Рынок всё время заранее закладывает в цену возможные худшие сценарии, и понедельник оказался особенно тревожным: все американские акции упали, золото пробило отметку 4200 долларов, биткоин на время опустился ниже 90 тысяч долларов, нефть марки WTI также ушла ниже 50-дневной скользящей средней и опустилась ниже 60. Снижение само по себе было не очень сильным, но риски налицо — доходность казначейских облигаций США и доллар растут одновременно, а по сути, все спешат продать рисковые активы и вывести средства в безопасные гавани.

Это падение не было необоснованным: причин для него хватает. Во-первых, обвал японского долгового рынка повлиял на американские облигации — доходность 10-летних трежерис США выросла до 4,16%, почти достигнув недавнего максимума. Во-вторых, сейчас рынок считает, что даже если ФРС снизит ставку, это будет «ястребиное снижение» — без обещаний дальнейшего смягчения, не смена политики, а лишь техническая корректировка. Но самое важное — заявление главного кандидата на пост главы ФРС Хассетта, которое обрушило рыночные настроения: он сказал, что устанавливать шестимесячный план по ставкам — это безответственно, ФРС будет ориентироваться только на данные и по ходу объяснять свои действия. После этих слов трейдеры сразу понизили ожидания по снижению ставки в 2026 году — с трёх раз до двух. На самом деле, главное в его словах — сигнал о позиции будущей ФРС: никаких гарантий, никаких конкретных сигналов, никакой агрессивной мягкой политики. Это влияет на рынок даже больше, чем текущие обсуждения понижения ставки, и помогает Хассетту избавиться от имиджа, связанного с Трампом.

Опасаясь цепной реакции дальнейшего падения, Трамп поспешил порадовать рынок хорошими новостями: сказал, что согласовываются детали экспорта чипов в Китай и разрешит экспорт Nvidia H200. Это немного стабилизировало американские акции, но это результат административного вмешательства, а не реальное изменение рыночного тренда.

В целом вчера на рынке не было настоящей катастрофы — все просто ждут среды, не появится ли действительно плохих новостей, поэтому волатильность была умеренной, но ощущение паники нарастает. Хорошо то, что сейчас рынок уже заранее учитывает и переваривает самый негативный сценарий.