Глобальный рынок меди: Какие страны лидируют в производстве в 2024 году

Глобальный выпуск меди достиг критической точки в 2024 году, при этом крупные горнодобывающие страны обеспечили около 23 миллионов метрических тонн производства по всему миру. Однако за этими заголовками скрывается насущная проблема: стареющие шахты в традиционных странах-производителях меди сталкиваются с ограничениями по мощности именно в тот момент, когда спрос на энергопереходы ускоряется. Цена меди отражала это напряжение, достигнув в мае 2024 года беспрецедентного $5 за фунт рубежа, прежде чем стабилизироваться на волатильной траектории, сформированной макроэкономическими препятствиями и замедлением экономики Китая.

Особенно заметен несоответствие между сжатием предложения и фактическим спросом. В то время как теоретически переход на энергию требует огромных объемов меди для электрификации инфраструктуры, Китай — исторический двигатель потребления меди — сдерживает свою покупательную способность. Тем не менее, аналитики сектора ожидают фундаментального сдвига на рынке: прогнозы указывают на дефицит предложения в ближайшие годы, что должно в конечном итоге поднять цены на медь и укрепить оценки горнодобывающих компаний.

Для инвесторов и наблюдателей за рынком понимание того, откуда на самом деле поступает медь, раскрывает критические зависимости по поставкам и новые производственные центры. Вот где находятся крупнейшие страны-производители меди и что движет их траекториями выпуска.

Ведущие позиции: доминирование Чили и диверсифицированные операции

Чили остается безусловным лидером по производству меди в мире, обеспечивая примерно 23 процента мирового объема с 5,3 миллионами метрических тонн, произведенными в 2024 году. Доминирование страны отражает ее богатое минеральное богатство и присутствие нескольких крупных операторов: государственная компания Codelco, Anglo American, Glencore и Antofagasta все ведут значительные операции в Чили.

Главная жемчужина — шахта Escondida компании BHP — крупнейшая в мире по добыче меди, которая в 2024 году поставила 1,13 миллиона метрических тонн на счет BHP (компания владеет 57,5 процентами, Rio Tinto — 30 процентами, а Jeco — оставшейся частью). Примечательно, что ожидается рост производства в Чили в 2025 году, возможно, до 6 миллионов метрических тонн, по мере запуска новых горных проектов, что сигнализирует о возрождении динамики в зрелом горнодобывающем регионе.

Восходящая звезда Африки: быстрое развитие Демократической Республики Конго

ДРК стала второй по величине страной-производителем меди с 3,3 миллионами метрических тонн в 2024 году, что составляет более 11 процентов мировых поставок. Эта цифра — решительный скачок с 2,93 миллиона метрических тонн в 2023 году — отражает стратегические завершения проектов, а не просто незначительные улучшения.

Проект Ivanhoe Mines Kamoa-Kakula (Фаза 3, достигший коммерческой добычи в августе 2024 года), является основным катализатором, при этом совместное предприятие с Zijin Mining Group в 2024 году произвело 437 061 метрическую тонну, что больше 393 551 метрической тонны за предыдущий год. Операция планирует дальнейшее расширение, с прогнозами на 520 000–580 000 метрических тонн в 2025 году. Этот рост производства в Африке меняет архитектуру глобальных поставок меди и снижает зависимость от южноамериканских источников.

Упадок Южной Америки: сокращение Перу в 2024 году

Перу занимает третье место среди стран-производителей меди с 2,6 миллионами метрических тонн в 2024 году, но траектория вызывает опасения — снижение на 160 000 метрических тонн по сравнению с 2023 годом отражает операционные трудности, а не геологические ограничения. Самая крупная шахта Перу — Cerro Verde компании Freeport McMoRan — снизила производство на 3,7 процента из-за меньших запасов выщелоченных руд и сокращения объемов обработки из-за технического обслуживания.

Ключевые перуанские операции — Quellaveco Anglo American и Tia Maria Southern Copper — также важны, хотя и не достигают масштабов Cerro Verde. Большая часть перуанской меди идет в Китай и Японию, что делает страну стратегически важной для азиатских перерабатывающих предприятий, несмотря на снижение производства.

Азиатский парадокс: доминирование Китая в переработке и ограничения в добыче

Китай произвел 1,8 миллиона метрических тонн добытой меди в 2024 году — незначительное снижение по сравнению с 1,82 миллиона метрических тонн в 2023 году и продолжение нисходящей тенденции с пика в 1,91 миллиона метрических тонн в 2021 году. Однако эта цифра скрывает истинное доминирование Китая в цепочке стоимости меди: в 2024 году страна произвела 12 миллионов метрических тонн рафинированной меди, что составляет 44 процента от глобальной мощности переработки — в шесть раз больше, чем у Чили по рафинированной продукции.

Кроме того, у Китая есть 190 миллионов метрических тонн подтвержденных запасов меди — крупнейшие в мире. Zijin Mining Group демонстрирует эту интегрированную стратегию, приобретая контроль над комплексом Qulong в Тибете в 2024 году и увеличивая производство до 366 миллионов фунтов (по оценкам) в 2024 году с 340 миллионов фунтов в 2023 году. Стратегия Китая делает упор на переработку на downstream-уровне, что ставит его в роль глобального узкого места в переработке.

Новые центры производства: прорыв Индонезии в 2024 году

Индонезия вышла на пятое место среди стран-производителей меди в 2024 году с 1,1 миллиона метрических тонн, опередив как США, так и Россию. Этот рост обусловлен устойчивым увеличением производства: объем почти удвоился с 731 000 метрических тонн в 2021 году и значительно вырос по сравнению с 907 000 метрических тонн в 2023 году.

Комплекс Grasberg компании Freeport McMoRan остается флагманской операцией Индонезии, произведя в 2023 году 1,66 миллиарда фунтов меди. Шахта Batu Hijau PT Amman Mineral ускоряет свой вклад: прогнозируется, что в 2024 году производство достигнет 1,84 миллиарда фунтов, поскольку этап 7 сокращения операций дает доступ к более высоким по содержанию рудным телам. Важным моментом является запуск компанией Amman Minerals в середине 2024 года плавильного завода, способного перерабатывать 900 000 метрических тонн концентрата меди в год, что даст 222 000 метрических тонн меди и 830 000 метрических тонн серной кислоты — расширение цепочки стоимости, обеспечивающее маржу переработки.

Устойчивые поставщики: США, Россия и Австралия

США сохранили производство меди на уровне 1,1 миллиона метрических тонн в 2024 году, при этом Аризона обеспечивает 70 процентов внутреннего объема на 17 шахтах. Шахта Morenci компании Freeport McMoRan (совместное предприятие с Sumitomo) занимает лидирующие позиции с 700 миллионами фунтов, поддерживаемая операциями Safford и Sierrita, которые внесли соответственно 249 и 165 миллионов метрических тонн.

Россия произвела 930 000 метрических тонн в 2024 году — заметный рост по сравнению с 890 000 метрических тонн в 2023 году, во многом благодаря запуску Udokan Copper в Сибири (Фаза 1 запланирована на 135 000 тонн в 2024 году, а Фаза 2 может обеспечить 450 000 тонн к 2028 году).

Австралия произвела 800 000 метрических тонн в 2024 году, немного больше, чем 778 000 в 2023 году. Базовый показатель — Олимпийский дамб BHP — достиг рекордных за 10 лет 216 000 метрических тонн. Однако комплекс Mount Isa компании Glencore столкнется с закрытием во второй половине 2025 года, что создаст препятствие для производства. Австралия обладает вторыми по величине подтвержденными запасами в мире — 100 миллионов метрических тонн (после Китая с 190 миллионами).

Новички: Казахстан и Мексика завершат топ-10

Казахстан вошел в топ-10 стран-производителей меди с 740 000 метрических тонн в 2024 году, что остается на уровне прошлого года, но представляет значительный рост по сравнению с 510 000 метрических тонн в 2021 году. Национальный план развития страны, опубликованный в феврале 2024 года, предусматривает увеличение добычи минералов на 40 процентов к 2029 году за счет расширения разведки, совместного финансирования проектов и налоговых льгот для инвестиций. Шахта Aktogay компании KAZ Minerals произвела 228 800 метрических тонн в 2024 году, что меньше 252 400 в 2023 году.

Мексика завершает топ-10 с 700 000 метрических тонн меди в 2024 году, практически без изменений по сравнению с 2023 годом. Шахта Buenavista del Cobre компании Grupo Mexico доминирует в национальном производстве, произведя в 2023 году 725 миллионов фунтов концентрата меди и 193 миллиона фунтов катода. Вторая операция компании, La Caridad, добавила 387 000 метрических тонн концентрата и 51 миллион фунтов катода в 2023 году.

Структурная перспектива

Рейтинги показывают раздвоенную архитектуру глобального рынка меди: зрелое, географически сконцентрированное производство в Чили и Южной Америке резко контрастирует с новым ростом в Африке, Индонезии и Центральной Азии. Дефицит предложения кажется неизбежным из-за старения горных баз и многолетних циклов разработки проектов, что создает благоприятную среду для цен и оценки компаний по добыче меди, расположенных вдоль этой трансформирующейся кривой предложения.