогноз был смелым: “когда это мемная акция, она будет расти каждый день.” Но действительно ли данные подтверждают это утверждение? Не совсем. С момента заявления Крамера 22 октября, RXRX показала результаты ниже общего рынка, что говорит о том, что это определение не совсем соответствует традиционному нарративу мемной акции.

Что делает акцию “мем-акцией”?

Феномен мемных акций возник примерно пять лет назад, обычно относясь к компаниям, которые испытывают быстрое увеличение рыночной стоимости, обусловленное в первую очередь шумом в социальных сетях и энтузиазмом онлайн-сообществ, а не фундаментальными бизнес-показателями. Эти инвестиции по своей сути спекулятивны и часто оторваны от финансовой реальности.

Однако рекурсия рассказывает другую историю. Обсуждения в социальных сетях вокруг биотехнологической фирмы не были достаточно значительными, чтобы поддерживать заметные колебания цен. Что еще более важно, фондовая производительность компании на самом деле соответствует ее бизнес-фундаментам — отличительная черта, которая выделяет ее среди настоящих мем-акций. Когда цена акций компании отражает то, что на самом деле происходит в операционной деятельности, она играет по традиционным рыночным правилам.

Реальная инновация за рекурсией

Recursion Pharmaceuticals находится на переднем крае технологической революции в разработке лекарств. Компания является пионером применения искусственного интеллекта в открытии лекарств, процессе, традиционно страдающем от неэффективности, высокого риска и астрономических затрат.

Вот масштаб проблемы: большинство лекарственных соединений, которые доходят до клинических испытаний на людях, никогда не попадают на рынок. Среди тех, кто попадает, многие генерируют продажи, которые не оправдывают их затраты на разработку. Эта сломанная модель стоит индустрии миллиарды ежегодно.

Подход Recursion меняет правила игры. Используя предсказательные модели на базе ИИ, биотехнологическая компания определяет самые многообещающие соединения до начала дорогостоящих клинических испытаний, что потенциально сокращает как время разработки, так и капитальные затраты, при этом значительно повышая вероятность успеха.

Компания не работает в изоляции. Партнёрство с Nvidia привело к созданию крупнейшего суперкомпьютера, посвящённого фармацевтическим исследованиям. Стратегические альянсы с гигантами отрасли — Roche, Bayer, Merck и Sanofi — демонстрируют, что крупные фармацевтические игроки воспринимают платформу Recursion как действительно трансформирующую, а не просто спекулятивную.

Конкурентная угроза становится все более значительной

Тем не менее, именно здесь инвестиционная теория становится рискованной. Eli Lilly, фармацевтический гигант, недавно объявил, что построит что-то, что обещает быть еще более мощным суперкомпьютером с ИИ, также в партнерстве с Nvidia. С учетом значительно больших объемов данных и более глубоких финансовых ресурсов Eli Lilly, компания Recursion сталкивается с перспективой быть обогнанной конкурентом с большими масштабами и ресурсами.

Эта конкурентная угроза, в сочетании с текущим состоянием Recursion — ноль одобренных FDA продуктов и отсутствие кандидатов на поздней стадии клинических испытаний — создает подлинный бизнес-риск, который должен беспокоить инвесторов, независимо от того, называете ли вы это мем-акцией или нет.

Инвестиционный вердикт: мем или нет?

Доказательства предполагают, что Recursion Pharmaceuticals не является мем-акцией в традиционном смысле. Движения его акций отражают реальные бизнес-реалии, и ему не хватает характерной для мем-акций волатильности, вызванной социальными медиа. “Список дел” Уолл-стрит по спекулятивным играм включает множество других кандидатов перед Recursion.

Однако “не мемная акция” не равняется “стоит покупать”. Для большинства инвесторов в сегодняшней экономической среде Recursion представляет собой именно то, чего многим следует избегать: неприбыльную спекулятивную биотехнологию без краткосрочных катализаторов дохода. Компания может безупречно реализовать свой мастер-план и предоставить огромные доходы, но это высокоубедительная ставка, требующая значительной терпимости к риску.

Практический вывод? Recursion Pharmaceuticals заслуживает внимательного рассмотрения как законная история инноваций, а не отторжения как спекулятивный мем. Но эта законность не превращается в рекомендацию для консервативных инвесторов, ищущих стабильность в неопределенные времена.