**Что вообще такое снижение ставки? Почему из-за этого рисковые активы начинают расти?**

Проще говоря, снижение ставки — это когда ФРС понижает целевой диапазон федеральной фондовой ставки. Сейчас этот диапазон составляет 4,50%-4,75%. Обычно ставку снижают на 25 базисных пунктов (то есть на 0,25%), а в экстренных случаях могут сразу урезать на 50 или даже 75 б.п.

Но главное — не сама цифра, а цепная реакция, которую она запускает. Я разложу этот процесс на пять шагов:

Стоимость заимствований снижается → компании решаются на расширение, люди охотнее берут кредиты на жильё и автомобили → банки активнее выдают займы, увеличивается денежный мультипликатор, рост M2 начинает ускоряться → оценки на фондовом рынке растут (так как снижается ставка дисконтирования) → акции США идут вверх, за ними подтягиваются мировые рынки → деньги уходят из гособлигаций как из "тихой гавани" и устремляются в технологические акции, криптовалюту, золото и прочие высокорисковые и доходные активы → доллар слабеет, а стоимость биткоина и других активов, номинированных в долларах, естественно растёт.

**В двух словах**: снижение ставки = вливание ликвидности + рост аппетита к риску = вечеринка для рисковых активов.

---

**Цикл снижения ставок в 2025 году действительно отличается от прежних**

На этот раз фон особенный.

(В оригинале здесь упомянуты особые обстоятельства, но текст обрывается. Рекомендуется добавить конкретику: инфляция хоть и снизилась, но всё ещё выше цели, рынок труда остаётся крепким, сохраняются геополитические риски и т.д.)

---

**Что говорит история: как ведут себя активы после снижения ставок?**

Если посмотреть на прошлые циклы снижения ставок, можно выделить несколько закономерностей.

(В оригинале здесь упомянуты исторические закономерности, но текст обрывается. Рекомендуется добавить конкретные данные: например, средний рост S&P 500 за 6 месяцев после начала цикла снижения — X%, динамика биткоина — Y% и т.д.)

---

**Заседание 11 декабря: чего ждёт рынок?**

По состоянию на 7 декабря (по данным CME FedWatch):

- Вероятность снижения на 25 б.п.: **85%**
- Вероятность снижения на 50 б.п.: 14%
- Вероятность оставить ставку без изменений: 1%

Судя по точечному графику, большинство ожидает, что к концу 2026 года медианное значение ставки опустится в диапазон 3,25%-3,5% — то есть впереди ещё 100–125 базисных пунктов для снижения.

Скорее всего, Пауэлл повторит стандартную формулировку: «Мы переходим от жёсткой политики к нейтральной, всё будет зависеть от данных, заранее ничего не обещаем».

Как рынок это воспримет? Всё решит сессия вопросов и ответов после заседания. Если Пауэлл даст более "голубиный" сигнал, крипторынок может тут же взлететь. Если же он акцентирует риски инфляции и намекнёт на более медленный темп снижения ставки, то в краткосроке рынку придётся это переварить.