Сколько мы должны Японии и другим крупным кредиторам? Что на самом деле означают цифры 2025 года

Обсуждение национального долга США накаляется, и один важный вопрос постоянно всплывает: какие страны на самом деле владеют частью американских обязательств, и имеет ли это значение для вашего финансового будущего?

Реальная картина владения иностранным долгом

Вот что может вас удивить — иностранные государства не владеют почти так много американского долга, как это кажется по заголовкам. По состоянию на апрель 2025 года все страны вместе взятые держат примерно 24% от общего объема американского долга. Большая часть этого? Американцы владеют ей сами, удерживая около 55%. Федеральные агентства, включая Федеральную резервную систему и Администрацию социального обеспечения, занимают оставшиеся 13% и 7% соответственно.

Это распределение важно, потому что оно означает, что ни одна иностранная сила не может просто отключить рынок и вызвать его крах.

Топ-кредиторы: кто дает взаймы Америке

Три страны доминируют в рейтингах иностранных держателей долга. Япония уверенно занимает первое место с $1.13 трлн в американских ценных бумагах — значительно опережая другие страны. Следом идет Великобритания с $807.7 млрд, за ней — Китай с $757.2 млрд.

Интересный сдвиг: раньше Китай занимал вторую позицию, но за последние годы он постепенно распродавал американский долг, позволяя Великобритании подняться выше. Этот постепенный отход произошел без вызова кризиса на рынке, что доказывает, что иностранная ликвидация американского долга в основном управляемая.

Следующий уровень включает Каймановы острова ($448.3 миллиарда), Бельгию ($411 миллиардов) и Люксембург ($410.9 миллиарда). Канаду, Францию, Ирландию и Швейцарию можно назвать следующими по значимости, каждая из которых держит от $310 миллиардов до $368 миллиардов.

За этими крупными держателями следуют Тайвань, Сингапур, Гонконг, Индия, Бразилия, Норвегия, Саудовская Аравия, Южная Корея, Объединенные Арабские Эмираты и Германия — все они вносят значительный вклад в общий иностранный долг, но ни одна из них не обладает достаточной рычагой для одностороннего влияния на политику.

К Японии и дальше: понимание отношений по долгу

Когда спрашивают, сколько именно мы должны Японии, ответ прост: $1.13 трлн по состоянию на середину 2025 года. Но как выглядит эта связь на самом деле? Позиция Японии как крупнейшего иностранного кредитора США отражает десятилетия торговых динамик и инвестиционных потоков, а не дисбаланс власти. Япония нуждается в доходности казначейских облигаций США, чтобы оставаться конкурентоспособной на мировых рынках, а Америка — в надежных покупателях своего долга. Это взаимозависимость, а не подчинение.

Влияние на кошелек: более тонкое, чем кажется

Влияет ли владение иностранным долгом прямо на среднестатистического американца? Удивительно, но ответ сложнее. Иностранный спрос на американский долг действительно влияет на процентные ставки — при росте покупательского давления цены облигаций растут, а доходности падают. Обратное тоже верно: снижение спроса может подтолкнуть ставки вверх.

Однако реальное влияние на финансы потребителей косвенное и постепенное. Настоящий риск — не внезапное сокращение иностранных покупок, а устойчивое снижение спроса, которое может постепенно увеличить стоимость заимствований по всей экономике. Это в конечном итоге может повлиять на ставки по ипотеке, проценты по кредитным картам и кредиты для малого бизнеса, но такие изменения происходят медленно и зависят от множества других факторов.

Почему США остаются самым надежным выбором

Несмотря на растущие фискальные опасения, государственные ценные бумаги США остаются одними из самых безопасных и ликвидных инвестиций в мире. Иностранные инвесторы — будь то в Токио, Лондоне или Пекине — продолжают покупать американский долг, потому что альтернативы либо рискованнее, либо менее ликвидны. Глобальный статус доллара как резервной валюты и глубина американских финансовых рынков создают структурное преимущество, которое не исчезнет в одночасье.

Итог: хотя размер американского долга действительно значителен, опасения по поводу иностранного владения, которое могло бы дать рычаги, преувеличены. 76% долга держится внутри страны, и ни одна иностранная страна не обладает достаточной силой, чтобы диктовать политику. Настоящая проблема — в собственной фискальной дисциплине Америки, а не в капитуляции перед иностранными кредиторами.