Биткойн ниже $90,000: Почему рыночные корректировки не меняют долгосрочную теорию

Основные выводы

• Биткойн опустился ниже отметки в 90,000 $, текущая цена составляет 87.55K $
• Вялый 2025 год побудил розничных инвесторов пересмотреть свои активы
• Структурные основы, поддерживающие долгосрочное повышение стоимости биткойна, остаются неизменными.

Соблазн паниковать во время падений криптовалюты реален, особенно когда Биткойн опускается ниже психологических ценовых уровней. Тем не менее, навязчивое внимание к краткосрочным колебаниям часто слепит инвесторов от более широкой картины рынка. Несмотря на недавнюю слабость, несколько убедительных причин предполагают, что этот откат не является причиной для тревоги.

Понимание макроциклов ликвидности

Политика центрального банка и динамика глобального денежного предложения являются основными факторами, определяющими средне- и долгосрочные показатели Биткойна. Рассматривайте “ликвидность” как легкость, с которой капитал циркулирует через финансовые рынки. Этот показатель колеблется в циклических паттернах, на которые влияют денежно-кредитная политика и доступность кредитов.

Биткойн функционирует как очень чувствительный барометр этих условий ликвидности. Когда центральные банки поддерживают стимулирующую политику или кредит расширяется, рискованные активы — в частности, Биткойн — обычно испытывают значительное удорожание. Монетарная среда в США, похоже, готова перейти к большей степени стимулирования в ближайшие кварталы, что исторически предшествует фазам расширения ликвидности.

Для дисциплинированных инвесторов, регулярно покупающих биткойны, периоды ограниченной ликвидности (, такие как медвежий рынок 2022 года ), представляют собой исключительно выгодные точки входа. Поскольку цикл ликвидности неизбежно изменится, ранние покупки, сделанные в условиях более жесткой ликвидности, принесут значительные прибыли. Эта закономерность повторялась множество раз в истории биткойна, и структурный контекст предполагает, что она повторится в течение следующих 24 месяцев.

Механизм Халвинга: предложение становится все более ограниченным каждые четыре года

Долгосрочная уверенность в Биткойне отчасти основана на его встроенной динамике предложения. Приблизительно каждые четыре года сеть подвергается событию деления, котороеdramatically уменьшает создание новых Биткойнов. Этот математический ограничитель означает, что будущий спрос будет конкурировать за постепенно уменьшающиеся запасы новых монет.

Учтите исторические данные: инвестор, который купил Биткойн за $16,646 17 декабря 2022 года — близко к дну предыдущего медвежьего цикла — сегодня обладает активом, который вырос на 428% за три года, несмотря на скромные результаты 2025 года. Краткосрочные колебания цен по пути неизбежны, но они представляют собой теоретические убытки, пока инвестор фактически не ликвидирует позицию.

Для держателей, поддерживающих многолетние инвестиционные горизонты, промежуточная волатильность — это просто шум. Цикл деления обеспечивает структурный механизм, который систематически выгоден терпеливым держателям капитала по сравнению с краткосрочными трейдерами.

Институциональное накопление: Концентрация запасов среди долгосрочных держателей

Состав базы держателей биткойнов принципиально трансформируется. Государства, публичные корпорации, управляющие активами и фонды, торгуемые на бирже, теперь в совокупности контролируют чуть более 4 миллионов BTC из общего возможного обращения в 21 миллион.

Это изменение имеет глубокие последствия. Институциональные инвесторы и суверенные организации проявляют гораздо меньшую чувствительность к волатильности по сравнению с розничными трейдерами, стремящимися к быстрому получению прибыли. Основные держатели, как правило, ликвидируют свои позиции только в исключительных обстоятельствах, в то время как розничные инвесторы часто капитулируют во время просадок.

Несколько правительств открыто обсуждают внедрение стратегических рамок резервирования биткойнов — фактически превращая биткойн в суверенные резервные активы. Эти инициативы еще не вошли в фазы реализации, но когда это произойдет, дополнительный BTC будет изъят из публичного обращения на продолжительные сроки. Каждая итерация этого цикла еще больше сжимает предложение, доступное маржинальным покупателям, и усиливает давление на повышение цен на многолетние горизонты.

Поведенческий аргумент в пользу спокойствия

Различение между временными знаками и истинными разворотами тренда отделяет успешных долгосрочных инвесторов от реактивных трейдеров. Коррекция ниже $90,000 представляет собой временную точку, а не доказательство сломанных основ.

Механизмы, поддерживающие долгосрочное удорожание Биткойна — нехватка предложения из-за халвингов, растущая институциональная собственность, цикличные ликвидные паттерны — остаются структурно неизменными. Макроэкономическая политика меняется постепенно, а не за одну ночь, и история Биткойна за время нескольких ликвидных циклов демонстрирует его устойчивость.

Для тех, кто систематически накапливает биткойн, независимо от уровней цен, текущая слабость просто представляет собой еще одну возможность добавить по выгодным оценкам перед тем, как следующая экспансия ликвидности неизбежно наступит.