Что такое AMM? Полное объяснение механизма автоматического маркетмейкера.

Проблемы традиционного маркет-мейкинга

В торговле различными активами, такими как акции, валюты и товары, важно, чтобы покупатели и продавцы эффективно встречались. В традиционных финансовых рынках эту роль играли посредники, называемые маркет-мейкерами, которые отвечали на сделки по рыночной цене. Однако у этой схемы были свои ограничения. Необходимо было управление со стороны третьих лиц, комиссии были высокими, и существовали проблемы с прозрачностью.

Новое решение, предложенное AMM

Автоматизированный маркет-мейкер (AMM) появился для решения этих задач. Он заменяет традиционных маркет-мейкеров автоматизированным протоколом, в котором алгоритм определяет цену. AMM, функционирующий как ключевой элемент децентрализованных бирж (DEX), позволил осуществлять пировую торговлю цифровыми активами без посредников.

Механизм ценообразования AMM

Основная особенность AMM заключается в его уникальном способе формирования цен. Это механизм, при котором цены активов автоматически корректируются на основе относительного баланса торговых пар в пуле ликвидности.

Конкретно, давайте представим ликвидный пул, состоящий из DAI и ETH. Спрос на DAI резко возрастает, и инвесторы пытаются внести ETH и вывести DAI. В результате объем предложения ETH в пуле увеличивается, а объем предложения DAI уменьшается. В зависимости от баланса спроса и предложения на рынке, цена ETH падает, а цена DAI растет, происходит автоматическая корректировка.

Реагирование на рынок в реальном времени

AMM использует инструмент, называемый ценовым оракулом, чтобы отражать последние тенденции на рынке. Это позволяет получать данные о ценах активов в режиме реального времени с централизованных бирж и отслеживать расхождения с рыночной ценой. Когда возникают различия в ценах между DEX и централизованными платформами, появляются возможности для арбитража, что создает положительный цикл, увеличивающий эффективность всего рынка.

Основные отличия от модели книги заказов

В модели заказной книги покупатели и продавцы сами предлагают цены и играют центральную роль в их сопоставлении. С другой стороны, AMM — это механизм, при котором цены автоматически устанавливаются на основе доступных ресурсов в пуле ликвидности. Эта разница позволяет AMM предоставлять более быстрые и прозрачные условия для сделок.

Причины поддержки AMM

Простая структура, низкая комиссия и отличная удобство использования — все эти факторы способствуют повышению поддержки AMM. Возможность проводить сделки в доверительной среде и более эффективный процесс торгов способствуют быстрому расширению использования в рынке цифровых активов. AMM можно считать технологией, символизирующей демократизацию торговли в эпоху DeFi.