#美联储降息 Федеральная резервная система (ФРС) понижает процентную ставку, и это стало фактом, но интерес к этой встрече далеко не ограничивается простыми цифрами процентной ставки.

Обозначим несколько ключевых сигналов: вероятность снижения процентной ставки на 87,6% практически зафиксирована на уровне снижения на 25 базисных пунктов, но действительно стоит обратить внимание на последующие действия — начнет ли Федеральная резервная система (ФРС) операцию по расширению баланса. Согласно прогнозам Bank of America, с января начнутся ежемесячные закупки краткосрочных государственных облигаций на сумму 45 миллиардов долларов, что означает, что дополнительная ликвидность может вновь поступить на рынок.

Но здесь есть противоречие. Голоса ястребов на заседании FOMC достигли многолетнего максимума: 5 из 12 голосующих членов выступили против дальнейшего смягчения, 3 члена совета поддержали, такая степень разногласий была редкостью с 1990 года. Прогноз Morgan Stanley более прямолинеен: до конца 2026 года максимум еще два раза понизят процентную ставку, после чего базовая процентная ставка останется в диапазоне 3.00%-3.25%. Иными словами, цикл снижения ставок может скоро достичь своего пика.

Макроэкономические давление также нельзя игнорировать. Потребительский долг по кредитным картам превысил 1,2 триллиона долларов, средняя процентная ставка превышает 20%, финансовое состояние домохозяйств становится напряженным. Хотя слабые данные по занятости дают основания для снижения процентной ставки, сочетание низкой занятости и высокого долга может, наоборот, усилить волатильность на рынке.

Для онлайновых средств ключевым является наблюдение за направлением средств после объявления о снижении процентной ставки — будут ли институциональные инвесторы входить на рынок или выходить на пике. Ястребиное снижение процентной ставки означает, что дальнейшие возможности ограничены, что напрямую повлияет на временное окно удержания рисковых активов.