Интересные изменения происходят на рынке суверенного долга. Великобритания и Япония наращивают краткосрочные заимствования, чтобы удовлетворить текущий спрос инвесторов.

Плюсы? В ближайшей перспективе более низкие процентные расходы. Правительства экономят, занимая на короткий срок.

Подвох? Они берут на себя серьёзный риск рефинансирования. Когда эти облигации погашаются и нужно привлекать новые средства, колебания ставок могут быстро сделать заимствования дорогими. Это ставка на стабильные ставки — или, по крайней мере, на отсутствие их резкого роста в момент переэмиссии.

Классическая игра на кривой доходности, но с национальными балансами на кону.