Barrick Майнинг восстанавливает операции в Африке после окончания поселка в Мали, завершившего месяцы кризиса

После длительной стагнации, угрожавшей одному из крупнейших золотодобывающих активов Африки, Barrick Mining обеспечила путь к восстановлению операционного контроля. Канадская горнодобывающая компания объявила, что отзовет свое дело о арбитраже в Всемирном банке против правительства Мали, что знаменует собой резкое изменение в их споре по поводу Loulo-Gounkoto complex.

Финансовая сделка за разрешением

Структура расчетов составляет US$430 миллионов в обязательствах, хотя платежи распределены по нескольким траншам. Согласно источникам, Barrick немедленно перечислит 144 миллиарда французских франков при подписании, дополнительно 50 миллиардов будет покрыто за счет НДС-кредитов. Еще 50 миллиардов французских франков уже были переведены в прошлом году. Эта многоуровневая схема платежей сигнализирует о том, что обе стороны стремились управлять денежными потоками, демонстрируя приверженность к разрешению.

Концессии и продление разрешений Мали

В обмен на финансовое соглашение правительство Мали согласилось на критические условия: прекращение всех обвинений против Barrick, прекращение государственного контроля над совместным предприятием и начало процедур по освобождению четырех задержанных сотрудников компании. Возможно, самым важным для долгосрочной жизнеспособности является то, что страна подтвердила продление разрешения на эксплуатацию шахты Луло на дополнительное десятилетие — это имеет решающее значение, учитывая истечение срока действия в феврале.

Соглашение требует, чтобы Barrick официально принял горный кодекс Мали 2023 года, регулирующую основу, которая изначально вызвала напряженность между сторонами.

Кризис, который стал причиной переговоров

Конфронтация резко обострилась в январе, когда военное руководство Мали приостановило поставки золота, арестовало высокопоставленных руководителей Barrick и конфисковало запасы руды. Местный суд впоследствии назначил бывшего министра здравоохранения Суману Макаджи государственным оператором, фактически отстранив руководство компании. Производство оставалось приостановленным до конца октября, когда предварительное соглашение с местными подрядчиками позволило ограниченное возобновление.

Давление инвесторов и нестабильность руководства

Резолюция по Мали поступает на фоне усиливающегося внимания со стороны активного инвестора Elliott Investment Management, который недавно накопил долю, стоимостью минимум US$700 million в Barrick. Участие Elliott повысило давление на эффективность управления, особенно учитывая недавние сокращения производства и увеличение затрат, несмотря на высокие цены на золото.

Внутренние лидерские напряженности всплыли на поверхность в сентябре, когда многолетний генеральный директор Марк Бристоу неожиданно ушел. Сообщения указывали на ухудшающиеся отношения с председателем Джоном Торнтоном, которые возникли из-за повторяющихся упущений в прогнозах и стратегических разногласий. Исполняющий обязанности генерального директора Марк Хилл с тех пор инициировал комплексную организационную реструктуризацию, включая консолидацию актива Пуэбло Вьехо в североамериканские операции и слияние подразделений Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона.

Стратегические последствия и спекуляции по портфелю

Реорганизация вызвала спекуляции о потенциальном разделении портфеля или уязвимости к поглощению. Barrick's текущая торговая оценка, дисконтированная относительно сектора, теоретически позволяет декомпозицию на отдельные североамериканские и международные единицы. Операции компании в Неваде — основной драйвер ценности, однако место недавних проблем с безопасностью — подчеркивают стратегическую обоснованность реCONFIGURATION портфеля.

Урегулирование в Мали снимает значительное операционное ограничение, но наблюдатели за рынком отмечают, что это представляет собой сдерживание существующей проблемы, а не катализатор роста. С учетом значительной доли собственности Элиотта, компания сталкивается с новыми ожиданиями относительно развертывания капитала, стратегической ясности и доходности для акционеров.