Медвежий рынок — это первая защита капитала. Удерживающие большие позиции рассматривают сокращение или стоп-лосс, легкие держатели — наблюдают за рынком или торгуют короткими позициями. Не ставьте всё на леверидж, не гоняйтесь за горячими темами.

По состоянию на 18 декабря 2025 года, рынок криптовалют в целом находится в спаде: биткойн (BTC) колеблется в диапазоне 85 000–95 000 долларов, Ethereum (ETH) в районе 3 000–3 300 долларов, большинство альткоинов показывают худшие результаты, а общая рыночная капитализация сократилась более чем на 1 триллион долларов по сравнению с пиковым уровнем октября.

На рынке отсутствует сильный отскок, волатильность снижается, объемы торгов сокращаются.

Биткойн (BTC): с пика в октябре 126 000 долларов упал более чем на 30%, что стерло большую часть роста 2025 года. Сейчас около 90 000 долларов, неоднократно тестировал поддержку в районе 85 000–86 000. С декабря происходят частые резкие падения (например, 1 декабря — пробой уровня 84 000).

Ethereum (ETH): падение еще больше — примерно на 30–40%, сейчас около 3 200 долларов, неоднократно опускался до 2 800. Альткоины в целом: Solana, XRP, Dogecoin и другие мейнстримовые монеты замирают на дне, мелкие монеты страдают еще сильнее — многие обесценились на 80–90%. Meme-монеты иногда внезапно поднимаются, но быстро возвращаются к нулю.

Рыночные индикаторы: индекс страха и жадности долгое время находится в зоне «Экстремального страха» (10–20 баллов), поисковые запросы в Google по теме «Bitcoin bear market» достигли пятилетнего максимума. Левериджевые ликвидации происходят часто, но нет устойчивого покупательного давления. После «обвала 1011» в октябре остались последствия: чрезмерные ликвидации с левериджем (свыше 2 миллиардов долларов), пострадали маркет-мейкеры, книжки заказов истощены, покупатели не активны.

Инвестиции в ETF: в первой половине 2025 года наблюдался крупный приток средств, во второй — массовый отток (рекорды по однодневным выводам, такие как у BlackRock IBIT). Институциональные и крупные игроки сокращают позиции: MicroStrategy снизила ожидания, китовые инвесторы продают, долгосрочные инвесторы уходят. Новых розничных инвесторов нет: после нескольких «урожаев» мелкие инвесторы уходят, отсутствует эффект богатства, никто не хочет брать на себя риск. Внутри рынка остались только старые игроки, которые продолжают «играть друг с другом».
Недостаток нарратива и возможностей, все в состоянии арбитража, сообщество деградирует, циклическая слабость.