Nebius Group: Игра в ИИ-инфраструктуру демонстрирует взрывной рост на фоне рыночной коррекции

Бум ИИ-инфраструктуры реален

Сектор искусственного интеллекта испытывает беспрецедентное расширение, при этом глобальный рынок ИИ, по прогнозам, достигнет 3,5 триллионов долларов к 2033 году при среднем ежегодном темпе роста 31,5%. Внутри этой экосистемы поставщики инфраструктуры, такие как Nebius Group (NASDAQ: NBIS), захватывают огромную ценность, создавая вычислительную основу, которая поддерживает развитие ИИ.

Nebius Group, штаб-квартира которого находится в Амстердаме, функционирует как комплексная платформа AI-инфраструктуры. Компания проектирует и разворачивает дата-центры, оснащенные передовыми графическими процессорами Nvidia, одновременно предлагая облачные программные решения, которые позволяют организациям эффективно развертывать и управлять AI-приложениями в больших масштабах. Nvidia сама имеет стратегическую долю в компании, подчеркивая уверенность в позиционировании Nebius.

Расширение ускоряется сверх ожиданий

Траектория доходов рассказывает захватывающую историю. За первые девять месяцев 2025 года Nebius сообщил о росте доходов на 437% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. В третьем квартале было получено $146 миллионов в доходе, что представляет собой увеличение на 355% по сравнению с предыдущим годом, хотя эта цифра немного не дотянула до консенсус-прогнозов Уолл-стрит.

Текущая динамика рынка показывает, что вычислительная мощность используется на полную мощность. Инфраструктура компании работает на максимальном уровне загрузки, что сигнализирует о сильном спросе со стороны корпоративных клиентов. Руководство обозначило амбициозный план: к концу 2026 года Nebius нацеливается на ежегодный доход в диапазоне от $7 миллиардов до $9 миллиардов. Если компания достигнет средней отметки этого диапазона к 2027 году, это составит увеличение дохода на 6,700% по сравнению с уровнями 2024 года.

Стратегические партнерства подтверждают модель

Рыночная привлекательность Nebius отражается в крупных обязательствах по партнерству. Meta Platforms заключила сделку по инфраструктуре на $3 миллиард в течение пяти лет, обеспечив вычислительные ресурсы ИИ для своих инициатив по разработке. Microsoft одновременно подписала многолетнее соглашение на сумму до 19,4 миллиарда долларов, установив Nebius как критически важный компонент стратегии предоставления ИИ-услуг Microsoft.

Эти угловые контракты представляют собой подтверждение от двух крупнейших технологических компаний мира и обеспечивают видимость доходов на многие годы вперед. Масштаб этих соглашений указывает на уверенность предприятий в технических возможностях и операционной надежности Nebius.

Производительность акций и текущая оценка

Несмотря на надежные операционные показатели, акции Nebius испытывают волатильность. В настоящее время акции торгуются более чем на 30% ниже своего пика середины октября, даже несмотря на то, что акции показывают прирост в 202% с начала года. Это снижение отражает беспокойство инвесторов, включая объявленные планы по выпуску акций ( до 25 миллионов акций ) и продолжающиеся убытки компании в процессе масштабирования инфраструктуры.

Ближайшее размытие акций является законным соображением для текущих и потенциальных акционеров. Однако основной вопрос заключается в том, оправдывает ли масштаб роста выручки капиталоемкость и временные убытки, характерные для инфраструктурных компаний на ранних этапах гиперроста.

Почему этот откат может представить возможность

С точки зрения соотношения риска и вознаграждения, ухудшение в оценке создает более привлекательную точку входа для инвесторов с многолетним горизонтом. Ограничения вычислительной мощности компании — работа на полную мощность — предполагают, что рост выручки останется ограниченным мощностями, а не спросом в ближайшей перспективе. Это благоприятная динамика для ценовой силы.

Мега-контракты с Meta и Microsoft обеспечивают предсказуемые потоки доходов и снижают риски исполнения. Если Nebius успешно реализует свои планы по расширению и достигнет целевых показателей управления на 2026 год, текущее снижение представляет собой возможность для покупки, а не сигнал тревоги.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к инфраструктуре ИИ — одной из основных инвестиционных тем этого десятилетия — текущее значение Nebius предлагает более сбалансированный профиль риска и вознаграждения, чем три месяца назад.