Разбор производительности товарных ETF: какие победители 2024 года могут удержать импульс в 2025 году?

2024 года нарисовал сложную картину на глобальных товарных рынках, с ярко выраженными победителями и заметными аутсайдерами. В то время как некоторые классы активов показали исключительные результаты благодаря ограничению предложения и геополитическим факторам, другие столкнулись с давлением избыточного предложения. Понимание того, какие ETF-экспозиции зафиксировали эти прибыли — и почему — имеет значение для позиционирования в 2025 году.

Драгоценные металлы доминируют: золото и серебро ведут наступление

Золото занимало центральное место на протяжении 2024 года, показав лучший результат за последние примерно 15 лет. Накопление центральными банками, смягчение политики крупных центральных банков и повышенный геополитический риск создали идеальные условия для жёлтого металла. Серебро воспользовалось этой волной и достигло своих лучших результатов с 2020 года. Помимо спроса на безопасные активы, промышленные применения серебра — от производства солнечных панелей до компонентов для электрических автомобилей — обеспечили дополнительные преимущества, которые золото не могло сопоставить.

В то же время платина и палладий завершили год в отрицательной зоне, что отражает снижение промышленного спроса и изменение предпочтений инвесторов.

ETF Franklin Responsibly Sourced Gold (FGDL) захватил этот импульс с ростом на 29,6%, управляя активами в размере 107,9 миллиона долларов при annual charge всего 15 базисных пунктов. Для серебряной экспозиции ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR) подскочил на 28,2%, поддержанный 1,4 миллиарда долларов активов и низким коэффициентом расходов 0,30%. Тем временем Фонд Invesco DB Precious Metals (DBP) принес 29% доходности с его 8,6% золотой аллокацией и более высокой долей серебра, все это за 76 базисных пунктов annual fees.

Сельскохозяйственный бум: кофе и какао на первом плане

Сельскохозяйственный сектор продемонстрировал замечательный бычий рынок, при этом два товара стали центром новостей. Какао оказалось самым успешным товаром 2024 года, подскочив на 172%, так как кризисы поставок в Кот-д'Ивуаре и Гане совпали с уменьшающимися глобальными запасами. Кофе следовал за ним, увеличившись почти на 70% из-за неблагоприятных погодных условий во Вьетнаме, Бразилии и других ключевых производящих регионах.

Фонд Invesco DB Agriculture Fund (DBA) использовал эти благоприятные тенденции, показав доходность 33%, удерживая 16,8% в какао и 13,1% в кофе. Этот диверсифицированный аграрный трекер накопил 782,1 миллиона долларов и поддерживает структуру расходов в 92 базисных пункта с ежедневным объемом торгов около 342,000 акций.

Энергия: Сказание о дивергенции

Энергетический комплекс показал поляризованные результаты. Природный газ подскочил на 50% из-за сильного мирового спроса, геополитической напряженности и ожиданий расширения экспорта сжиженного природного газа (СПГ) из США в соответствии с политикойIncoming administration. Нефть, напротив, упала на 3% второй год подряд, поскольку производство превысило потребление.

Фонд нефти США (USO) продемонстрировал достойный рост на 15,3% несмотря на трудности, поддерживаемый активами в **$1 ** миллиард долларов и 3 миллиона акций, торгуемых ежедневно. Его соотношение расходов в 0,70% остается конкурентоспособным для широкого экспозиции на рынке нефти.

Промышленные металлы — медь и никель — продемонстрировали впечатляющий рост в первой половине года на фоне распространения электромобилей и спроса, обусловленного искусственным интеллектом, но затем ослабли по мере продвижения года, закрепив за собой статус худших исполнителей 2024 года.

Что нас ждет: Позиционирование на 2025 год

Смотря вперед, новые торговые политики и динамика валют будут формировать ландшафт товаров. Устойчивое укрепление доллара и продолжающееся стремление к безопасности могут поддержать драгоценные металлы, хотя достаточное предложение энергии, похоже, будет продолжать оказывать давление на нефть уже третий год подряд. Волатильность в сельском хозяйстве может сохраняться, если погода останется непредсказуемой в критически важных регионах выращивания.