Компания Bitmine, занимающаяся финансами на базе Ethereum, сталкивается с огромными нереализованными убытками.

Источник: BTCHaber Оригинальное название: Эфирная хранилищная компания Bitmine понесла большие убытки Оригинальная ссылка:

Компании по управлению цифровыми активами сталкиваются с рыночным давлением

Компания по финансовым активам цифровых технологий (DAT) снова стала предметом обсуждения из-за значительных убытков на рынке криптовалют за последние полтора месяца. Согласно анализу, инвесторы MicroStrategy потеряли около 20 миллиардов долларов США чистой стоимости активов (NAV) с момента, когда компания начала покупать BTC. Значительная часть этих убытков связана с высокими ценами, по которым были приобретены запасы BTC в период с ноября по декабрь 2024 года.

Убытки Bitmine, связанные с Эфириумом

Аналогичное давление наблюдается и в структуре DAT, сосредоточенной на Ethereum. Согласно исследованию 10xResearch, Bitmine понесла убытки из-за падения цен на ETH, при этом убытки на каждый ETH превышают 1000 долларов. Это падение привело к невостребованным убыткам на балансе компании в размере около 3,7 миллиардов долларов. Анализ показывает, что эта ситуация проявляется в том, что премия (разница между ценой и NAV) быстро снижается до нуля, что создает структуру, из которой инвесторы не могут без убытков выйти.

Масштаб активов Ethereum

Согласно последним публичным данным, компания Bitmine, занимающаяся активами Ethereum, владеет 3,56 миллионами Ethereum (ETH). На момент написания этой статьи, учитывая, что цена ETH торгуется около 3015 долларов, текущая стоимость портфеля компании составляет примерно 10,74 миллиарда долларов. Углубление падения цен объясняет многомиллиардные неосуществленные убытки в этом огромном активе, упомянутые в отчете.

Стоимость недостатков по сравнению с ETF

Одной из основных критик структуры DAT является ее механизм расходов. В отчете 10xResearch отмечается, что ETF характеризуются прозрачностью, низкими издержками и ценой, близкой к NAV, в то время как компании по цифровым активам сталкиваются с дополнительным давлением из-за сложных сборов и структуры расходов, аналогичной хедж-фондам. В отчете подчеркивается, что многие инвесторы зачастую осознают эти скрытые расходы только в сравнении с ETF на биткойн и эфириум от BlackRock, которые взимают 0,25% управляющего вознаграждения.

Потенциальные последствия одобрения стейкинга Ethereum

Согласно анализу, гигант управления активами BlackRock также усилил давление на модель DAT, подав заявку на функцию стейкинга в своем ETF на эфир. Эта инициатива, направленная на предоставление источников дохода с низкими затратами, вероятно, вызовет дополнительные вопросы о экономической устойчивости DAT.

Рыночное мнение

Генеральный директор Bitmine Том Ли заявил, что недавняя слабость крипторынка может быть связана с дефицитом на балансах одного или нескольких участников рынка. Ли отметил, что “акулы”, использующие эту ситуацию, вызывают ликвидацию, пытаясь снизить цену BTC. Тем не менее, Ли подчеркнул, что это лишь краткосрочные боли, и видение Уолл-Стрит, построенное на Ethereum, не изменилось.

Данная статья не является инвестиционной рекомендацией или советом. Все инвестиционные и торговые операции связаны с риском, читатели должны проводить собственное исследование перед принятием решений.