Фьючерсы на кофе Робуста растут, пока Вьетнам сталкивается с сезонными дождями

Фьючерсы на кофе Robusta сегодня находятся в сильном восходящем тренде, с ICE кофе Robusta с поставкой в январе, который вырос на 107 пунктов и закрылся на 2,37% выше. Тем временем контракты на арабику за март растут на 0,57% в течение сессии. Сила двух контрактов отражает сложное взаимодействие климатических нарушений, ограничений поставок и развивающейся динамики торговой политики, формирующей глобальный рынок кофе.

Погодные нарушения ужесточают краткосрочные поставки

Кофейный урожай Вьетнама сталкивается с серьезными трудностями, так как сильные дожди охватывают Даклак, ведущую кофейную провинцию страны. Метеорологи прогнозируют дополнительные осадки, которые представляют собой реальный риск для жизнеспособности урожая в этот критический период сбора. Эти погодные изменения оказывают явно бычье влияние на фьючерсы на робусту, учитывая доминирующее положение Вьетнама как крупнейшего в мире производителя робусты.

История погоды также охватывает Бразилию. Прогнозы Climatempo указывают на сильные дожди, ожидаемые в конце этой недели и на следующей неделе в кофейном сердце Бразилии. Хотя эти осадки в конечном итоге должны пойти на пользу развитию урожая в среднесрочной перспективе, краткосрочные операции по сбору урожая сталкиваются с задержками. В начале этой недели цены на кофе уже выросли на фоне опасений по поводу тарифов в Бразилии, хотя прогнозы дождя в среду привели к временной коррекции, так как инвесторы пересмотрели медвежьи последствия для предложения.

Тарифы и импортные ограничения, перестраивающие рынок

Торговая политика администрации Трампа продолжает оказывать значительное влияние на оценки кофе. Хотя недавнее объявление об отмене тарифов на некоторые товары, не выращенные в США, предоставило кратковременное облегчение, 40% чрезвычайный тариф на импорт бразильского кофе по-прежнему в полном объеме действует. Вице-президент Бразилии подтвердил, что экспортеры по-прежнему сталкиваются с этой значительной пошлиной, и ясности относительно того, квалифицируются ли американские импортеры на освобождение от пошлины, пока не возникло.

Реальное влияние тарифного режима отчетливо видно в торговых потоках. Закупки кофе из Бразилии в США с августа по октябрь — период, когда вступили в силу тарифы Трампа — упали на 52% в годовом исчислении, составив всего 983,970 мешков. Это резкое разрушение спроса отражает активное избегание американскими покупателями новых контрактов на бразильский кофе, что, в свою очередь, приводит к ужесточению внутренних запасов необжаренного кофе. Приблизительно треть необжаренного кофе в Америке обычно поступает из Бразилии, что делает эти торговые трения особенно значительными.

Ужесточение запасов поддерживает цены

Склады ICE кофе стремятся к многомесячным минимумам, усиливая бычье настроение. Запасы арабики достигли 1,75-летнего минимума в 396 513 мешков во вторник, в то время как запасы робусты упали до 4-месячного минимума в 5 640 лотов сегодня. Это сжатие запасов прямо связано с замедлением импорта, вызванным тарифами, создавая самоусиливающийся цикл, в котором более высокие цены и снижение доступности подпитывают друг друга.

Международная организация кофе сообщила в начале ноября, что глобальные экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год ( Окт-Сен ) снизились на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составили 138,658 миллиона мешков, что указывает на напряженность в международной цепочке поставок и дополнительно поддерживает оценки фьючерсов на робусту.

Прогнозы производства рисуют смешанную картину

Ожидания по производству в Бразилии остаются ключевой переменной. Conab, официальное агентство по прогнозированию урожая Бразилии, снизило свой прогноз по арабике на 2025 год на 4,9% до 35,2 миллиона мешков в сентябре, что является снижением по сравнению с предыдущим прогнозом в мае, который составлял 37,0 миллиона мешков. Общий объем производства кофе в Бразилии был снижен на 0,9% до 55,2 миллиона мешков на текущий год.

Однако, глядя вперед на 2025/26 годы, Служба внешнего сельского хозяйства Минсельхоза США прогнозирует, что Бразилия увеличит производство на 0,5% до 65 миллионов мешков, в то время как глобальное производство вырастет на 2,5% до рекордных 178,68 миллионов мешков. В частности, производство робусты, как ожидается, вырастет на 7,9% до 81,658 миллионов мешков по всему миру, в то время как арабика снизится на 1,7% до 97,022 миллионов мешков.

Ожидается, что производство кофе во Вьетнаме возрастет. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт с января по октябрь 2025 года увеличился на 13,4% по сравнению с прошлым годом и составил 1,31 миллиона метрических тонн. Ожидается, что урожай 2025/26 годов вырастет на 6% по сравнению с прошлым годом и составит 1,76 миллиона метрических тонн — максимальный уровень за 4 года, равный 29,4 миллиона мешков. Ассоциация кофе и какао Вьетнама указала, что производство может быть на 10% выше, чем в предыдущем урожае, если погода будет способствовать, что еще больше подчеркивает растущее влияние Вьетнама на мировых рынках фьючерсов на робусту.

Прогноз StoneX для Бразилии заметно более оптимистичен, ожидая 70,7 миллиона мешков общего производства кофе в 2026/27 годах, включая 47,2 миллиона мешков арабики — это увеличение на 29% по сравнению с прошлым годом, что будет означать значительный рост.

Итог

Сходство погодных нарушений во время сбора урожая в двух крупнейших кофейных регионах мира, в сочетании с ослаблением импорта из-за тарифов и исторически низкими запасами, предоставляет надежную поддержку фьючерсам на кофе робуста. Хотя долгосрочные прогнозы производства предполагают в конечном итоге нормализацию предложения, краткосрочная ценовая динамика выглядит явно бычьей. Трейдерам следует следить за прогнозами осадков во Вьетнаме и ясностью тарифной политики Бразилии как за ключевыми переменными, которые могут изменить траекторию фьючерсов на кофе робуста.