Как криптовалюты изменили монетарную политику XXI века

Источник: CritpoTendencia Оригинальное название: Как криптовалюты изменили монетарную политику XXI века Оригинальная ссылка: Тихая, но глубокая перемена.

Криптовалюты и стейблкоины начинались как технологические ниши.

Сегодня они трансформируют глобальные денежные процессы. Государства и центральные банки сталкиваются с новым вызовом. У них больше нет полного контроля над созданием и движением денег.

Рост стейблкоинов и их растущее влияние

Стейблкоины завоевывают позиции как средство обмена и хранения стоимости. По данным Bank for International Settlements (BIS), их глобальная капитализация превысит сотни миллиардов долларов в 2025 году.

Этот значительный рост начинает конкурировать с банковскими депозитами. Такая конкуренция угрожает традиционной базе банковского финансирования.

Почему стейблкоины ослабляют монетарный контроль

По мнению BIS, стейблкоины не соответствуют трём ключевым требованиям к твёрдой валюте: уникальности, эластичности и целостности. Они функционируют как частные инструменты, а не как деньги, выпускаемые центральным банком. Следовательно, они не гарантируют гибкую ликвидность в кризис и надёжную институциональную поддержку.

Кроме того, их использование может подорвать традиционный механизм передачи монетарной политики.

Например: многие вкладчики могут предпочесть стейблкоины вместо депозитов. Это сокращает базу, на которой центральные банки контролируют денежное предложение.

Влияние на развивающиеся страны и риски для монетарного суверенитета

Отчёт Moody’s Ratings предупреждает, что криптонизация может подорвать монетарную политику в уязвимых экономиках.

Если граждане выберут стейблкоины или криптовалюты, центробанки могут утратить контроль над обменным курсом, инфляцией и депозитами.

Эта потеря контроля угрожает макроэкономической стабильности, особенно в условиях слабых институтов или недостаточного регулирования.

Какие альтернативы разрабатывают центральные банки? CBDC и институциональная токенизация

В ответ многие регуляторы предлагают цифровые валюты центрального банка (CBDC).

Кроме того, BIS предлагает гибридную систему: токенизированные фиатные деньги, токенизированные государственные и частные активы и консолидированные резервы.

Эта схема стремится объединить эффективность, отслеживаемость и институциональное доверие.

Недавнее исследование предлагает гибридную систему, где частные стейблкоины сосуществуют с деньгами центрального банка. Такая архитектура обеспечивает стабильность, ликвидность и контроль со стороны регуляторов.

Таким образом, центральные банки могут вернуть часть своей роли, хотя и по новым правилам.

Взаимодействие традиционной монетарной политики и крипторынка

Давление на монетарную систему оказывают не только стейблкоины. Волатильные криптовалюты также реагируют на изменения традиционной монетарной политики.

Например, когда центральный банк повышает ставки, этот шок по-разному влияет на криптоактивы и стейблкоины. Возникает дуализм: монетарная политика всё ещё оказывает влияние, но уже в меньшей степени, на часть цифровых денег.

Что значит это изменение для XXI века? Новый монетарный парадигм

Деньги больше не зависят исключительно от центральных банков.

Стейблкоины и частные криптовалюты создают параллельный слой глобальной ликвидности. Эта новая реальность размывает традиционный монетарный суверенитет.

Чтобы сохранить контроль, регуляторы должны реагировать. Регулирование, CBDC и институциональная токенизация выглядят ключевыми стратегиями.

Результат: гибридная, глобальная и разнообразная система. Такая система может обеспечить эффективность, финансовую инклюзию и устойчивость… при условии стабильности и надзора.

Заключение: срочность институциональной адаптации

Криптовалюты и стейблкоины становятся мощными деструктивными силами. Они меняют, кто контролирует деньги, как они движутся и как регулируются.

Центральным банкам нужно переосмыслить свои инструменты.

XXI век требует чётких политик, строгого регулирования и гибридных рамок. В противном случае они утратят влияние на глобальную ликвидность.