Последние данные частного PMI показывают, что сектор услуг достиг пятимесячного минимума в ноябре. Замедление роста услуг стоит отметить, особенно учитывая, как показатели сектора услуг, как правило, влияют на более широкие экономические условия. Такой вид замедления обычно сигнализирует о изменении потребительского поведения и деловой уверенности — факторах, которые не ограничиваются только традиционными рынками.

Для тех, кто отслеживает макроэкономические тенденции, PMI в сфере услуг исторически коррелировал с аппетитом к риску по различным классам активов. Когда услуги ослабевают, вы часто видите, как капитальные потоки корректируются соответственно. Не говорю, что мир рушится, но эти данные имеют большее значение, чем люди думают. Они влияют на всё, от силы валюты до того, как институциональные деньги позиционируют себя как в традиционных, так и в альтернативных активах.

Пяти месячная траектория рассказывает историю. Один месяц может быть шумом, но устойчивый тренд? Вот когда умные деньги начинают обращать внимание на то, куда может направляться ликвидность дальше.